财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长9.8%，达到7110万元人民币，去年同期为6470万元人民币，增长主要得益于2019财年新开设学习中心的健康运营以及课程 offerings 的扩大 [13] - 第四季度营收成本仅同比微增0.6%，至4630万元人民币，去年同期为4600万元人民币 [14] - 第四季度毛利润同比增长32.4%，达到2480万元人民币，去年同期为1870万元人民币 [14] - 第四季度销售和营销费用同比下降15.0%，至770万元人民币，去年同期为910万元人民币，主要由于COVID-19疫情影响导致广告投入减少 [14] - 第四季度一般及行政费用同比增长1.5%，至3980万元人民币，去年同期为3920万元人民币 [14] - 第四季度无形资产和商誉减值损失为1.454亿元人民币，去年同期为60万元人民币，主要由于报告单位公允价值下降 [14] - 第四季度运营亏损为1.682亿元人民币，去年同期为3010万元人民币 [15] - 第四季度调整后运营亏损（剔除股权激励费用及无形资产和商誉减值损失）为1510万元人民币，去年同期为2040万元人民币 [15] - 第四季度净亏损为1.454亿元人民币，去年同期为1850万元人民币 [16] - 第四季度调整后净亏损（剔除股权激励费用、投资公允价值变动及无形资产和商誉减值损失，并考虑税项影响）为470万元人民币，去年同期为1170万元人民币 [16] - 截至2020年2月29日，公司现金及现金等价物为4.047亿元人民币，去年同期（2019年2月28日）为4.396亿元人民币 [17] - 2021财年第一季度营收指引为5570万元人民币至6000万元人民币 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新生注册人数同比下降48%，主要因2020年春节较早，课程注册提前，大量注册记录在第三季度，同时COVID-19疫情也影响了当季注册 [12] - 2020财年下半年总注册人数与去年同期相比相对持平 [12] - 公司与华东师范大学出版社合作，在第四季度正式推出了面向小学生的《一课一练》在线课程 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第四季度建立了更集成的运营系统，优化了师资、学习中心运营、课件制作和技术资源，为先进的线上线下融合模式奠定了基础 [8] - 公司计划在6月根据政府指导重开大部分线下设施，但即使线下学习中心重开，仍将继续提供相当大比例的在线课程 [8] - 在线教育提供优化的学习体验和改善的学习成果，包括无限次课程回放和多样化的补充服务，有助于扩大市场覆盖面和有效扩展生源 [9] - 作为OMO战略的关键部分，公司将增加在基础设施、技术和内容开发方面的投资 [9] - 疫情加速了公司运营的数字化转型，实现了学术类线下课程向线上的完全过渡和无缝在线运营，这些调整为更具凝聚力的线上线下模式奠定了基础，从长远看将有利于业务发展 [10] - 公司致力于通过加强中的线上线下融合模式，为K-12学生群体提供多样化的课程选择，以提升学习体验、改善学业表现并培养学习兴趣 [11] - 管理层认为教育的核心在于内容、师资及其带来的教学成果，在线或线下只是方法，公司凭借优质内容和师资，将擅长线上线下融合模式 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19疫情在中国带来了挑战，但公司第四季度仍实现了10%的营收增长，表现稳健 [6] - 疫情爆发后，公司迅速采取预防措施保护学生和员工，并将所有学术科目的线下课程迅速转为在线课程，成功保留了大部分原注册线下课程的学生 [6] - 尽管疫情发展带来不确定性，但管理层对中国课后教育市场的长期潜力充满信心 [13] - 公司强大的现金状况和健康的资产负债表使其能够升级线上线下设施，并在充足的资金支持下进行适当的投资 [13] - 2020财年全年营收实现16%的同比增长，体现了公司教育内容、教学能力、课件和运营的实力，以及强大的品牌形象 [11] 其他重要信息 - 在向在线课程迁移的同时，公司还提供了一系列补充在线服务，如课程回放、摘要问答环节和作业复习，以促进学生和家长的顺畅使用体验 [6] - 《一课一练》是知名且广泛使用的教辅书系列，公司与华东师范大学出版社在此书系对应在线课程上的合作证明了公司的课程开发能力，这些课程也有助于将品牌知名度提升至更广泛的学生群体 [7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于课外辅导市场结构性变化的看法，在线教育市场的发展，在线教育是否会蚕食线下市场，以及公司的应对策略 [19][21] - 管理层认为在线辅导在过去一年，尤其是过去两年增长非常快，COVID-19疫情无疑加速了这一增长，但线上和线下的效果、质量仍有很大差异 [22] - 以COVID-19为例，许多家长意识到线下的效果可能更好，或者至少与线上非常不同，在线部分会追赶，但线下有其自身优势 [22] - 教育的核心是内容、师资及其带来的教学成果，在线或线下只是方法，公司迅速适应了向在线模式的转变，这既是挑战也是机遇 [22] - 即使恢复线下设施授课，公司仍将保持相当一部分课程在线交付，在线将成为其业务模式的一部分 [23] - 公司相信将擅长线上线下融合模式，因为拥有最佳的内容和师资，在线和线下只是接触学生的两种方式 [23] 问题: 关于春季和暑假期间的学生获取策略，考虑到春季学期缩短 [24] - 辅导业务大多每周一次，因此暑假缩短影响不大 [25] - 公司严重依赖口碑推荐，四季教育在上海已建立品牌，历史上至今在市场推广上花费极少，学生主要因口碑推荐和品牌而来，这证明了教学质量 [25] - 未来，品牌知名度和口碑推荐仍是主要的学生获取渠道，但公司已开始增加在市场营销和广告上的投入，将谨慎增加在广告或其他能有效获取学生的营销方式上的支出 [25] 问题: 关于入学推荐率和留存率 [26] - 公司表示不公开披露这些指标，建议后续与投资者关系部门安排电话会议讨论 [27]