财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收为3.43亿美元，环比增长2%，同比增长1% [5] - 非GAAP毛利率为30%，同比下降0.8个百分点，环比下降0.9个百分点，主要原因是高利润的Penguin Edge业务逐步结束 [5][17][18] - 非GAAP营业利润为4200万美元，同比增长1%，环比增长6% [6][19] - 非GAAP营业利润率为12.1%，同比上升0.1个百分点，连续第六个季度实现同比增长 [17][19] - 非GAAP摊薄后每股收益为0.49美元，与去年同期持平，环比增长14% [6][20] - 调整后EBITDA为4500万美元，同比增长1% [21] - 第一季度服务净销售额为6500万美元，同比下降9%；产品净销售额为2.79亿美元，同比增长3% [17] - 第一季度经营活动产生的现金流为3100万美元，同比增长125% [23] - 公司花费1500万美元回购了约79.1万股股票 [23] - 截至季度末，现金、现金等价物和短期投资总额为4.61亿美元，同比增加6800万美元，环比增加800万美元 [23] - 应收账款为3.42亿美元，同比增加；存货为2.13亿美元，同比减少；应付账款为3.05亿美元，同比增加 [21][22] - 应收账款周转天数为51天，同比增加；存货周转天数为38天，同比和环比均下降；应付账款周转天数为55天，同比增加；现金转换周期为35天，同比和环比均下降 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进计算业务：第一季度营收为1.51亿美元，环比增长9%，占公司总营收的44% [9][17] - 先进计算业务营收同比下降15%，但若剔除Penguin Edge和超大规模硬件销售，则同比增长52% [17][18] - 集成内存业务：第一季度营收为1.37亿美元，环比增长3%，同比增长41%，占公司总营收的40% [11][17] - 优化LED业务：第一季度营收为5500万美元，环比下降18%，占公司总营收的16% [13][17] - LED业务营业利润为350万美元，环比增长24% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 先进计算业务在国防、教育研究、金融服务、石油天然气、电信、制造等多个行业获得新客户和订单，渠道持续拓宽 [9] - 集成内存业务需求强劲，客户群从传统OEM扩展到直接企业客户和大型超大规模客户 [12] - 优化LED业务在中国市场需求疲软，部分美国大型OEM客户需求也出现疲软 [13] - 公司正在与美国以外的多个主权云客户就潜在的大规模AI部署进行讨论，国际主权AI机会增加 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从控股公司转型为AI解决方案提供商，并精简公司结构 [14] - 公司于12月下旬签署协议，以4600万美元出售其在Zillia Technologies剩余的19%股权，预计交易将在2026财年第三季度完成 [14] - 市场正从超大规模部署和早期企业试点项目，向更广泛的企业采用和生产规模实施转变 [6] - 工作负载正从以训练为中心的环境向推理导向的用例演变 [6] - 公司定位为能够提供涵盖基础设施、软件编排和高级AI工具的全栈生产就绪平台的合作伙伴 [7] - 公司拥有超过25年的HPC经验，并在过去五年扩展到大规模AI工厂建设 [8] - 公司推出了“快速开发研讨会计划”，帮助客户理解和规划大规模AI实施的复杂性 [10] - 公司结合架构设计、ICE集群软件平台和托管服务，帮助客户管理AI复杂性 [10][11] - 公司是Compute Express Link解决方案的早期开发者，目前正通过OEM合作伙伴发货早期生产单元 [11] - 公司正与关键技术合作伙伴合作，投资设计光学内存设备，以提升GPU、CPU和内存互连性能 [11][12] - 公司专注于通过与NVIDIA、AMD、CDW等生态系统伙伴的合作来加强伙伴关系 [14] - 公司正在定制其ICE集群软件平台，以兼容其他开源行业软件产品，为大规模AI部署提供更强大的基础设施解决方案 [14] - 公司在推理系统级产品、内存技术进步和ICE软件方面的投资，结合其可信赖的设计和托管服务能力，使其成为帮助客户管理AI基础设施复杂性的理想合作伙伴 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临预期中的上半年逆风，且未确认任何超大规模硬件收入，公司对第一季度业绩感到满意 [5] - 客户正在评估从概念验证项目向更大规模生产部署的过渡，复杂的环境凸显了对拥有深厚技术专长的可信赖合作伙伴的需求 [10] - 在实施AI时，GPU和CPU内存带宽的限制是关键的性能挑战之一 [11] - 公司超过30年为财富500强客户开发专业内存产品的经验，使其能够很好地利用AI时代对更高性能和更高可靠性内存的新需求浪潮 [13] - 公司拥有强大的资产负债表、不断增长的客户群、对差异化解决方案的持续投资以及经验丰富的团队，对未来长期成功保持信心 [15] - 2026财年展望基于当前环境，考虑了全球宏观经济环境和持续的供应链限制，特别是与先进计算和集成内存业务相关的限制 [28] - 某些组件的交货时间延长，影响了现有和新客户项目的推进速度以及客户订单的履行 [28] - 公司相信其专注的执行力、严格的费用管理和资产负债表实力为可持续的盈利增长奠定了坚实基础 [28] 其他重要信息 - 公司确认了全年营收和非GAAP摊薄后每股收益展望，中点预计营收增长6%，非GAAP摊薄后每股收益为2美元 [24] - 全年展望假设公司将继续实现客户销售组合多元化，且不包括任何面向超大规模客户的先进计算硬件销售 [24] - 展望反映了Penguin Edge业务的逐步结束，预计该业务销售将在2026财年底基本停止 [25] - 上述两项假设对2026财年公司总营收增长的合计不利影响约为14个百分点，对先进计算业务的不利影响约为30个百分点 [25] - 预计下半年销售将强于上半年，在全年营收展望的中点，预计约53%至54%的总营收将来自下半年 [25] - 各业务板块全年增长预期：先进计算在-15%至+15%之间；内存增长20%至35%；LED下降-15%至-5% [26] - 全年非GAAP毛利率展望调整为29% ± 1个百分点，下调了50个基点，以反映毛利率较低的内存销售占比提高 [26] - 全年非GAAP营业费用预计为2.5亿美元 ± 1000万美元 [27] - 全年非GAAP摊薄后每股收益仍预计约为2美元 ± 0.25美元 [27] - 全年非GAAP摊薄后股数预计约为5500万股，非GAAP税率预计为22% [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于维持全年展望但调整组成部分、上半年与下半年指引、内存业务增长上调以及供应链挑战的提问 [30] - 回答：内存业务在应对供应限制方面做得不错，未看到实质性影响，因此能更精确地预测 [32] - 回答：赢得新客户涉及授标、谈判主协议、转换为采购订单的过程，时间线更长，因此对季度预测更为谨慎 [33] - 回答：已与一家大型金融机构签署了上季度提及的协议，预计本周或下周将获得采购订单；与一家大型石油天然气新客户也签署了主协议，预计下周左右获得采购订单 [33][34] - 回答：对于新客户，从获得采购订单到采购组件、准备设备的时间安排更具挑战性，这反映在对第二季度及下半年指引的谨慎态度中 [35] - 回答：内存业务展望上调主要得益于定价，但获取供应能力仍是关键变量；LED业务预计第二季度因中国新年将面临环比压力；先进计算业务预计第二季度环比下降，但下半年因渠道机会和订单成形预计走强 [36][37] 问题: 关于与Dell、CDW、SKT等渠道合作伙伴关系以及主权云机会如何影响渠道的提问 [38] - 回答：与CDW的合作，公司在大规模AI工厂部署方面的能力是对CDW能力的很好补充，渠道中存在一些大型客户机会 [40] - 回答：与NVIDIA的合作伙伴关系随着企业部署规模和数量的增长而不断加强，公司作为基于NVIDIA的AI工厂的服务解决方案提供商，地位稳固 [40] - 回答：与SKT的合作在韩国国内外持续存在机会 [41] - 回答：渠道中存在几个新的大型主权云机会，鉴于每个部署的巨额投资，公司有望从中受益 [41] 问题: 关于从超大规模转向企业部署的趋势证据以及客户多元化努力的提问 [45][46] - 回答：过去三到四年，大部分大规模部署的资本支出集中在大型语言模型训练，主要客户是少数超大规模厂商 [47] - 回答：过去六到十二个月，企业机会在数量上开始加速增长，客户关系中的资本规划和未来扩张计划也支持这一趋势，市场正从早期大语言模型训练向企业级推广演变 [48] - 回答：基于自身渠道活动和原始市场数据，公司对企业环境和大型主权AI交易感到乐观，这使公司对渠道发展和多元化努力充满信心 [49] 问题: 关于库存水平作为未来发货领先指标以及全年可见度的提问 [51] - 回答：上季度末库存增加部分是由于内存价格上涨导致成本上升，以及部分先进计算设备在本季度初提前发货 [52] - 回答：鉴于整体业务规模扩大，尤其是内存业务同比增长41%，库存高于一年前水平并不意外，但库存周转天数处于健康水平，没有担忧 [52] - 回答：公司商业模式通常是根据订单而非预测进行采购，但在当前内存供应紧张的环境下，会寻找机会确保供应以降低风险 [52][53] - 回答：下半年展望与上季度一致，预计下半年将强于上半年，特别是在先进计算和内存业务方面，但这取决于公司能否确保供应 [53] 问题: 关于定制ICE软件以兼容其他开源平台的详细工作的提问 [54] - 回答：公司正在构建一个独立的软件栈，部分基于自有的ICE平台，部分基于最佳的开源软件组件，旨在提供一个独特的、可由公司统一管理的解决方案，而非让客户自行挑选组件 [54] - 回答：公司正与客户合作定义这一组合方案，并与NVIDIA等公司合作，将其软件作为未来开发和部署定制平台的一部分 [55] 问题: 关于Marvell收购Celestial AI后，在光学内存及相关技术领域是否看到任何变化的提问 [58] - 回答：未看到变化，但认为这是对市场宏观机会的有力验证，表明业界正致力于提升内存与GPU/CPU之间的带宽性能 [58] - 回答：像Marvell这样的成熟公司进行此类投资，使公司对自身在内存领域开发系统级产品的方向和战略感到更有信心 [58]