纪要涉及的行业与公司 * 纪要涉及的公司为莱克电气[1] * 行业涉及家电制造（特别是环境清洁电器、园林工具）、汽车零部件、机器人及自动化、电动自行车等[2][5][6][8] 核心财务与运营表现 * 2025年第三季度是公司盈利能力最低的时期[10] 公司全年营收预计接近100亿元人民币[2][4] * 2025年前三季度ODM业务收入约36亿元 其中环境清洁电器占23亿元 园林工具接近7亿元 厨具类产品约4亿元[3][18] 厨具类产品同比增速接近200%[3][18] * 2025年第三季度境外营收为25亿元 其中欧洲市场下降约10% 美洲市场上升超20%[3][15] * 净利润率预计继续保持两位数水平[2][4][13] 但三季度净利润受美元汇率波动和财务费用收益减少影响面临压力[2][3][4] * 汽车电机业务在2025年增长22%-30%[3] 新业务板块销售额合计超1亿元[3] 预计2026年新兴业务收入增幅超20% 汽车相关项目收入将超1亿元[3][8] 产能布局与成本结构 * 公司在越南拥有两个吸尘器工厂 总产能20亿人民币 其中一个已满负荷生产 新建工厂月产值达3-4千万至4-5千万人民币[2][5][11] * 在泰国拥有家电工厂和汽车零部件工厂 家电工厂年产值超10亿人民币 汽车零部件工厂年产值约7-8亿人民币[2][5] 汽车零部件工厂预计2026年上半年量产[2][5] * 海外劳动力成本约为中国劳动力成本的60%至80% 但由于供应链和生产效率因素 总体成本与国内基本持平[12] 若关税取消 中国部分产品可能略具成本优势[2][4][12] 业务板块表现与展望 * ODM业务三季度销售额个位数小幅增长[3] 10月数据环比回升[4] 全年ODM业务预计实现约5%的同比增长[14] * 自主品牌业务上半年面临压力 但三季度有所改善并出现环比或同比转正迹象[3][4][13][17] 前三季度累计基本持平 第三季度实现接近5%的同比增长[17] * 碧云泉品牌实现了两位数同比增长[17] 公司积极推进其品牌国际化[3][16] * 吸尘器仍是主要收入来源[3][18] 园林工具业务保持基本持平[2][3] 新业务与技术拓展 * 公司拓展协作机器人用无框力矩电机 已获客户认证 并与德国工业机器人手臂制造商探讨合作[2][6][7] * 工程机械电机（叉车、电梯门等）处于送样或批量生产阶段 预计明年实现几千万级别销售额[6][7][8] * 中置电机产品成功进入头部自行车制造商供应链并开始批量订单[7][8] 市场动态与风险因素 * 欧洲市场需求下降主要由于战争、能源价格上涨及经济复苏乏力导致购买力减弱 同时中国出口至美国的产能溢出加剧了欧洲市场价格竞争[22] * 自主品牌出海业务及跨境电商受海外消费环境不佳及低价竞争影响面临压力[3][16][21] * 国补政策效用减小且可持续性不高 若国补取消 公司不会采用自补形式[20]