财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为312亿元人民币，同比下降7% [26] - 百度核心收入为247亿元人民币，同比下降7% [26] - 百度核心在线营销收入为153亿元人民币，同比下降18% [26] - 百度核心非在线营销收入为93亿元人民币，同比增长21%，主要由AI云业务推动 [26] - AI云收入达到62亿元人民币，同比增长21% [4][26] - 营业亏损为151亿元人民币，百度核心营业亏损为150亿元人民币，百度核心营业亏损率为61% [28] - 不包括长期资产减值，营业利润为11亿元人民币，百度核心营业利润为12亿元人民币 [28] - 非GAAP营业利润为22亿元人民币，非GAAP百度核心营业利润为22亿元人民币，非GAAP百度核心营业利润率为9% [28] - 归属于百度的净亏损为112亿元人民币，每ADS摊薄亏损为33.88元人民币 [29] - 不包括长期资产减值影响，归属于百度的净利润为26亿元人民币，归属于百度核心的净利润为27亿元人民币 [29] - 非GAAP归属于百度的净利润为38亿元人民币，非GAAP每ADS摊薄收益为11.12元人民币 [29] - 非GAAP归属于百度核心的净利润为38亿元人民币，非GAAP百度核心净利润率为16% [29] - 截至2025年9月30日，总现金和投资为2964亿元人民币，不包括爱奇艺为2904亿元人民币 [30] - 营业现金流为13亿元人民币，不包括爱奇艺为15亿元人民币 [30] - 收入成本为183亿元人民币，同比增长12%，主要由于AI云业务相关成本和内容成本增加 [26] - 不包括长期资产减值，营业费用为118亿元人民币，同比增长5% [27] - 百度核心营业费用为104亿元人民币，同比增长5% [27] - 百度核心销售、一般及行政费用为57亿元人民币，同比增长14%，主要由于预期信用损失和渠道支出费用增加，该费用占百度核心收入的23%，去年同期为19% [27] - 百度核心研发费用为48亿元人民币，同比下降3%，占百度核心收入的19%，与去年基本持平 [27] - 长期资产减值为162亿元人民币，归属于核心资产组的减值损失 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI云业务收入达到62亿元人民币，同比增长21% [4][26] - 在AI云内部，与AI最相关的领域增长最快，基于订阅的AI加速器基础设施收入同比增长128%，成为AI云扩张的主要驱动力 [4][24] - Apollo Go在第三季度提供了超过300万次完全无人驾驶运营里程，同比增长212%，较上一季度的148%加速增长 [4][8][18] - 截至2025年11月，累计向公众提供的里程已超过1700万次 [18] - 代理和数字人相结合的AI原生营销服务收入达到28亿元人民币，同比增长262%，占百度核心在线营销收入的18% [14][25][26] - 百度文库和百度网盘这两大个人AI应用的合并月活跃用户数已接近3亿 [8] - 百度App的月活跃用户在9月达到7.08亿，同比增长1% [20] - 第三季度每日每用户平均使用时长同比增长2.3% [20] - 9月期间，约有33,000名广告客户每日通过代理产生广告支出 [13] - 9月平台上数字人直播数量几乎同比增长两倍 [14] - 在体现AI领域，客户群从上一季度的20家扩大到35家，覆盖了中国几乎所有主要行业参与者 [15] - 汽车垂直领域收入同比增长近一倍 [15] - 百度核心截至2025年9月30日拥有约31,000名员工 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - Apollo Go的全球覆盖范围在10月扩大到22个城市，较上一季度的16个有所增加 [10][18] - 在中国大陆，Apollo Go已在北京、上海、深圳、成都、重庆、武汉、海口、三亚等多个城市实现100%完全无人驾驶运营 [18] - 10月，通过与瑞士领先公共交通运营商Postbus的战略合作伙伴关系进入瑞士市场 [10] - 在阿布扎比获得了首批完全无人驾驶商业运营许可证之一，并深化了与当地合作伙伴的合作 [10] - 在迪拜，9月举行的第四届迪拜世界自动驾驶交通大会上，Apollo Go获得了在开放道路上进行自动驾驶试验的独家授权 [11] - 在香港，Apollo Go在右舵车机器人出租车市场中建立了最强的存在，最近将开放道路测试区扩大至包括九龙和观塘区 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用全栈AI架构，涵盖基础设施、框架、模型和应用，以支持企业在其AI旅程的每个阶段 [5] - 在模型层，拥有自研的ERNIE基础模型，并在最近的百度世界2024大会上发布了首个原生全模态基础模型ERNIE 5.0 [6][33] - 在应用层，拥有一系列针对企业业务需求的AI应用，如FM Agent和Daniel Wu英语教练等 [6][7] - 将MOS平台千帆战略升级为以代理为中心，提供领先的模型服务和代理开发能力 [15][16] - 通过无代码平台妙搭及其国际版MeDo democratizing AI，降低使用门槛 [17] - 在移动生态系统中，代理和数字人代表了AI原生的货币化创新，通过更高的参与度、更好的潜在客户转化和更强的投资回报率为广告客户创造价值 [12][13] - 将百度AI搜索API扩展到外部合作伙伴，如三星、小米和荣耀，将技术触角扩展到自身生态系统之外 [21] - 引入新的AI原生视角来跟踪全公司范围内的AI赋能资产，分为AI云基础设施、AI应用和AI原生营销服务三大类 [23][24][25] - 自动驾驶业务采用资产轻型模式，通过与Car Inc和HelloRide等合作伙伴实现更快、更资本高效的扩张 [19] - 相信AI聊天机器人是AI应用的终极形式，未来的AI交互将是多模态、实时生成和交互式的 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI正在推动整个业务的变革性价值，从企业服务到面向消费者的产品，再到智能出行 [4] - 企业正在将AI应用于运营的各个方面，推动了对以AI为中心的云服务的强劲、广泛需求 [40] - 机器人出租车在中国和美国都达到了一个临界点，足够多的人有机会体验无人驾驶，口碑创造了积极的社交媒体反馈，这将推动相关法规的放开或松动 [55] - 虽然当今的经济价值主要存在于基础设施层，但在一个更健康的AI生态系统中，最大的价值应该来自为用户、广告客户和企业带来真正影响的应用产品 [35] - AI原生营销服务代表了传统业务之外的第二个增长曲线 [25] - 对AI能力在未来几年为投资组合带来更大的变革性价值充满信心 [22] - 对云业务未来的增长轨迹充满信心，相信全栈AI能力和对以AI为中心的云服务的强劲需求将实现健康、可扩展和可持续的增长 [40][42] - 预计随着业务规模扩大，将看到更大的运营杠杆，第三季度代表了利润率的低点，明年将努力改善非GAAP营业利润和利润率 [66][67] - 相信Apollo Go为持续的全球扩张和长期盈利能力做好了充分准备 [57] 其他重要信息 - 公司进行了162亿元人民币的长期资产减值，原因是加速投资最新的AI计算技术，并对基础设施组合进行了全面审查，一些现有资产不再满足当前的计算效率要求 [27][66] - 自2023年3月百度发布收益以来，公司在AI投资上已投入远高于1000亿元人民币 [66] - 在2023年授权的计划和程序下，公司已经回购了价值23亿美元的股票，目前正在审查未来的回购机制，并积极探索多样化的回报机制，如可能制定股息政策 [67][68] - 在10月，近70%的移动搜索结果页面包含AI生成的内容，公司认为这代表了一个最佳且可持续的水平 [19][60] - 每日AIGC视频生成量持续达到数百万规模 [20] - ERNIE助手在百度App内增长迅速，对话轮次同比增长约五倍，日活跃用户超过1200万，月环比势头非常强劲 [44] - 在最近的百度世界大会上，展示了升级版的数字人，能够通过实时语音和视频进行即时互动 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于ERNIE 5.0新模型如何驱动下一阶段应用以及未来迭代的重点和差异化 - ERNIE 5.0是首个原生全模态基础模型，在全模态理解、创意写作和指令遵循方面达到世界级水平，这些能力对当前和未来的产品组合非常重要 [33] - 数字人是很好的例子，由ERNIE驱动，提供流畅、上下文准确和高度表达性的对话，模型还驱动视觉真实感、外观、动作甚至细微的微表情，所有这些都与对话同步 [34] - ERNIE还驱动FM Agent，显著提高企业效率，在制造业、能源、金融、交通和物流等行业被证明非常有效 [34] - 未来迭代将专注于解决现有模型做得不好的领域，例如让数字人在各种直播电商中比真人销售得更好，让FM Agent在更复杂的场景中找到更好的解决方案等 [35] - 采用应用驱动的方法，坚信在更健康的AI生态系统中，最大的价值应来自为用户、广告客户和企业带来真正影响的应用产品 [35][36] 问题: 关于云业务增长略微放缓的原因以及未来展望和关键驱动因素 - 尽管季度间可能存在波动，但云业务年初至今的表现远高于行业平均水平，整体趋势强劲，对未来增长轨迹充满信心 [40] - 需求端，企业正在将AI应用于运营的各个方面，推动了对以AI为中心的云服务的强劲、广泛需求 [40] - AI云基础设施收入达到42亿元人民币，同比增长33%，超过整体云增长，基于订阅的AI加速器基础设施收入同比增长128%，加速增长 [40] - 增长势头得到全栈AI能力的支持，包括高性能AI基础设施和升级为以代理为中心的千帆MAS平台 [40][41] - 在应用层，提供可随时应用于实际业务场景的应用，拥有包括数字员工、妙搭、FM Agent等在内的全面AI产品和解决方案组合，增长非常迅速 [42] 问题: 关于用户行为变化以及AI搜索和聊天机器人竞争策略 - 通过两个互补的产品利用聊天机器人能力：百度App内置的ERNIE助手和独立的ERNIE Bot应用 [44] - ERNIE助手得益于与搜索的深度集成，可以借鉴查询上下文和互动历史，提供更相关和个性化的答案，还通过MCP连接到一套工具，允许用户从信息发现无缝过渡到任务完成 [44] - ERNIE助手增长迅速，对话轮次同比增长约五倍，日活跃用户超过1200万，月环比势头强劲 [44][45] - ERNIE Bot采用更具实验性和创新性的方法，近期重点是提高留存率，长期目标是在聊天机器人类别的前沿竞争 [45] - 未来的AI交互将是多模态、实时生成和交互式的，将继续将这些先进功能引入搜索，使其更智能、个性化和能够完成任务 [46] 问题: 关于新AI赋能业务的增长前景和盈利能力以及如何加速整体收入增长 - 引入新的AI原生视角是为了响应投资者对高增长AI业务更大透明度的需求，该视角按产品性质组织投资组合，让投资者更清晰地了解潜在的价值驱动因素 [49] - AI云基础设施包括行业领先的AI基础设施，随着AI应用的加速，对强大基础设施的需求正在增长，差异化的能力使公司处于有利地位，预计随着利用率的提高，利润率将改善 [50] - AI应用包括旗舰产品如百度文库和百度网盘，AI显著增强了这些产品的功能，拥有中国最广泛的AI应用组合之一，大多数应用基于粘性订阅模式，贡献高质量的收入和利润 [50] - AI原生营销服务包括代理和数字人，反映了AI如何通过提高参与度、转化率和投资回报率来解锁更高效率并推动广告业务的第二个增长曲线，本季度占百度核心在线营销收入的18%，高于一年前的4%，预计随着应用的扩大，渗透率将继续上升 [50][51] - AI赋能业务在百度生态系统内相互加强，随着AI在产品中更深入地嵌入，预计这些业务将加速增长，对收入和盈利潜力充满信心，相信这将支持百度未来更强的增长轨迹 [51] 问题: 关于Apollo Go明年及以后的目標、全球扩张计划、单位经济和长期盈利潜力 - Apollo Go是全球最大的机器人出租车服务提供商之一，截至11月已提供超过1700万次里程，在中国是无可争议的市场领导者，今年前三季度的里程量是最近国内同行的15倍以上 [54] - 规模非常重要，能够实现全球自动驾驶技术领先地位的原因在于拥有规模，遇到了许多其他公司未见过的极端案例，能够训练模型处理这些案例并变得越来越聪明 [55] - 机器人出租车在中国和美国都达到了一个临界点，足够多的人有机会体验无人驾驶，口碑创造了积极的社交媒体反馈，这将推动相关法规的放开或松动 [55] - 对于2026年及以后，将继续扩大国内和国际运营，在现有城市增加更多车辆，扩展到更多城市，积累更多完全无人驾驶里程，并根据在路上收集的操作数据进一步改进技术 [56] - 目前少数城市实现了正的单位经济，随着规模扩大，希望看到更多城市在2026年转为正数，还通过灵活的业务模式（包括资产轻型模式）进行扩张 [56] - 截至10月，Apollo Go的全球覆盖范围达到22个城市，在欧洲、中东和香港取得显著进展，相信随着规模扩大，单位经济将继续改善 [56][57] 问题: 关于AI搜索货币化进展、广告客户和用户的反馈以及AI原生营销服务能否抵消传统广告疲软 - 10月近70%的移动搜索结果页面包含AI生成和多模态优先的内容，这种格式对公司来说是独一无二的，可能是唯一这样做的，预计这一水平将保持相对稳定 [60][61] - 现在的重点已转向提高质量，特别是富媒体内容如图像、视频，本季度内容质量有明显改善，直接转化为更好的用户体验，用户留存率更高，接触到AI搜索结果的用户发起的查询增加了6%，花费的时间更多 [61] - 在货币化方面，正在积极测试并看到一些令人鼓舞的早期结果：测试AI搜索中的MCP和商业模型，例如电子商务MCP模型Peak在最近的双十一购物节期间每日商品交易总额达到600万元人民币；广告客户的代理每日产生超过2500万元人民币的收入；已开始测试具有实时互动能力的数字人直播，尝试探索创造引人入胜的商业体验的新方式 [62] - 近期优先事项仍然是用户体验而非即时货币化，这种AI转型对于长期竞争力是必要的，并将不可避免地给收入和利润带来近期压力，相信这是捕捉未来巨大机会的正确权衡 [63] 问题: 关于本季度资产减值及其理由、明年资本支出计划以及AI收入增长下的利润轨迹、股东回报更新 - 资产减值的背景是公司正在加速投资最新的AI计算技术，作为此项努力的一部分，对基础设施组合进行了全面审查，一些现有资产不再满足当今的计算效率要求，因此主动进行了一些减值，此次一次性减值后，资产基础和组合状况更加健康，更好地与先进的AI计算需求和更高价值的应用场景保持一致 [66] - 在资本支出方面，保持高水平投资，例如自2023年3月百度发布收益以来，已在AI投资上投入远高于1000亿元人民币，未来将继续增加在AI领域的投资强度 [66] - 预计随着AI业务规模扩大，将看到更大的运营杠杆，正在三个层面执行：资产审查和减值留下了更精简、更高效的资产基础；投资有纪律以确保资本效率；通过跨内部产品和外部云服务动态分配容量来提高AI基础设施的利用率，因此相信第三季度代表了利润率的低点，展望明年，将努力改善非GAAP营业利润和利润率 [67] - 关于股东回报，在2023年授权的计划下，已回购了价值23亿美元的股票，目前正在审查未来的回购机制，理解并认为提供更大的确定性和清晰度以减少未来回购计划的波动性很重要，还积极探索多样化的回报机制，例如可能制定股息政策，这些努力旨在为股东提供更一致的价值 [68]