行业与公司 * 行业：脑机接口（BCI）行业，属于医疗科技与未来产业范畴[1] * 公司：涉及多家上市公司及一级市场企业，包括博瑞康、杰特医疗、脑虎科技、翔宇医疗、迈兰德、伟思医疗、诚益通、美好医疗、三博脑科、爱朋医疗、乐普医疗、荣泰健康、强脑科技、创新医疗、可孚医疗、心宇医疗、阶梯医疗、质然医疗等[1][5][8][9][10][11][13] 核心观点与论据 * 行业前景广阔，中国具备领先潜力 * 中国脑机接口领域发展迅速，受益于庞大的医院和病人资源以及医疗器械制造经验，未来有望出现具全球竞争力的公司[1][4] * 中国有许多团队从事脑机接口研究，数量甚至可能超过美国[1][4] * 政策支持力度持续加大，2026年为关键节点 * 十五五规划明确将脑机接口列为六大未来产业之一，国家顶层设计重视程度不断提升[1][3] * 预计2026年将迎来国家顶层设计、资金支持以及药监局绿色通道等多方面政策利好，加速产品注册审批[1][6] * 北京、上海、四川和山东等地提出了2027年和2030年的产业化发展目标[3] * 技术与临床进展显著，商业化进程加速 * 博瑞康：完成32例半侵入式脊髓损伤患者手术，并准备向国家药监局提交三类注册证申请，有望获得国内首个三类植入式脑机产品注册证[1][7] * 杰特医疗：一代产品已完成第二例患者手术，二代产品取得行检报告[1][7] * 脑虎科技：有最新进展，计划扩充临床试验并准备注册相关产品[1][8] * 伟思医疗：其MagnaRobot One闭环神经调控机器人已于2024年下半年获批商业化，目前已在超过60家头部医院装机应用[1][11] * Neuralink：计划在2026年从运动功能恢复重建扩展到语言和视觉方面的应用[8] * 企业积极布局，覆盖产业链上下游 * 上游零部件/代工：美好医疗为国内相关公司提供高端供应链支持[5][8] * 康复医疗器械公司：翔宇医疗、迈兰德、伟思医疗、诚益通等积极布局[1][5] * 下游医院：三博脑科等医院非常重视该方向，开展相关手术与研究[1][5][8] * 非侵入式产品：爱朋医疗控股子公司已商业化推广非侵入式脑机接口产品；强脑科技等公司备受关注[1][5][9] * 半侵入/侵入式产品：爱朋医疗参股瑞神安；一级市场的博睿康、脑虎科技、阶梯医疗、质然医疗等技术进展较快[1][9][13] * 消费级市场探索：荣泰健康计划年内推出集成脑波控制、压力监测及睡眠诱导等功能的旗舰产品，有望成为消费级市场中较早实现商业化落地的公司[2][12] 其他重要内容 * 具体公司布局详情 * 爱朋医疗：成立了爱鹏智链云脑投资基金；控股子公司商业化产品包括麻醉深度监护仪和顽固性失眠麻醉治疗系统；还控股深圳鹏瑞脑科学开发用于少儿多动症的产品[9][10] * 翔宇医疗：从2016年开始布局，实现核心技术自主可控；已有两款二类注册证设备进入多家三甲医院；正在研发上肢和下肢外骨骼机器人；预计非侵入式产品将在2026年对公司业绩产生贡献[10] * 乐普医疗：无创领域通过控股子公司取得7张二类注册证；有创领域发展开环刺激类神经调控产品，并探索闭环系统；其DPS产品已于今年11月4日获得药监局批准[10] * 创新医疗：参股柏林脑机，推出了针对中风患者的训练设备，预计明年上半年拿证[8] * 可孚医疗：通过参股纽聆克和励致智能，在仿生耳、仿生眼以及康复机器人领域布局[8] * 迈兰德：原有子公司孵化的软体手功能康复机器人及经颅磁刺激相关技术部分已商业化；与浙江大学孵化的融脑科技合作进行前沿研发[11] * 科研与资金动态 * 医保价格立项在推进，科研经费支持力度加大[3] * 三博脑科成立了三支脑科学产业基金[8] * 荣泰健康投入500万专项研发资金与奥艺科技合作开发意识交互系统，目前已进入临床试验阶段[12] * 业绩影响预期 * 爱朋医疗和翔宇医疗的传统业务稳健增长，预计从2026年开始，医美线将贡献更大的业绩增量[10] * 乐普医疗的脑机接口产品将为公司未来两年的业绩提供明确支撑[10] * 创新药也将在2025年第四季度有一笔小规模的业务发展（BD），并可能在2026年继续扩展[10]