关键要点总结 涉及的行业与公司 * 本报告为美国地质调查局为制定《2025年美国关键矿产清单》提供的技术输入和方法论研究[1][2][5] * 研究评估了84种矿产商品供应链中断对美国经济的潜在影响[16][22] * 研究涉及美国经济中402个行业，基于北美行业分类系统[37] * 报告特别以钯为例，详细说明了其供应链中断对多个行业的影响，包括轻型卡车和多功能车制造[336112]、化肥制造[325310]、其他电子元件制造[33441A]、半导体及相关设备制造[334413]、制导导弹和航天器制造[336414]等[61][62][77] 核心观点与论据 * 研究目的与法律依据：研究旨在履行《2020年能源法案》第7002条的要求，评估矿产商品供应风险，并为更新美国关键矿产清单提供技术输入[16][20] * 风险评估方法：采用了两项标准来推荐矿产商品列入关键矿产清单[16][23] 1. 经济影响评估：量化各种贸易中断情景对美国经济的潜在影响，结果以美国国内生产总值的变化表示[16][22] 2. 单一故障点评估：审查国内供应链是否仅依赖单一生产商[16][21] * 经济影响评估模型：评估过程分为三个阶段[23] 1. 情景量化：定义美国从各生产国的净进口被完全限制一年的具体情景，共评估了84种矿产商品的超过1200个情景[22][24][25] 2. 均衡位移建模：基于供需价格弹性、世界其他地区的过剩产能等因素，计算中断后的均衡价格和数量[29][31] 3. 经济影响建模：使用详细的经济投入产出表和非线性优化程序，估计情景对美国各行业产出和GDP的潜在影响[34] * 关键发现与风险排序： * 研究结果显示，供应链中断导致的美国GDP净减少范围从近45亿美元到净增加3300万美元不等[16] * 使用Jenks自然间断点分级法，将矿产商品按风险划分为五类：“可忽略”、“有限”、“中等”、“升高”、“高”[56][88] * 推荐列入清单的标准：概率加权后的美国GDP净减少额大于200万美元（即达到“中等”风险类别）的矿产商品，建议列入关键矿产清单[16][89] * 清单变更建议：建议在清单中增加6种矿产商品（按风险降序排列：钾肥、硅、铜、银、铼、铅），并移除2种（砷、碲）[16][17] * 主要风险驱动因素：研究结果主要反映了以下因素[90] 1. 美国净进口集中于可能实施出口限制的国家 2. 美国进口量占限制国外产量的份额 3. 美国的进口依赖度 4. 限制国外过剩产能的可用性 5. 短期（1年内）供需的响应性（弹性） 6. 消费和生产行业对美国经济的贡献价值 * 以钯为例的具体分析： * 若俄罗斯完全限制对美钯净出口一年，模型预测钯价将上涨24%，可用数量减少约5%[58] * 南非和俄罗斯的贸易中断情景导致的美国GDP净减少最大，各约10亿美元[61] * 钯的总体概率加权美国GDP净减少额约为8500万美元[63] * 国内钯生产商（采矿和回收）将因价格上涨和产量增加而获益，从而部分抵消贸易中断对整体经济的净影响[62] 其他重要内容 * 数据来源与年份：分析主要使用2023年的数据，生产数据主要来自美国地质调查局最新出版物，贸易数据来自全球贸易追踪器数据库[26][27] * 情景概率赋值：对于中国商务部已明确标识为对美限制或完全禁止出口的矿产商品（如锑、镓、锗等），其对应的中国中断情景发生概率被设定为100%[54] * 高影响案例： * 钐：具有最大的总体概率加权美国GDP净减少额，近45亿美元，几乎全部来自中国中断情景（概率100%）[64][71] * 铑：南非贸易中断情景估计将导致美国GDP净减少超过640亿美元，但由于发生概率仅为3.9%，其概率加权减少额略低于25亿美元[71][76] * 铌：巴西中断情景估计将导致美国GDP净减少超过104亿美元，发生概率估计为3.7%[71][76] * 中国的主导地位：中国是84种被评估矿产商品中46种的概率加权美国GDP净减少额的主要贡献国，包括所有稀土元素、镓、锗、钨和金属镁[74] * 其他主要贡献国：加拿大和南非各自是8种矿产商品概率加权美国GDP净减少额的主要贡献国[74] * 生产集中度：在76种具有正概率加权美国GDP净减少额的矿产商品中，有65种的大部分（至少50%）减少额来自单一情景，反映了世界生产和美国进口在国家层面的高度集中[74] * 经济影响构成：GDP减少可归因于不同组成部分，如消费行业因支付更高价格或减少产出，生产行业因获得更高价格或增加产出等[53] * 对于钐、铝、铜（精炼）、铑等，消费行业支付更高价格是主要贡献因素[79][84] * 对于镝、镓、锗、铌等，消费行业减少产出是主要贡献因素[84] * 国内生产商的作用：在所有评估的矿产商品中，国内生产商从价格上涨中获得的收益大于从产量增加中获得的收益，对于铝、铜（精炼）、金、铅、铑、钨的生产商尤其如此[85] * 黄金的特殊情况：对于黄金，国内生产商因价格上涨的预期收益，超过了消费行业因产出减少和支付更高价格而导致的预期GDP减少，从而产生了总体净增加[73][85] * 注意事项：跨矿产商品加总经济影响，不应被视为多个矿产商品同时中断的潜在影响，因为此类情景可能因所涉及行业和矿产商品之间的相互作用而产生显著不同的结果[75]