财务数据和关键指标变化 - 第二季度总账单收入增长36%，连续五个季度同比账单收入增长至少35% [4] - 总收入达10.3亿美元，增长29%，首次突破单季10亿美元营收里程碑 [9] - 产品收入增长34%，核心平台和平台扩展产品收入分别增长35%和33% [9] - 服务收入增长25%，达6.29亿美元，支持及相关服务收入增长26%至2.89亿美元，安全订阅服务收入增长25%至3.4亿美元 [10] - 服务账单收入增长36%，短期递延收入同比增长率连续六个季度上升，从2020年第四季度的略低于21%升至2022年第二季度的略高于31% [10] - 总毛利率为76.5%，超出指引范围中点约125个基点，产品毛利率为61.9%，同比上升20个基点，环比上升450个基点，服务毛利率为85.9%，下降100个基点 [16][17] - 运营利润率为24.8%，超出指引范围中点约200个基点 [17] - 自由现金流为2.84亿美元，受DSO和现金税增加影响，DSO同比增加14天，环比增加5天至80天，第二季度现金税因新的研发资本化规则增加8500万美元至1.1亿美元 [18] - 上半年调整后自由现金流利润率（不包括房地产支出）为34%，本季度资本支出为3900万美元，包括2100万美元的房地产投资 [18] - 回购约1440万股普通股，花费8亿美元，年初至今共回购2580万股，花费15亿美元，董事会将股票回购授权增加10亿美元，剩余回购授权为10.3亿美元 [19] - 库存周转率为3.1次，同比增加0.5次，环比减少0.5次 [19] - 预订量增长42%至14亿美元，总积压订单为3.5亿美元，环比增加7200万美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心平台账单收入增长32%，占总账单收入的69%，中端FortiGates账单收入增长强劲，占比提升5个百分点 [15] - 平台扩展账单收入增长44%，占总账单收入的31%，占比提升超过1.5个百分点 [15] - 全球政府账单收入占比最大，为15%，增长45%，前五大垂直行业占总账单收入的60% [15] - 安全SD - WAN预订量增长超过60%，OT预订量增长超过75%，二者合计占第二季度总预订量的25% [4] - 全球2000强企业预订量同比及滚动四个季度基础上增长超过65%，大型企业预订量同比及滚动四个季度基础上增长超过55%，超过100万美元的交易数量增加超过50%至122笔，这些交易的总账单价值翻倍 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区总收入增长23%，EMEA地区收入增长28%，亚太地区收入增长42% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于网络与安全融合的前沿，推出FortiGate 4800F，是全球最快的超大规模数据中心和5G网络紧凑型防火墙，性能比竞争解决方案平均高5 - 10倍 [5] - 作为广域网边缘基础设施Gartner魔力象限的领导者，公司在安全SD - WAN领域持续抢占市场份额，集成安全SD - WAN解决方案性能、安全性和效率远超传统产品 [5] - 行业存在供应商和产品功能整合趋势，公司凭借Security Fabric MESH平台受益，该平台可在多个边缘提供广泛、集成和自动化的保护 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩稳健，各地区、客户规模、行业和用例表现良好，得益于高威胁环境、安全与网络融合以及平台产品整合三大增长驱动力 [9] - 尽管宏观环境可能影响其他行业，但公司业务管道增长强劲，EMEA地区业务持续向好 [11] - 预计服务收入增长将在2022年及明年持续加速，定价优势将抵消服务收入的不利因素 [10][11] - 供应链限制在今年剩余时间仍具挑战性，公司通过增加库存采购承诺、重新设计产品、认证额外供应商和采取定价行动应对，预计需求仍将超过供应，积压订单将继续增加，但有足够库存满足指引 [22] - 预计第三季度预订量在14.55 - 14.85亿美元之间，账单收入在13.85 - 14.15亿美元之间，收入在11.05 - 11.35亿美元之间，非GAAP毛利率为75% - 76%，非GAAP运营利润率为25% - 26%，非GAAP每股收益为0.26 - 0.28美元，资本支出在1.05 - 1.15亿美元之间，非GAAP税率为17% [24] - 预计全年积压订单可能接近或超过5亿美元，账单收入在55.6 - 56.4亿美元之间，收入在43.5 - 44亿美元之间，总服务收入在26.2 - 26.7亿美元之间，非GAAP毛利率为75% - 76%，非GAAP运营利润率为25% - 26%，非GAAP每股收益为1.01 - 1.06美元，资本支出在3 - 3.3亿美元之间，非GAAP税率为17%，全年现金税为2.65亿美元 [25] 其他重要信息 - 公司认为新产品发布不会带来短期营收增长高峰，而是推动长期增长，自2019年初以来已发布超过23款新FortiGate型号 [14] - 公司在第二季度注意到某些大型交易谈判周期延长，业务线性度推迟至季度后期，主要因供应限制和交付问题，但成交率强劲，推迟交易的总价值在历史正常范围内 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释服务收入全年指引较低的原因，以及延迟激活的情况和是否存在提前拉动需求的问题 - 服务收入全年指引变化最大的原因是俄罗斯业务，公司停止在俄罗斯现有服务合同的收入确认，全年减少约2500万美元相关收入 [29] - 客户注册延迟是当前库存受限环境下会持续出现的情况，由于本季度发货延迟，失去了原本可获得的服务收入 [30] - 服务合同是“使用即收费”合同，客户只能推迟注册，最终会确认为收入，只是时间推迟 [31] 问题2: 请说明积压订单取消率为4%的原因，以及为何认为该比率不会上升 - 现有客户，特别是已收到部分货物的客户不太可能取消订单 [33] - 公司提供的指引未考虑积压订单的大幅变动，且积压订单具有粘性 [34] 问题3: 请详细说明客户需求环境、延迟交易和业务线性度问题，以及这些问题与特定行业、地区和交易规模的关系 - 企业客户开始设计新基础设施以支持远程办公，扩展安全范围，推动产品和供应商整合，这种趋势将持续数年 [36][37] - 业务线性度受合同制造商库存交付时间影响，导致服务合同销售时间推迟，影响服务收入和DSO、自由现金流 [49] - 6月前两周因经济衰退担忧，交易成交率略有停顿，随后加速，部分大型交易引入更多审批和谈判方，但成交率略有上升 [50] - 大型交易增长较快，涉及多产品的交易评估和关闭时间较长 [51] - 供应链运输方式变化，产品交付时间更关键，上季度末供应商发货导致业务线性度推迟，长期来看情况将改善 [52] 问题4: 请说明本季度预订量和账单收入与预期的对比情况，以及如何解读二者关系 - 预订量连续3 - 4个季度超过40%，公司对此感到满意 [39] - 预订量、积压订单和账单收入之间的关系受产品供应情况影响，本季度中端产品供应充足推动业务增长，第三季度低端产品供应预计改善，会影响对业务方向的判断 [39] 问题5: 请说明定价行动的时间和幅度，以及对价格弹性有信心的依据，特别是在国际市场美元走强和预算固定的情况下 - 公司通过CRM工具跟踪失去交易的原因，因价格失去交易的比例极低且稳定，说明价格弹性较好，公司具有价格和性能优势，目标是长期匹配成本增加并保持稳定利润率 [42][43] - 公司定价政策是小步提价，每季度发布新价格表，新产品有较大性能优势，且可考虑提高过期产品的服务价格以改善利润率 [44][45] 问题6: 业务线性度和谈判周期延长的原因，以及是否主要影响服务收入，对产品收入是否满意 - 业务线性度受合同制造商库存交付时间影响，导致服务合同销售时间推迟，影响服务收入和DSO、自由现金流 [49] - 6月前两周因经济衰退担忧，交易成交率略有停顿，随后加速，部分大型交易引入更多审批和谈判方，但成交率略有上升 [50] - 大型交易增长较快，涉及多产品的交易评估和关闭时间较长 [51] - 供应链运输方式变化，产品交付时间更关键，上季度末供应商发货导致业务线性度推迟，长期来看情况将改善 [52] 问题7: 为何全年收入指引未提高，是需求还是供应问题导致 - 公司业务管道增长强劲，但展望第四季度，经济走向、通胀和供应链存在不确定性，且公司更依赖大型交易，成交率存在一定不确定性，因此保持谨慎 [54][55] 问题8: 公司下半年招聘计划的情况，近期竞争对手裁员是否使招聘更容易 - 公司招聘相对几个季度前更容易，特别是在网络安全领域，公司能保持健康的利润率和市场份额增长，有良好的招聘计划和增长与利润率的平衡 [58] - 公司对业务前景乐观，库存承诺表明对未来的信心，且在高通胀环境下仍能提供全年25% - 26%的运营利润率指引，说明各团队协作良好推动公司增长和执行 [59] 问题9: 在宏观环境下，客户是否更倾向于整合到公司的融合安全网络平台，谈判周期延长等问题主要影响核心平台FortiGate还是平台扩展产品 - 客户对网络与安全融合的需求增加，疫情加速了这一变化，SD - WAN和OT领域增长强劲，公司的融合和整合战略将长期受益 [61][62] - 谈判周期延长等问题主要影响大型企业业务，涉及更多平台产品的交易更复杂，可能遇到更多竞争对手和内部阻力 [63] 问题10: 服务账单收入中年度经常性部分加速增长的情况是否正确，以及是由定价还是业务自然节奏驱动 - 计算方向正确，价格上涨对产品收入和账单的影响较快，但对服务收入的影响需要较长时间，服务账单收入的增长是服务收入增长的领先指标 [66][67] 问题11: 俄罗斯业务对服务收入的2500万美元不利影响是否也适用于账单收入 - 这是收入层面的影响，约30% - 50%可能会影响账单收入 [69] 问题12: 平台扩展云安全功能的客户特征 - 云安全业务增长与其他网络设备业务类似，很多云安全客户来自服务提供商，包括运营商服务提供商，他们将云安全与SD - WAN和OT等结合，客户更倾向于整体考虑安全基础设施 [71][72] 问题13: 积压订单持续增加，何时会出现波动 - 与第一季度末相比，第二季度积压订单增加幅度减小，公司通过多种方式改善供应链，预计第三、四季度积压订单仍会增加，但增幅会减小，明年可能会有所改善 [75][76] - 公司积压订单相对较小，且客户多为现有客户，很多已部分交付，积压订单的账龄较短，与竞争对手相比有优势，公司能交付90% - 95%的预订产品 [77][78][79] 问题14: 第三季度低端供应设备改善对利润率和自由现金流的影响，以及服务收入短缺对自由现金流的影响是否会在第三、四季度反弹 - 预计业务线性度不会改变，自由现金流情况将与之前相似 [82] - 一般来说，FortiGate防火墙产品从低端到高端毛利率逐渐增加，产品组合和定价行动会导致毛利率波动，公司在提供毛利率指引时会考虑多种因素 [82][83] 问题15: 积压订单中FortiGate和网络产品组合的趋势，以及二者供应限制情况 - 积压订单中网络设备占50%，防火墙占40%，交换机和接入点的供应压力比防火墙更大 [85][86] - FortiGate库存情况将持续改善，积压订单比例可能会更多地向交换和AP产品倾斜，整个行业在这些产品上都面临供应问题，公司通过重新设计和使用自有ASIC有助于减少积压和按时供应 [87]