财务数据和关键指标变化 - 第三季度海洋技术产品收入为970万美元 环比略有下降 但公司仍保持盈利 [5][11][12] - 第三季度毛利润为450万美元 毛利率为47% 高于去年同期的45% 主要得益于产品组合中备件和其他售后市场活动占比更高以及成本结构优化和生产效率提升 [14] - 第三季度一般及行政费用约为300万美元 环比下降但同比略有上升 同比上升主要源于更高的股权激励费用 [15] - 第三季度研发费用为50.6万美元 同比略有下降 费用主要用于开发和增强拖缆系统和震源控制器产品 [15] - 第三季度营业利润约为77.4万美元 去年同期为190万美元 [15] - 第三季度调整后EBITDA约为130万美元 去年同期为200万美元 [15] - 第三季度净利润为6.2万美元 去年同期为130万美元 有效税率显著上升 主要由于新加坡实体的纳税申报调整等离散税务费用项目 以及产生应税净收入的司法管辖区（主要是新加坡）与产生未确认税收优惠的净亏损的司法管辖区（主要是美国和英国）的利润组合影响 [16] - 截至2025年10月31日 公司拥有约3580万美元的充裕营运资本 其中包括1940万美元的现金 其中约1100万美元现金来自本季度通过ATM计划发行的股票 [16][17] - 公司保持无债务的资产负债表和简化的资本结构 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司积压订单和潜在订单管道主要由三大产品线构成：GunLink震源控制器、BuoyLink定位系统和SeaLink拖缆系统 同时也包含一些售后市场订单 [9] - 售后市场业务（包括备件、维修、服务和其他支持活动）贡献了稳定且经常性的收入流 在本财年前九个月 售后市场收入约占总收入的64% [6][11] - 售后市场业务的利润率往往高于可能提供折扣的大型系统销售 [11] - 随着Seamap产品安装基数的持续扩大 售后市场活动的前景也随之增加 [11] - 公司新扩建的测试场地设施活动持续增加 额外的空间使公司能够高效承接更大的制造和产品维修项目 增加的产能将用于进一步支持现有Seamap产品、新开发的产品以及为第三方提供的服务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司海洋技术产品持续渗透到各种行业和终端市场 [19] - 公司正在评估以独特方式将现有技术重新用于新应用 并寻找扩展产品供应的途径 [20] - 公司提到与GWL的合作是产品线扩展的一个例子 属于行业内的合作伙伴关系 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在海洋技术行业中占据强大的市场地位 在某些情况下甚至是主导地位 并通过创新方式捕捉需求 [9] - 为保持竞争优势 公司将继续进行额外投资 以进一步开发和推进下一代海洋技术产品 满足客户不断变化的需求 [12] - 作为资本配置战略的一部分 公司拥有多个杠杆来增加规模、扩展产品供应并提升股东价值 包括并购、对有机增长机会的投资（如扩展现有产品线）以及与行业伙伴的战略联盟 [21][22] - 公司对资本配置将采取非常自律的方法 权衡预期回报与资本成本 [22] - 公司通过ATM计划筹集约1100万美元 增强了资产负债表和稳定性 这拓宽了公司在收购业务或产品线以帮助增长方面的机会集 [22][23] - 公司将继续评估所有合适的机会 目标是保持财务灵活性、维护资产负债表、增加规模、扩展产品供应并发展现有产品线 所有这些都服务于增加股东价值的总体目标 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第三季度业绩符合预期 尽管Seamap收入从强劲的第二季度略有放缓 但公司有望在2026财年取得积极的收官 [5] - 尽管市场存在不确定性 但业务继续产生有韧性的业绩 并找到利用需求点的方法 这对本财年剩余时间是个好兆头 [5] - 截至2025年10月31日 公司确定的积压订单约为720万美元 低于2025年7月31日的1280万美元和2024年10月31日的大约2620万美元 [7] - 季度结束后 公司收到了一些期待已久的订单 总额约950万美元 预计这些新订单将对第四季度业绩产生积极影响 [7] - 许多客户无论行业或最终用途如何 都对大型系统订单采取观望态度 管理层认为近期订单活动的低迷是对地缘政治和经济不确定性的暂时反应 [8] - 基于与客户的讨论和行业评论 管理层认为地震勘探行业的长期前景非常乐观 海洋勘探活动的增加是不可避免的 [8] - 管理层对近期市场能见度有限 但长期机会管道仍然非常积极 [18] - 地缘政治风险是当前普遍不确定性的主要因素 全球关税和冲突造成不安 但公司业务仍存在许多积极的顺风因素 [18] - 管理层预计订单活动的暂停是暂时的 并将在未来几个月内得到解决 预计在下一次财报电话会议时能更清楚地了解2027财年的情况 [19] - 公司拥有精简的运营足迹、强大的资产负债表和简化的资本结构 运营精益高效 只需一两个大订单实现 前景就会大不相同 [19] - 基于当前能见度 公司预计将以积极的态势结束2026财年 有望在第四季度实现改善的财务业绩 并延续盈利趋势 [20] - 管理层继续相信2026财年的业绩将与2025财年相似 并预计2026财年整体将实现盈利 [20] - 尽管近期能见度有限 但公司的长期轨迹依然完好 与发电、能源转型、国防和海上能源勘探等各种宏观需求趋势相关的基本面对公司是积极的 [24] 其他重要信息 - 公司积压订单的定义是必须持有采购订单或已签署合同 [8] - 公司提到其新加坡实体在税务方面的影响 [16] - 公司在美国和英国有未确认税收优惠的递延税资产估值备抵 [16] - 公司扩建了位于亨茨维尔的设施 作为在美国创造收入以利用税收亏损结转的战略一部分 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对第四季度的信心是否部分源于约600万美元的季度经常性收入基础 以及新获订单是否因早已开始生产而能快速交付 [28] - 回答确认情况确实如此 公司已预期这些订单一段时间 并与客户密切合作最终确定系统配置 同时已开始构建这些系统 售后市场业务的基础水平确实影响了季度能见度和展望 尽管具体金额每季度会有变化 但该业务不断增长 增强了公司对第四季度的信心 [29][30] 问题: 当大型系统销售占收入组合比例更大时 其贡献利润率是否约为60%或更高 这是由于定价能力还是固定成本吸收 [31] - 回答指出主要是固定间接费用的吸收 大型系统销售有时定价会更激进 折扣可能更大 但随着产量增加 吸收了更多固定成本 这是最主要的贡献因素 [32] 问题: 鉴于全球领导层现状 地缘政治风险似乎不会很快减弱 是什么让管理层相信订单低迷期会结束 以及潜在订单管道是来自现有客户还是新客户 [33] - 回答关于客户构成时指出 两者兼有 既有许多新潜在客户 也有来自现有客户的经常性收入 看到一些过去未曾接触的新客户和新机会令人鼓舞 [33] - 回答未直接回应关于地缘政治风险何时缓解的问题 问题: 关于ATM计划 公司是否因瞄准特定潜在事件而融资 还是仅为增加营运资本缓冲 [34] - 回答倾向于后者 公司目前正在关注一些事项 但没有具体的融资目标事件 只是看到价值主张看起来积极 股价走势向好 因此抓住机会增加了一些营运资本 以便在机会成熟时能够快速行动 [35] 问题: 如果股价回到类似区间 是否会再次使用ATM机会 [36] - 回答未明确表态 仅表示如果根据当前情况认为价值合适 可能会重返市场 但不一定 [36] 问题: 要实现季度收入从800-1400万美元区间跃升至1200-2000万美元 需要什么推动 是并购、合作还是新产品 [37] - 回答指出关键在于增加规模 可以通过多种方式实现 最有可能的是为产品组合增加新供应、新产品或进入新市场 不一定非要通过并购 现有技术中也存在一些有机增长的机会 但归根结底是增加规模 [38] 问题: 能否扩展说明与GWL的合作 是属于售后市场服务还是产品线扩展 [42] - 回答确认这更多是产品线扩展 属于与行业其他公司的合作伙伴关系 是增加产品供应和规模的一个例子 但出于竞争原因暂不透露过多细节 [43] 问题: 确认在本季度（指财报发布后的当前季度）未进行ATM操作 [47] - 回答确认自上一季度末以来一直处于静默期 未在市场上活跃 但上一季度最后一天有约6-6.5万股交易 因结算日在当前季度 将按会计规则计入当前季度报告 [47] 问题: 关于1100万美元融资和100万股的提及是否包含最后一天的操作 [48] - 回答指出不包含 因为会计规则要求按结算日计算 [48][50] 问题: 为近期所获订单构建系统的成本是否已计入存货 本季度存货中有多少与即将交付的订单相关 [53][54] - 回答确认已发生的成本将计入存货 对于约1000万美元的订单 成本大约是其一半 且已发生部分成本 但建议不必过度深究具体数字 因为公司始终持有部分当前和未来订单的组件存货 [55] 问题: 鉴于部分成本已投入存货 本季度自由现金流是否应表现强劲 [56] - 回答理解该问题 并确认已发生大部分成本 因此本季度不会有现金支出 但自由现金流也取决于实际交付和收款时间 可能涉及跨季度影响 [57] 问题: 公司似乎试图在美国创造收入以利用税务亏损结转 能否说明规模、估值方式以及扩建后的亨茨维尔设施预计年度运行成本 [58] - 回答确认这是战略的一部分 历史上大部分收入来自新加坡 这种情况将持续 但目标是将美国收入增加到每年300、400、500甚至1000万美元 这将对税率产生重大影响 扩建亨茨维尔设施是此战略的一部分 公司将继续评估其他机会 [59] 问题: 约600万美元的维护类经常性工作是否是未来季度的安全运行率 它如何随着市场系统增长而增长 [60] - 回答不愿给出具体美元数值 因为该收入会有波动 但确认其占业务比重正在增长 随着更多设备投入使用 该业务会自然增长 行业活动水平有一定影响（使用越多 损耗越快） 但关键是其属于客户运营成本而非资本支出决策 只要客户购买了设备 他们就在使用 因此对公司的经常性会越来越强 预计该业务会随时间推移持续递增 不会下降 [60][61] 问题: 营业利润率是否会回升至之前季度的水平 本季度（第四季度）是否因系统业务较多能更好地覆盖固定成本 从而推动利润率强劲复苏 [63] - 回答指出毛利润率已朝着正确方向达到47% 营业利润受总收入影响 一些固定的G&A类成本无法被充分吸收 因此随着总收入改善 营业利润会看到改善 同时提到G&A增加的主要部分是股权激励费用（非现金项目） 除此之外 其绝对值基本持平 [64] 问题: 希望公司暂时停止ATM 直到找到能增值的资本部署方式 理解公司需要美国流动性 但股东更希望看到资本被用于为公司增加价值 [65] - 回答仅表示“明白” [66]