涉及行业或公司 * 美联储公开市场委员会[1] * 高盛公司[5][6][11] 核心观点与论据 * 利率决议：美联储公开市场委员会在12月会议上将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50-3.75%[1][2] * 内部意见分歧：堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比倾向于不降息，而理事米兰倾向于降息50个基点[1][2] * 政策前瞻指引：委员会恢复了关于未来利率调整“程度和时机”将取决于数据、前景和风险平衡的措辞[1][2] * 经济预测摘要：对2026年和2027年终端利率的预测中值维持在3.125%不变[1][3]，长期利率预测中值也维持在3.0%不变[3] * 经济增长预测上调：实际GDP增长预测中值全面上调，2025年上调0.1个百分点至1.7%，2026年上调0.5个百分点至2.3%，2027年上调0.1个百分点至2.0%，2028年上调0.1个百分点至1.9%[4]，其中2026年的上调部分反映了政府停摆的机械效应，估计影响为0.3个百分点[1][4] * 通胀预测下调：核心PCE通胀预测中值下调，2025年下调0.1个百分点至3.0%，2026年下调0.1个百分点至2.5%[8]，整体核心PCE通胀预测中值2025年下调0.1个百分点至2.9%，2026年下调0.2个百分点至2.4%[8] * 失业率预测微调：失业率预测中值在2025、2026和2028年保持不变，但在2027年下调0.1个百分点至4.2%[4][8] * 资产负债表操作：美联储宣布将于周五开始进行储备管理购买，以保持“充裕”的储备金水平[1][9]，纽约联储指出这些购买规模约为每月400亿美元[1][9]，加上每月200亿美元的抵押贷款支持证券再投资于国库券，未来几个月每月国库券购买总额将达到约600亿美元[9] 其他重要内容 * 预测分歧：在经济预测摘要中，有六位参与者“软性反对”，支持2025年更高的联邦基金利率，一位支持更低的利率[1][3] * 购买节奏变化：纽约联储指出，随着财政部一般账户余额下降，购买速度可能在4月后放缓[9] * 报告性质与免责声明：该报告由高盛全球投资研究部发布[11]，投资者应仅将其作为投资决策的单一考虑因素[6]，报告包含分析师个人观点[11]，并附有广泛的法律、监管和利益冲突披露[12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][31][32][33][34]