公司概况 * Jaguar Mining 是一家在巴西米纳斯吉拉斯州运营的中型黄金生产商[2] 公司在多伦多证券交易所上市[3] 拥有20年的生产历史[3] * 公司拥有三个矿区综合体 Caeté complex 正在生产 Paciência complex 自2012年起处于维护保养状态 MTL complex 的 Turmalina 矿因事故自去年12月起停产[2] * 公司资源量包括166万盎司的测定和指示资源 以及168万盎司的推断资源 平均品位约为4克/吨[3] 储量为764,000盎司 平均品位4克/吨[3] * 公司新任首席执行官 Luis Albano Tondo 于五个月前加入 是一位采矿工程师 拥有在巴西Rio Tinto和Kinross的Paracatu矿近20年的运营经验[3][4] 核心战略：三大支柱 * 第一支柱：最大化核心资产 目标是充分利用现有矿山和选矿厂 所有选矿厂均有闲置产能 核心是寻找更多矿石来填充这些选厂[5] * 第二支柱：杠杆化勘探资产组合 公司在铁四边形成矿带拥有46,000公顷的矿权地 计划通过系统性勘探寻找新资源[5] * 第三支柱：寻求战略机遇 即通过并购实现无机增长 目标资产是年产能至少10万盎司、已进行预可行性研究或可行性研究的项目[18] 运营与生产现状 * Pilar矿在2025年前九个月生产了31,000盎司黄金 品位3.9克/吨 成本为每盎司1,845美元 产生了近6,000万美元的调整后EBITDA[6] * Turmalina矿因干式堆存堆滑坡事故停产 事故未造成人员伤亡或河流污染 但影响了附近社区[6] 事故相关总成本约为2,700万美元 包括社区补偿1,000万美元 环境罚款1,100万美元 以及和解诉讼700万美元 款项可分1至5年分期支付[7][8] * 公司正进行边坡稳定工作 预计在提交岩土工程报告后 当局将在明年第一季度解除禁采令 并相信能在第一季度恢复生产[8] 未来生产规划 * 2025年预计从Pilar矿生产40,000盎司黄金[9] 2026年随着Turmalina矿复产和São Isabel矿可能重启 产量将几乎翻倍[9] * 新的Onças de Pitaingui项目计划于2027年启动 这是一个绿地项目 拥有284,000盎司储量 品位4.16克/吨 选矿回收率91% 预计每年额外增加42,000盎司产量[9][10] * 公司计划在未来三到五年内将年产量提升至超过10万盎司 并最高达到12万盎司 这将是公司首次维持在该产量水平[10] 勘探潜力与计划 * 公司矿权地位于与世界级矿床Cuiabá和Morro Velho相同的地质构造线上 具有巨大勘探潜力[11][12] * 公司制定了一个为期五年、总进尺22万米的钻探计划 目标是在该区域新增450万至800万盎司的新资源量 使现有资源量增加两倍[12][13] * 以Chamet靶区为例 该靶区显示存在高品位矿化 历史样本品位高达27克/吨 同时存在连续的低品位矿化 估算品位1-1.5克/吨 具备露天开采潜力 仅此一靶区可能就有100万盎司的资源潜力[13][14][15][16] * Pilar矿深部也有勘探潜力 通过深部定向钻探 可能再增加50万盎司资源[17] 并购战略细节 * 并购目标锁定在米纳斯吉拉斯州及其他邻近州 项目需已进行到一定阶段 但往往在获取环境许可证和建设许可证之间遇到阻碍[18][19] * 公司相信其团队拥有解决这些许可难题的专业能力 并认为这些初级公司估值较低 是便宜的收购目标[19] 公司已签署保密协议 正在评估两个目标[19] 财务状况与股东结构 * 大股东Eric Sprott持有公司47%的股份 是公司的重要支持者[20] * 公司认为其当前股价相对于同行存在大幅折价[19]