财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为770万美元，同比增长24% [13] - 平台收入为260万美元，同比增长15% [13] - 解决方案收入为510万美元，同比增长30% [13] - 第三季度处理了429,000笔交易，同比增长27%，连续第23个季度创下交易记录 [4] - IFRS毛利率从去年同期的65%改善至本季度的69.1%，非IFRS毛利率从72.7%上升至74.8% [16] - 调整后EBITDA为负260万美元，较去年同期负280万美元有所改善 [17] - 季度末现金和短期银行存款为3060万美元 [18] - 预计2025年全年现金及等价物约为2700万美元，反映现金消耗约为1000万美元，低于2024年的1500万美元 [20] - 尽管总收入符合预期，但解决方案收入组合低于预期，因其利润率较高，对整体盈利能力产生轻微影响 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务中，WebCargo平台（连接货代与承运人）的增长速度持续快于Freightos.com（服务进出口商） [15] - WebCargo主要采用固定费用模式，隐含的收费率低于Freightos.com的较高收费率结构 [16] - 解决方案业务方面，与日本通运（Nippon Express）达成重要交易，将其使用范围从仅空运扩展到多式联运，年度承诺金额成倍增长 [9] - 解决方案收入增长30%，但未达到公司内部更强劲的预期，主要受企业SaaS交易销售周期延长影响 [9] - 新推出的多式联运费率管理和报价SaaS产品WebCargo Rate & Quote Ocean已完成首个跨国货代客户的推广 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度空运货量同比增长4%，但跨太平洋电子商务货量因关税和美国进口法规变化面临阻力 [5] - 根据Freightos空运指数（FAX），全球空运运价平均水平同比下降6% [5] - 欧洲市场供应侧渗透率非常高，几乎所有欧洲航空公司都已接入平台 [35] - 美国市场增长良好但渗透率仍较低 [35] - 亚洲市场在供应和需求方面的渗透率仍为个位数，增长空间巨大 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Visa和TransCard建立战略合作伙伴关系，旨在为货代和进出口商提供现代融资解决方案 [6] - 任命Michael Netter为首席营收官，加强商业执行能力，其拥有扩展数字物流和企业销售的经验 [10] - 核心战略是推动行业向平台模式转型，长期目标是平台收入规模最终超越解决方案收入 [15] - 在海运领域，重点是与主要海运承运人进行系统集成，以实现数字化舱位和实时定价 [11] - 海运市场的数字化预订取决于承运人更有意义的数字化，公司已与另外两家海运承运人取得整合进展，预计未来几个季度上线 [11] - 认识到海运行业转型保守，预计海运业务将在中期（约2028年）产生显著收入贡献，而非近期 [11][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前货运市场因关税和宏观不确定性呈现波动性和紧张情绪，这种环境使得物流的速度、透明度和自动化更为重要 [5] - 市场紧张情绪对平台业务板块有益，但对销售解决方案不利 [6] - 关税和宏观环境导致企业SaaS交易的销售周期延长 [9] - 尽管面临挑战，公司仍有望实现2025年收入指引 [19] - 公司计划通过持续增长收入和毛利率，同时保持运营支出接近稳定，来实现调整后EBITDA在2026年第四季度达到盈亏平衡的目标 [18][20] 其他重要信息 - 平台上的唯一买家用户约为20,600人 [4] - 本季度在平台上有超过5次预订的承运人数量增加至77家 [4] - 大多数主要航空公司已连接到平台，新增航空公司通常是区域性或利基航空公司 [4] - 公司利用人工智能提高客户服务效率，未来可能进一步优化 [25] - 汇率波动，特别是欧元兑美元走强，对调整后EBITDA的改善产生了负面影响，但套期保值计划限制了其对现金的影响 [17][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增长与盈亏平衡路径的权衡以及关税波动的影响 [24][27] - 公司正在不断平衡增长与盈亏平衡的目标，通过提高效率（包括利用AI）来优化，并正在制定2026年预算以实现增长同时不妥协盈亏平衡目标 [25][26] - 关税波动情况较年初有所缓和，但不确定性依然存在，关税本身也造成了一定的贸易摩擦，对平台业务可能利弊兼有，但对解决方案销售（大额合同签署）产生了负面影响，预计明年可能恢复正常 [28][29][30][31] 问题: 关于各地区市场渗透率的情况 [35] - 欧洲市场供应侧渗透率非常高，需求侧（货代）渗透率也相当显著；美国市场增长良好但渗透率较低；亚洲市场渗透率仍为个位数，增长潜力巨大 [35] 问题: 与Visa合作的细节及其对机会的影响 [36][37] - 与Visa的合作旨在提升支付解决方案，通过处理支付来提高与航空公司的平均收费率，Visa的全球网络和金融技术将增强公司的支付能力 [38][39][40] 问题: 海运业务中期增长机会的时间定义 [41][43] - 海运平台业务预计在2028年才会对收入产生显著贡献，2026年预算中基本未计入相关收入，2027年将开始增长；但海运解决方案业务（如给现有货代客户销售Ocean软件）预计在2026年就会带来不错的贡献 [44][45][46] 问题: 到2026年底的平台收费率目标 [49] - 公司正在制定明年计划，目标是通过业务组合优化（如WebCargo与Freightos.com的增长比例，以及快速增长承运人的贡献）来提高收费率，预计收费率不会同比下降，并将实现增长 [50] 问题: 第四季度收入增长放缓的原因以及外汇影响是否会推迟盈亏平衡点 [51] - 第四季度收入增长放缓主要与解决方案收入（特别是非经常性项目在第三季度结束）延迟签约有关，解决方案收入大部分是经常性的，预计第四季度经常性部分仍将增长；外汇影响主要在费用端，若汇率维持当前水平，公司将通过管理支出来确保2026年第四季度盈亏平衡目标不变 [51][52][53][54] 问题: WebCargo Rate & Quote Ocean多式联运平台与主要货代的早期合作情况以及海运相对于空运的扩展速度 [55][56] - 在海运方面，平台业务（与承运人连接）尚未达到临界规模，预计几个月内不会有大量交易；解决方案业务（向现有空运货代客户销售海运软件）已看到早期成功案例（如日本通运），并预计将成为明年解决方案收入增长的主要部分 [56][57] 问题: 与合作伙伴（如Megacap Aviation）的收入分成模式 [58] - 与这类合作伙伴的关系并非收入分成模式，公司将其视为承运人或虚拟承运人，他们为带来的预订向公司支付费用，他们与航空公司之间的安排是独立的 [58] 问题: 解决方案收入中经常性收入与非经常性收入的比例 [59] - 解决方案收入中绝大部分（超过95%）是经常性收入，非经常性收入占比不到5%，通常是为了帮助客户实施项目，并非核心业务模式 [60]