纪要涉及的行业或公司 * 纪要主要分析中国经济宏观政策与行业展望，未特指具体上市公司[1] * 分析覆盖的行业包括：房地产行业[6]、新经济行业（如人工智能+）[7]、消费行业[4]、基建投资[5]、制造业投资[16] 核心观点和论据 宏观经济政策基调 * 中央经济工作会议设定了温和支持与更为均衡的政策基调，力求在稳增长的同时推进结构性改革[1] * 政府或将2026年GDP增长目标设定在"4.5%-5%"区间，瑞银证券预测实际GDP增长为4.5%[1] 财政政策 * 继续实施"更加积极的财政政策"，但广义财政扩张幅度可能小幅降低[2] * 预计2026年一般公共财政预算赤字率稳定在4%（占GDP比重）[2] * 预计新增超长期特别国债1.6万亿元，地方政府专项债新增限额小幅增加至4.8万亿元[2] * 预计2026年增广财政赤字率将小幅扩张约0.5-1个百分点（占GDP比重），扩张幅度低于2025年的1-1.5个百分点[2] * 全年新增政府债券发行总量的增幅可能从2025年的3.4万亿元降低到9000亿元[2] 货币政策 * 继续实施"适度宽松"的货币政策，预计到2026年底央行或进一步降息20个基点，降准25-50个基点[3] * 新增政府债券发行量同比减少或拖累社融同比增速在2026年放缓到8%[3] 消费与投资 * 支持消费被列为首要重点任务，政府计划制定实施"城乡居民增收计划"[4] * 基准情景假设2026年消费补贴规模从2025年的3000亿元温和扩大至4000亿元[4] * 会议要求推动投资止跌回稳，特别是针对基建投资在下半年大幅同比下跌的情况[5] 房地产市场 * 会议重申着力稳定房地产市场，但预计短期内没有大规模刺激措施[6] * 瑞银证券预计2026年房贷利率下调30-40个基点，但房贷贴息或面临政策阻力[6] * 预计2026年房地产销售、新开工和投资进一步下降5-10%，2027年下降0-5%[6] * 稳定房地产市场的政策重要性有所下降，其在会议重点任务中的排位从去年的第五位降至第八位[6] 结构性改革与其他重点 * 会议强调创新驱动，深化拓展"人工智能+"，预计2026年新经济行业增速将继续超过其他行业[7] * 会议要求深入整治"内卷式"竞争，加紧清理拖欠企业账款[7] * 会议提出"努力"稳定新出生人口规模，可能意味着未来几年育儿补贴的力度和范围有可能扩大[7] 其他重要内容 * 图表分析显示，预计2026年基建投资将从2025年下半年的疲态反弹[15][16] * 图表分析显示，新经济行业（新产业、新业态和新商业模式）占名义GDP比重呈上升趋势，而房地产相关活动占比呈下降趋势[18]