财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.6亿美元，同比下降7.4%，按固定汇率计算下降9% [26] - 剔除许可与支持业务后，第三季度营收为3.77亿美元，同比下降3.9%，按固定汇率计算下降5.8% [26] - 第三季度GAAP营业亏损为3400万美元，其中包含DWS部门5500万美元的非现金商誉减值 [32] - 非GAAP营业利润为2500万美元，非GAAP营业利润率为5.4% [32] - 第三季度净亏损为3.09亿美元，其中包含约2.28亿美元与年金购买交易相关的一次性非现金养老金费用 [32] - 调整后净亏损为600万美元，或每股亏损0.08美元 [32] - 第三季度养老金前自由现金流为5100万美元，自由现金流为2000万美元，较去年同期的1400万美元有所改善 [34][35] - 截至9月30日，现金余额为3.22亿美元，而年底为3.77亿美元，反映了2.5亿美元可自由支配养老金缴款中使用了5000万美元现金 [35] - 净杠杆率为1.8倍，包括养老金赤字后为3.7倍 [36] - 预计全年固定汇率增长为-4%至-3%，相当于报告收入下降3.6%至2.6% [38] - 预计第四季度营收约为5.7亿美元，其中许可与支持业务营收为1.85亿至1.9亿美元 [38] - 预计全年将实现或超过上调后的非GAAP营业利润率指引8%-9%的中点 [38] - 预计全年将产生约1.1亿美元的养老金前自由现金流 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字工作场所解决方案第三季度营收为1.25亿美元，同比下降5.8%，年初至今下降2.9% [27] - DWS第三季度毛利率为16.2%，基本与去年同期持平 [30] - 云应用和基础设施解决方案第三季度营收为1.8亿美元，同比下降6.8%，年初至今下降5% [28] - CA&I第三季度毛利率为19.6%，相对同比持平 [31] - 企业计算解决方案第三季度营收为1.33亿美元，同比下降13.9% [29] - ECS部门内，许可与支持业务营收为8300万美元，而去年同期为1.05亿美元 [29] - 专业服务和下一代计算解决方案营收增长1.7% [29] - ECS第三季度毛利率为46.2%，低于去年同期的58.2%，主要由于许可与支持业务续签的时间安排以及集成系统销售的组合影响 [31] - XL&S业务总毛利为7000万美元，毛利率为18.6%，同比提高70个基点 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共部门活动水平受到抑制，尤其是在美国州和地方政府层面，进入政府停摆前联邦资金的不确定性导致进一步放缓 [28] - 美国公共部门的项目工作出现停顿，第二季度出现的初步改善迹象因对联邦资金的担忧而失去动力 [6][54] - 在澳大利亚等美国以外的地区，公共部门业务出现扩张 [12][56] - 中型企业市场被视为相对未开发的市场机会，公司认为具备有效竞争和获取重要新收入的所有要素 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过技术优先的交付模式改善交付和运营效率 [4] - 战略重点包括执行许可与支持解决方案以及在XL&S交付中提高效率增益 [8] - 正在调整方法以减轻影响XL&S增长的阻力 [8] - 在定价方面保持纪律性，优先考虑利润美元和现金流，而非单纯追求营收增长 [10][58] - 观察到一些竞争对手基于对未来AI相关效率规模和速度的激进假设进行低价竞争，公司认为这些情况风险较高 [10] - 公司专注于应用开发、AI服务以及渗透中型企业市场 [23] - 正在与戴尔和微软等合作伙伴合作，开发端到端安全托管服务手册 [22] - 正在探索与原始设备制造商、数据中心和GPU即服务提供商的潜在技术合作，以提供替代的私有AI框架 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和其他影响营收的阻力持续存在 [4] - 影响PC周期和IT预算的市场动态导致客户暂停或延迟项目启动，减缓了一些新业务的过渡速度，并限制了新推出解决方案的市场渗透 [6] - 公司预计挑战XL&S增长的一些阻力可能会持续几个季度 [8] - 来自客户、合作伙伴和行业分析师的反馈增加了对公司解决方案定位以及随时间推移建立XL&S基线增长能力的信心 [8] - 公司相信正在走上随时间改善增长状况、持续提高利润、逐步减少养老金赤字和负债的道路 [9] - 定价环境仍然竞争激烈，客户希望分享AI带来的成本节约，但有时他们的期望可能不切实际 [9] 其他重要信息 - 第三季度总合同价值同比增长15%，由XL&S续签的强劲表现推动 [9] - 新业务总合同价值为1.24亿美元，与第二季度的稳健水平一致 [9] - 年初至今的新业务签约量相对于2024年略有增长 [9] - 过去12个月的签约量约为20亿美元，总公司和XL&S解决方案的订单出货比均为1.1倍 [29] - 季度末积压订单为28亿美元，与去年同期持平 [29] - 公司完成了年金购买，移除了超过3.2亿美元的养老金负债，超过了到2026年底6亿美元目标的一半 [5][37] - 截至9月30日，估计养老金赤字约为4.7亿美元 [36] - 预计到2029年，全球养老金计划的剩余现金缴款总额约为3.6亿美元，其中第四季度约为2400万美元 [37] - 公司被《时代》杂志评为2025年世界最佳公司之一 [24] - 过去12个月的自愿离职率为11.7% [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI对利润表的影响 - AI通过转变交付模式，降低交付成本，有助于改善利润率 [41] - AI组件带来的较低交付成本意味着客户能分享部分节省，这使得公司在定价上更具竞争力，盈利能力更强 [42] - 在许可与支持业务中，消费率提高，部分由AI驱动，因此将2026年至2028年的平均年度许可与支持收入预期提高至4亿美元 [42] - AI还涉及账户扩张和新范围，通过技术主导的交付方式增长账户 [43] 问题: 营收未达计划情况下实现利润率目标的原因 - 许可与支持业务的增加带来了更高的利润贡献和利润率提升 [44] - XL&S的新解决方案中蕴含许多积极因素，今年续签活动异常活跃，能够以更好的利润率 profile 签署这些账户，并在许多情况下实现扩张 [44] - 营收的减少部分来自较低利润率业务的自然减少或硬件转移，而新增的是较高利润率的业务 [45] - 过去三年中，XL&S的毛利率提高了近600个基点，并有望继续扩张 [47] - 加速了部分原计划到2026年的SG&A节省，并加强了合理化成本基础的努力 [47][48] 问题: 未来交付改进的速度及其对第四季度成本削减费用的影响 - 公司持续优化交付成本，预计第四季度将采取一些增量行动，以减轻营收方面的风险或维持利润率 profile，但预计不会显著增加 [49] 问题: 云支出和AI需求前景以及竞争动态 - AI需求确实存在，但应用面临生态系统敏感性问题，如安全性 [51] - 竞争依然激烈，公司采取防御姿态，注重客户教育，设定现实期望，避免陷入价格战 [52] - 公司强调提供价值和经验，而非短期技术采用，与客户平均20年的合作关系证明了这一点 [53] 问题: 政府停摆对公共部门业务的影响 - 第二季度出现的公共部门项目工作初步改善迹象已经消退，目前该项目工作非常安静 [54] - 在美国公共部门，非自由支配领域的项目需求相对稳定，但整体项目工作处于暂停状态，预计这种不确定性将持续几个季度 [55][56] - 美国以外的公共部门，如澳大利亚，业务表现较好 [12][56] 问题: 定价压力的出现时间和程度 - 定价压力并非第三季度新出现，但在续签周期中更为明显，竞争对手压价行为增多 [58] - 公司坚持纪律，不为了维持营收而签署不利于利润的合同，重点在于增长利润美元和提高利润率 [59] 问题: 2026年自由现金流的利好和利空因素 - 公司未提供2026年指引，将在第四季度财报中讨论 [60] - 资本市场转型降低了养老金缴款，但利息支出将增加，存在多个变动因素 [60] - 许可与支持业务是主要驱动因素，平均4亿美元的收入具有70%的利润率 [61] - 流动性状况强劲，预计年底现金余额约为3.9亿美元，并有1.25亿美元未动用的资产支持循环信贷 [61] 问题: 第三季度较低许可与支持收入的原因 - 部分许可与支持收入签约从9月30日前推迟到10月初，这仅是季度性时间差异，不影响全年预期，所有签约均已完成 [62] 问题: 订单出货比强劲是否反映对XL&S时间影响的信心以及续签活动情况 - 订单出货比为1.1倍，表现稳健 [64] - 今年XL&S的续签量约为去年的三倍，资源投入对新增客户获取造成一定压力 [65] - 大部分续签成功完成，许多以更好的利润率 profile 签署，并增加了范围或扩张 [66] - 年初至今XL&S续签的总合同价值为5.72亿美元，去年同期为3.21亿美元，同比增长78% [68] - 对第四季度的许可与支持业务和XL&S业务续签均充满信心，未达预期的因素已反映在更新后的指引中 [69] 问题: 政府停摆结束后项目工作恢复的速度 - 预计政府重新开放后项目工作不会立即恢复，复苏将延缓数个季度，重点将首先放在非自由支配工作上 [71] - 公司已将这种 prolonged 影响纳入预期 [72]