涉及的行业与公司 * 行业：亚洲外汇市场，具体为亚洲新兴市场货币对美元的期权交易 [2] * 研究机构：野村证券全球市场研究部亚洲外汇策略团队 [2] * 分析师：Craig Chan, Wee Choon Teo [2] 核心观点与论据 * 市场关注焦点：报告详细追踪了多个亚洲货币对（USD/CNY, USD/KRW, USD/HKD, USD/TWD, USD/INR, USD/SGD, USD/IDR, USD/PHP）的期权交易活动，包括过去24小时和一周的总成交量、大额交易及即将到期的期权头寸 [1][5][10] * 人民币(USD/CNY)期权交易活跃： * 过去一周最大单笔交易为两笔3亿美元（单笔）的USD/CNY看涨期权，行权价6.947，到期日2026年3月6日，Delta为87% [10] * 过去24小时最大单笔交易为6000万美元的USD/CNY看涨期权，行权价6.9，到期日2026年2月12日，Delta高达98% [5] * 显著到期期权：2025年12月19日到期、行权价7.05的看跌期权（USD PUTS/CNY CALLS）名义本金达17.53亿美元；2025年12月30日到期、行权价未列明（0）的看涨期权（USD CALLS/CNY PUTS）名义本金达10.5亿美元 [10][20] * 风险逆转指标（25D）显示市场对人民币的看跌情绪：1个月期为-0.5176，3个月期为-0.4269 [14] * 港币(USD/HKD)期权市场存在大量头寸： * 过去一周多笔1.5亿美元的大额USD/HKD期权交易，包括看涨和看跌期权 [10] * 过去24小时最大交易为三笔约1亿至1.03亿美元的USD/HKD看涨期权 [5] * 未来两周内将有巨量期权到期，集中在2026年1月5日和1月2日，行权价7.8的看涨和看跌期权名义本金分别高达42.42亿美元和35.83亿美元 [10][44] * 韩元(USD/KRW)期权交易活跃，方向不一： * 过去24小时及一周内均出现多笔6000万美元的USD/KRW看跌期权（行权价1385，Delta 0%）和看涨期权（行权价1450，Delta 70%）交易，表明市场对韩元走势存在分歧或在进行组合策略交易 [5][28][30] * 风险逆转指标（25D）显示看跌韩元情绪：1个月期为-0.375，3个月期为-0.1275 [27] * 新台币(USD/TWD)期权市场： * 过去24小时最大交易为5927万美元的USD/TWD看跌期权（行权价31.75，Delta 82%） [50] * 风险逆转指标（25D）显示强烈看跌新台币情绪：1个月期为-0.418，3个月期为-0.5271 [49] 其他重要内容 * 数据来源与处理方法：报告数据基于DTCC注册交易，涵盖到期日小于12个月的期权，并按Delta值分档，成交量通过基于6个月窗口的Z值进行颜色编码以显示异常 [1][2][5][6] * 报告使用方法：报告包含多个货币对的详细页面，展示按行权价和到期月划分的交易量、近期大额交易及重要到期期权排名 [6][7] * 时间基准：所有时间均为UTC，不同地区的截止时间不同，例如亚洲地区为新加坡时间凌晨4点（UTC时间前一日晚8点） [8] * 技术图表与指标：报告包含各主要货币对的Call成交量占比Z值图表和25Delta风险逆转指标，用于衡量市场情绪 [13][14][26][27][37][38][48][49]