财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损2750万美元或每股亏损088美元，去年同期净亏损6820万美元或每股亏损221美元，变化主要反映去年重大重组费用[22] - 第四季度合并销售额319亿美元，去年同期447亿美元，下降主要由于SGK业务于2025年5月1日剥离，该剥离对当季销售额影响约12亿美元[22] - 第四季度合并调整后EBITDA为5150万美元，去年同期为5810万美元，下降主要反映SGK剥离[22] - 按非GAAP调整后基准计算，当季归属于公司的净收入为1500万美元或每股050美元，去年同期为1660万美元或每股055美元，下降主要受SGK剥离影响[23] - 营运活动提供的现金流量为1030万美元，去年同期为3590万美元，截至2025年9月30日财年营运活动使用的现金流量为2360万美元，去年同期为营运活动提供现金流量7930万美元[28] - 截至2025年9月30日未偿还债务711亿美元，净债务678亿美元，净杠杆率基于过去12个月调整后EBITDA为36倍[29] - 董事会宣布将普通股季度股息提高至每股02505美元，这是公司上市以来第32次连续年度股息增加[30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 纪念设施业务第四季度销售额2097亿美元，去年同期1968亿美元，收购（主要是Dodge）为当季贡献约11亿美元销售额[24] - 纪念设施业务第四季度调整后EBITDA为4510万美元，去年同期4050万美元，增长主要得益于通胀价格实现和成本节约举措[25] - 工业技术业务第四季度销售额93亿美元，去年同期1139亿美元，下降主要由于该部门工程业务销售额下降[25] - 工业技术业务第四季度调整后EBITDA为1100万美元，去年同期1590万美元，下降主要由于工程销售额下降的影响[26] - 品牌解决方案业务第四季度销售额1620万美元，去年同期1359亿美元，下降主要由于SGK业务于2025年5月1日剥离，影响约12亿美元[26] - 品牌解决方案业务第四季度调整后EBITDA为740万美元，去年同期1730万美元，下降主要由于SGK业务剥离[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标包括简化公司结构、拓展高增长高利润业务以及降低成本，并通过出售SGK和仓库自动化业务取得进展[4] - 出售SGK业务后保留新公司Propelus 40%股权，其EBITDA运行率显著高于交易完成时假设的1亿美元[4][5] - 同意以23亿美元对价将仓库自动化部门出售给Duravant，其中现金对价223亿美元，预计税后及费用后16亿美元用于减债[6] - 交易对仓库自动化业务的估值超过收入的3倍和调整后EBITDA的15倍，被认为非常有利[7] - 预计在近期完成几项较小交易，包括出售Sawurassic包装和CellFX GMBH，并继续积极评估其他战略组合机会[7] - 在纪念设施业务方面，Dodge收购成果优于预期，并收购了Keystone Memorials以生产个人陵墓[8] - 在工业技术领域，10月推出新型打印头Axiom，并获得GS1认证，成为唯一能满足2D代码质量标准的喷射单元[11] - 正在探索能源业务的多种合作伙伴关系，以在全球扩展该技术的应用[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在充满挑战的经济环境中强劲结束财年，业绩受到纪念设施和仓库自动化业务部门同比业绩改善的推动[9] - 关税影响了所有业务，但大部分已通过转嫁更高价格成功缓解这些成本[12] - 与特斯拉就干电池电极技术的所有权争议已持续近两年，公司已在近年多次裁决中胜诉，并对维持所有权充满信心[13][14] - 工程业务在当季获得一家美国固态电池制造商的生产规模机器订单，预计随着该新技术上市将交付更多[15] - 展望2026财年，预计Dodge收购的全年贡献将使纪念设施业务实现增长，工程业务计划采取额外成本削减行动[16][17] - 基于这些因素，包括Propelus 40%权益，预计2026财年调整后EBITDA指引至少为18亿美元[17] - 预计在仓库自动化销售和欧洲包装和模具业务出售完成后，债务水平将显著降低[29] 其他重要信息 - 由于Propelus集团的整合过程及其向独立报告系统的过渡，公司对Propelus财务结果的40%部分将延迟一个季度报告[20] - 根据初步财务预测，Propelus对2025年7月至9月调整后EBITDA的当前估计为3220万美元，公司40%部分为1290万美元[23] - 公司根据其股票回购计划以每股平均成本2033美元回购5262股，这些回购仅与既得股权补偿的预扣税义务相关[30] - 宣布任命Michael Naumann为董事会主席，接替即将退休的Alvaro Garcia Tunon[9] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于固态和超级电容的机会集，考虑到数据中心电源需求和电源缓冲，是否看到超级电容方面的增量兴趣或更适合固定电源应用的化学变化[32] - 干电池电极技术应用远不止车辆能源，包括超级电容和从数据中心到任何其他领域的存储容量，提到的关注5000万美元订单的客户正是用于存储而非汽车，看到兴趣增加[33][34] 问题: 随着战略评估和业务剥离，现金状况更灵活，应如何考虑并购以及增强技术组合[36] - 当前重点是减少债务，目标是将债务降至25倍或更好，SGK的退出将使公司远低于该目标，届时将为战略举措打开机会，无论是能源、纪念设施还是新打印头的执行，但目前没有立即关注的事项，近期只专注于债务[36][37] 问题: 尽管特斯拉诉讼尚未完全解决，客户是否减少与公司合作的顾虑[39] - 客户更多取决于其所在市场环境而非顾虑，在电动汽车领域电池侧存在产能过剩，但在欧洲市场看到相当大机会，固态电池是另一个不同市场，目前体积较小但电池效率更高，超级电容是另一种形式的储能，客户更担心的是市场机会而非其他[41][42] 问题: 纪念设施业务中火化趋势如何[43] - 业务本身表现良好，已出售表现不佳的欧洲业务并整合设施以提高效率，业务继续以相当好的速度运营[43][44] 问题: 新型打印头解决方案的测试更新、更广泛商业化的关键步骤以及未来两三年市场规模展望[45] - 产品已上市并将于12月开始交付，在贸易展上获得热烈反响并获得GS1认证，但目前芯片有限将限量销售，目标市场规模超过20亿美元，无需占据很大份额即可成功[46] 问题: 2026年到期的3亿美元5又5/8债券的提前赎回或再融资选项[47] - 目前处于赎回期，随着剥离交易获得收益，评估该债券的替代方案是重点考虑事项[47] 问题: 固态储能机会主要服务于哪些终端市场[52] - 举例客户已展示用于摩托车等的能力，想象从小型家电到大型车辆的应用，长期来看固态电池预计成为所有电池的解决方案，但仍需时间，其应用具有更好密度、更轻重量、更高安全性、更快充电等优势[53][54] 问题: 电池侧产能过剩是否意味着即使有干电池电极更好解决方案，也需要看到增量产能客户才会不考虑法律动态而来[55] - 随着产能扩张和本地化（如在北美生产），以及客户和政府需求本地化支持，将改变需求，当前产能过剩是相对于目前电动汽车和其他能源用户采用率而言，随着现有产能摊销，围绕用新技术替换当前技术的讨论将更容易[55][56] 问题: 新产品ID解决方案的GS1认证意义[58] - 认证意义重大，因为GS1认证是标准化保证，使读取器能够以当前水平所需速度读取，公司技术是唯一能实现高速操作的技术，这对零售商效率至关重要[58][59] 问题: 除了16亿美元和3000万美元净收益外，还应考虑多少养老金或证券化应收款等负债减少[61] - 对于包装和模具业务，负债减少接近1000万美元，对于仓库自动化业务，略低于1000万美元，已包含在计算中，16亿美元净额是预计用于减债的金额[61][62]