财务数据和关键指标变化 - 第四季度净利润为26亿加元，每股收益1.93加元，同比增长23% [5] - 全年调整后每股收益为7.09加元，同比增长10% [22] - 全年股本回报率为11.8%，同比提升50个基点；有形普通股回报率为14.3%，提升60个基点 [22] - 第四季度股本回报率为12.5%，同比提升190个基点 [3][25] - 全年收入增长12%，支出增长9%，实现3%的正运营杠杆 [22] - 效率比为54.3%，同比改善180个基点 [3] - 信贷损失拨备为47亿加元，主要由表现类拨备增加驱动 [22] - 普通股一级资本充足率在财年末为13.2%，季度环比下降约10个基点 [27] - 有效税率从去年的21.8%上升至23.6% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大银行业全年盈利34亿加元，同比下降9%，受信贷损失拨备增加约6亿加元和利率下调导致的利润率下降影响 [22] 第四季度盈利9.42亿加元，同比增长1% [29] - 全球财富管理业务全年盈利17亿加元，同比增长17%，受16%的资产管理规模增长推动 [22][30] 第四季度盈利4.53亿加元，同比增长17% [30] - 全球银行与市场业务全年盈利19亿加元，同比增长30% [22] 第四季度盈利5.19亿加元，同比增长50% [31] - 国际银行业务全年盈利27亿加元，同比增长1% [22] 第四季度盈利6.38亿加元，同比增长3% [32] - 其他部门报告亏损3.47亿加元，较2024年的8.15亿加元亏损有所改善 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在加拿大市场，零售储蓄存款同比增长6%，日常余额增长6% [8][29] 抵押贷款增长4%，但个人和商业贷款有所下降 [29] - 在国际市场，墨西哥财富业务盈利增长20% [10] 国际银行业务在墨西哥、秘鲁、智利推出了统一的零售品牌和价值主张 [11] - 美国市场对全球银行与市场业务的盈利贡献在2025财年达到50% [13] - 哥伦比亚的Davivienda交易已完成，旨在扩大在该国的业务规模并立即产生增值效应 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是客户主导，通过跨部门合作推动增长，全年封闭转介额达150亿加元，同比增长18% [3][4] - 专注于存款聚集，连续第二年提高P&C存款占比，并降低了60个基点的批发融资比率，贷存比年末为104% [4] - 技术投资将集中在全球交易银行平台、人工智能、安全与客户体验以及新产品能力等领域 [6][7] - 通过Mortgage+项目推动多产品银行关系增长，超过90%的抵押贷款发起包含产品捆绑 [8] - 致力于打造更高效、数字化的银行，整合分行网络与移动客户服务能力 [16] - 行业竞争方面，公司在Prime Services业务领域认为相对于加拿大同行具有竞争优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管出现意外的贸易相关经济挑战，2025财年仍是执行之年，公司实现了战略计划 [3] - 对2026财年的盈利势头感到乐观，预计在不确定的经营环境下仍能实现两位数年度每股收益增长 [17] - 加拿大重新关注自然资源开发，预计将推动中期GDP增长，联邦政府与阿尔伯塔省的能源谅解备忘录被视为重要进展 [17] - 2026财年展望预计将产生强劲的盈利增长，由净利息收入和非利息收入增长驱动，并受益于信贷损失拨备的减少 [24] - 预计2026财年全年受损拨备比率将在40多个基点至50多个基点中段范围内 [39] 其他重要信息 - 第四季度业绩受到2.99亿加元税后及非控制权益调整项目的影响，相当于每股0.28加元和约7个基点的普通股一级资本比率影响 [20] - 调整项目包括2.68亿加元税后费用，用于简化加拿大银行组织、调整全球银行与市场业务在亚洲的规模以及根据战略区域化国际银行活动 [20] - 财年期间回购了1080万股股票 [4] - 全行不良贷款拨备约为11亿加元，拨备比率为58个基点 [35][36] - 风险加权资产增长60亿加元（排除外汇影响），至4740亿加元 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 加拿大银行业两位数每股收益增长的具体驱动因素 [44] - 增长将来自中个位数的税前拨备前利润增长，包括贷款增长、利润率扩张（来自贷款重新定价和存款利润率改善）以及更严格的费用管理 [45][46] - 信贷损失拨备预计将正常化，本季度为43个基点，预计下一财年将降至30多个基点的高位 [47] - 费用线也将看到非常良好的增长，预计保险、互惠基金费用和卡费明年将实现近两位数增长 [49] 问题: 公司达到更高股本回报率的结构性能力及资本配置优先级 [51] - 公司认为14%以上的股本回报率目标是保守的，对明年加拿大银行的显著盈利增长和股本回报率扩张充满信心，预计将比原计划提前一年接近14% [52][53] - 资本配置优先考虑有机增长，其次是鉴于相对估值和对计划的信心将继续进行股票回购，第三才是考虑在美国进行填补能力的小型补强收购，但目前暂无此类计划 [53][54][55] 问题: 国内零售不良贷款形成的性质及商业表现是否预示反弹 [58] - 国内零售不良贷款增加主要与抵押贷款，特别是大多伦多地区的抵押贷款有关，但并非系统性问