财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.22亿美元，较去年增长16%，较两年前增长33% [8][46] - 上半年营收同比增长35%，每股收益为5.37美元，去年同期为3.30美元 [9] - 第二季度毛利率为50.9%，较去年下降30个基点 [47] - 第二季度SG&A支出为2.39亿美元，较去年的1.90亿美元增长25% [48] - 第二季度摊薄后每股收益为3.66美元，去年同期为3.58美元 [49] - 截至2021年9月30日，现金及等价物为7.46亿美元，库存（包括在途货物）为6.36亿美元，较去年同期的4.84亿美元增长31%，无未偿还借款 [50] - 第二季度回购了约5400万美元的股票，平均价格为每股406美元，年初至今的股票回购总额为1.36亿美元，平均股价为356.08美元，截至9月30日，公司股票回购授权剩余6.75亿美元 [50][51] - 2022财年全年营收预计增长18% - 20%，即营收在30.1亿 - 30.6亿美元之间，毛利率预计约为51.5%，SG&A预计约占营收的34%，运营利润率预计在17% - 18%之间，税率预计约为23%，每股收益指导范围扩大至14.15 - 15.15美元 [60][61][62] 各条业务线数据和关键指标变化 UGG品牌 - 第二季度全球营收增长8%，达到4.48亿美元，产品多元化推动增长，包括男鞋、童鞋、非核心女鞋、服装和配饰等 [14] - 直销占比仍远高于疫情前水平，第二季度主要是秋季产品销售给批发客户，公司利用市场管理策略重置批发库存 [15] - 毛绒系列是品牌多元化的关键驱动力，在国际市场也开始受到欢迎，第二季度该系列超过40%的增长来自美国以外地区 [16] - 男鞋业务第二季度营收增长超过20%，在美国市场，该品牌在18 - 34岁人群中的关注度达到历史新高 [17][18] - 推出了与Telfar的第二次和第三次产品合作，预计将进一步提升服装配饰的相关性 [22] - 在EMEA地区，近一半的第二季度在线购买者是新客户，关键款式包括Classic Mini、Classic Clear和男款Ascot [23] - 在中国市场，第二季度实现了全球最高的增长率，推出了与设计师Feng Chen Wang的第二次区域特定合作 [24] HOKA品牌 - 第二季度全球营收增长47%，达到2.10亿美元，在全球分销点和产品组合中实现了均衡增长 [28] - 最近在纽约、洛杉矶开设了快闪零售店，并在中国开设了首家自有门店，零售策略处于起步阶段，初期反馈良好 [30] - 数字方面，本季度全球在线客户获取量增长97%，DTC客户获取显著偏向18 - 34岁的年轻消费者 [33] - 在国际市场，DTC业务占比仍较小，但增长迅速，EMEA地区的DTC增长尤为突出 [34] - 宣布与UTMB世界系列赛达成多年赞助协议，这是一个重要的营销和推广机会 [35] 渠道表现 - 全球批发营收较去年增长21%，较两年前增长23%，UGG和HOKA推动了批发增长 [38] - 全球直销营收较去年增长3%，较两年前增长79%，HOKA推动了大部分DTC增长，UGG DTC较去年有所下降，但仍比疫情前第二季度的DTC销量高出37%，HOKA DTC较去年增长81% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - HOKA品牌在全球各地区今年上半年均实现了两位数增长，EMEA地区是其最大的国际市场 [34] - UGG品牌在中国市场第二季度实现了全球最高的增长率 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将HOKA打造成强大的数十亿美元级别的性能品牌，扩大其全球知名度和市场份额 [67] - 推动UGG品牌在全球不同消费者群体、类别、季节和地区的广泛采用，将DTC业务占比提升至营收的50% [67] - HOKA品牌采取选择性的分销扩张策略，专注于通过有资源向消费者宣传其产品优势的渠道来扩大市场份额 [29] - 公司积极应对供应链挑战，采取了增加库存、利用双源采购网络、增加空运使用、评估品牌价格弹性等措施 [63] - 行业面临供应链挑战，包括港口拥堵、卡车和司机短缺、生产延迟等问题，公司认为这些挑战将持续一段时间，可能导致成本上升和毛利率压缩 [56][59][130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司品牌在上半年表现强劲，尽管面临供应链挑战，但仍实现了营收增长和市场份额提升 [8][44] - 供应链问题是当前的主要挑战，但公司对品牌的市场需求有信心，通过采取一系列措施，有望维持营收增长和盈利能力 [45][63] - 公司员工在应对挑战中表现出色，公司文化得到外部认可，排名《新闻周刊》100个最受喜爱的工作场所第六名 [68] 其他重要信息 - UGG推出了Icon Impact系列，采用低影响材料并结合碳抵消，实现了碳中和 [41] - Teva推出了ReEmber系列，采用100%回收的防撕裂鞋面材料 [42] - 公司所有品牌在2021财年的每双鞋排放量均较2020财年有所降低，员工参与了“善良艺术周”，集体捐赠超过4300小时，为全球317个组织做出贡献 [42] - 公司2021年企业责任报告将于下周发布，包含公司社会责任历程的大量信息，包括基于科学的目标设定和强有力的碳减排目标 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链货物运输节奏及批发合作伙伴对库存水平和货物交付的影响 - 公司将继续处理库存，必要时使用空运补充，特别是在产品发布期间，公司认为年初增加库存的策略是正确的，目前需求不是问题，关键是处理库存、解决港口拥堵以及与批发客户合作提货 [71][72] - 公司在去年底和今年初增加了生产，确保有足够的货物销售，有信心在第三季度为UGG旺季准备好库存，同时也在为第四季度的UGG和HOKA业务做准备 [73][74] 问题2: HOKA和UGG的定价策略及价格调整情况 - HOKA从春季新品开始对部分主要款式进行了有针对性的价格上调，2022年秋季UGG品牌也将进行价格上调，公司对品牌的市场实力和消费者情绪有信心，且部分库存成本较低，有利于价格调整 [75] 问题3: UGG全年销售指导更新情况及渠道表现，以及供应链挑战的持续时间 - UGG销售指导下调了高端预期，主要是由于港口拥堵导致产品交付延迟，影响了销售能力，但需求仍然强劲 [77][79] - 渠道表现难以确定，取决于产品处理和运输情况，如果批发业务受到影响，公司将通过DTC渠道弥补 [80][81] - 供应链挑战的持续时间难以预测，但公司将保持灵活性，应对各种情况 [80] 问题4: 全年毛利率变化的原因及定价对毛利率的影响 - 全年毛利率从接近53%降至约51.5%，主要是由于海运和空运费用增加，预计下半年海运费用增加的影响更大，HOKA的价格上调将在一定程度上缓解毛利率压力，但效果有限 [84][85][86] - 公司的目标是通过价格调整使毛利率恢复到正常水平，但具体情况取决于运费何时恢复正常以及库存的影响 [88][89] 问题5: 第二季度营收中延迟发货的金额及相关情况 - 第二季度约有7500万 - 1亿美元的货物因供应链运输问题延迟发货，这些货物仍在运输中，尚未到达仓库 [91][92] - 由于港口持续拥堵，这些延迟发货的货物无法在第三季度全部弥补，会有一定的滞后影响 [93] 问题6: 需求信号及与批发合作伙伴关于订单取消和库存处理的讨论 - 市场需求强劲，批发客户对UGG和HOKA产品的需求仍然很高，大多数客户愿意等待产品交付，公司会与客户沟通新的预计交付日期 [95] - 如果客户取消订单，公司将通过DTC渠道满足销售需求，以获得更高的利润率 [96] 问题7: 库存构成及重点款式 - 库存包括一些经典款式和可结转的产品，如UGG的毛绒系列、Tasman等，以及HOKA的Clifton、Bondi、Rincon等畅销款式，这些产品成本较低，即使需要结转也能为明年带来一定的毛利率优势 [98][99] 问题8: 各品牌的批发和直销营收情况 - 全球批发和经销商营收方面，UGG为3.49亿美元，HOKA为1.47亿美元，Teva为1900万美元，Sanuk为700万美元，其他为2300万美元 [102] 问题9: 当前库存情况及第三季度批发业务预期 - 公司未提供当前具体的库存数据，但表示在处理9月底的在途库存，目前在途库存比例仍高于去年，但有一定改善，由于港口拥堵，仍有大量库存需要处理 [106][107] - 第三季度批发业务有可能达到4 - 4.2亿美元，但这取决于库存的处理和交付情况，公司有信心实现全年的营收目标 [108][110][111] 问题10: UGG产品交付延迟成为积压库存的风险及应对措施 - 公司采取了多种措施防止UGG产品交付延迟成为积压库存，如利用DTC渠道销售、预计1 - 2月仍有销售机会、选择可结转的库存款式等，即使有库存结转，也能以较低成本为明年秋季销售做准备 [113][114][117] 问题11: HOKA在3月季度的市场份额增长机会及营收与利润率的权衡 - 第四季度（截至3月）对HOKA来说是一个重要的市场份额增长机会，订单量强劲，公司优先考虑保持市场优势和抢占份额，必要时会增加空运费用以保护第四季度的营收 [118][119] 问题12: 欧洲市场UGG毛绒系列的发展情况及羊皮成本 - UGG毛绒系列在欧洲和亚洲市场的发展势头良好，该系列在美国的趋势正在全球扩展，但今年需求高于供应，港口拥堵可能会影响市场的增长速度 [125][126][127] - 公司未看到羊皮成本有显著增加，且随着公司业务的多元化，对羊皮的依赖程度较历史水平有所降低 [127] 问题13: 明年毛利率的变化情况 - 从正常情况来看，明年毛利率的产品层面没有变化，但如果DTC业务占比增加、运费恢复正常，将有利于毛利率提升 [129] - 公司认为供应链成本增加是一个长期问题，至少会持续1 - 2年，可能无法恢复到以前的水平，公司通过价格调整和库存管理来应对成本增加，同时将重点投资于品牌的长期战略增长优先事项 [130][131][132]