商业航天还有哪些投资机会？20251214 摘要 2025 年商业航天行情由商业火箭拐点和太空算力双重驱动，新型号火 箭验证及可回收技术取得进展，太空算力将地面数字基建搬到太空，提 升行业天花板。 未来商业航天板块催化剂包括长征十二号甲发射后的海南文昌大会、 SpaceX V3 版本星舰发射、长征十二号乙首飞、长十发射及蓝箭朱雀 3 遥二、天兵天龙 3 首飞等事件。 重点推荐顺浩股份，其参股公司轨道晨光在北京巨型算力星座中占据重 要位置，具备明确商业价值。同时关注航天动力等国家队火箭项目相关 标的，电科系三巨头及上海三巨头。 结构件和注箱方面，超捷和广联的产品在单颗火箭配套上价值量较大； 高华科技专注于传感器，客户覆盖范围广，具有明显优势。 地面侧相关公司中，通宇通讯的 Micro WiFi 产品已与 SpaceX 进行技 术对接，震有科技是星网建地面信关站的合作伙伴，长江通信深度绑定 G60 项目，值得重点关注。 Q&A 近期商业航天板块的整体观点是什么？与之前的行情有何不同？ 2024 年由于产业进度低于预期，商业航天板块没有出现大规模行情。相比之 下，2023 年是卫星互联网的高峰期，主要依托于星网和 ...