财务数据和关键指标变化 - 2025年前九个月持续经营业务总营业亏损为4.622亿欧元，而2024年同期营业亏损为1.256亿欧元 [24] - 营业亏损受到细胞疗法业务2.048亿欧元减值以及1.355亿欧元战略重组成本的影响 [24][25] - 2025年前九个月净其他财务收入为3040万欧元，而2024年同期为7170万欧元，利息收入为3140万欧元，而2024年同期为7060万欧元 [25][26] - 现金、现金等价物和金融投资总额在2025年9月30日为30.5亿欧元，而2024年12月31日为33.2亿欧元，约合每股46欧元 [26][27] - 预计2025年底现金及投资余额在29.75亿至30.25亿欧元之间，预计到2026年底实现现金流中性或为正 [27][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司决定逐步终止细胞疗法（自体疗法）业务，该业务需要持续数亿欧元的投资 [5][6] - 如果终止计划实施，预计将影响约365名员工，并关闭在莱顿、巴塞尔、普林斯顿、匹兹堡和上海的基地 [9] - 剩余的TIC2项目GLPG3667正在进展中，两项三期支持研究已完全入组，预计2026年初获得数据 [11] - 从吉利德和Alfasigma销售的Jyseleca获得年度约1500万至2000万欧元的特许权使用费和盈利分成，预计持续到2030年代中期 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向通过业务发展重建产品管线，利用约30亿欧元现金进行变革性交易 [4][16] - 业务发展策略聚焦于临床风险已显著降低且具有差异化的中后期机会，优先考虑与吉利德有战略协同的领域 [16][17][32] - 与吉利德的合作关系被视为关键优势，吉利德持有公司25%股份，双方愿意重新谈判现有条款以创造双赢的交易机会 [17][18][22] - 公司保持灵活性，可考虑联合收购、分资产交易或合并等多种交易结构，团队具备丰富的并购经验 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 细胞疗法业务终止的决定是基于战略评估结果、持续投资需求以及市场动态变化，旨在为所有利益相关者实现价值 [6][7] - 尽管交易环境复杂，但对业务发展渠道的建立感到乐观，相信能找到为患者和股东创造价值的机会 [8][31] - 公司预计在完成细胞疗法业务终止后，将于2026年底实现现金流中性或为正，前提是不进行新的业务发展活动 [28][30] - 管理层强调财务纪律，不会急于达成交易，将平衡内在风险与整体投资组合风险 [21][46] 其他重要信息 - 公司在比利时和荷兰的劳资委员会咨询过程正在进行中，预计将于2026年第一季度完成 [9][44] - 公司拥有其他资产价值，包括对多家私营生物技术公司的投资、位于莱顿的房产以及未来的税收应收款 [13] - 过去六个月迎来了四位新的董事会成员，并组建了具有丰富业务发展经验的世界级团队 [9][14][15] - 公司将继续在比利时梅赫伦维持总部运营，保留经验丰富的团队 [10][23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年底实现现金流中性的假设 - 假设主要基于利息收入、未考虑业务发展活动的现金使用、Jyseleca相关收入以及比利时等国的税收抵免退款，并假设细胞疗法业务终止已完成 [30] 问题: 业务发展渠道中的机会类型和乐观程度 - 渠道中的机会聚焦于临床风险已降低的中后期阶段，涉及并购或合作等多种结构，治疗领域优先考虑肿瘤学和免疫炎症疾病，与吉利德合作可扩大机会范围 [31][32][37] 问题: 保守持有现金与积极进行业务发展之间的平衡 - 重点是利用现金余额寻找能带来正向回报的机会，当前股价远低于每股现金价值，通过业务发展创造回报有巨大潜力，但会保持纪律性 [33][34] 问题: 吉利德在交易过程中的贡献期望及病毒学领域的优先级 - 吉利德可贡献尽职调查专业知识、资本以及开发基础设施，合作形式灵活，病毒学领域优先级较低，因吉利德在此已有强大实力，且当前渠道已充满肿瘤和免疫炎症机会 [35][36][37] 问题: 与吉利德合作可能影响决策速度的考量 - 承认合作会增加复杂性，但通过预先协作和董事会层面的沟通可以缓解，团队具备处理复杂交易的经验，相信能有效管理流程 [38][39] 问题: 现有产品GLPG3667的未来计划及皮肌炎领域的策略 - 将根据2026年初的数据决定下一步，可能寻求合作伙伴以最大化价值，因公司缺乏进行全面三期开发的基础设施，同时密切关注TYK2等领域竞争格局 [41][42][43] 问题: 细胞疗法业务终止流程的时间线及潜在新兴趣 - 劳资委员会咨询过程预计在2026年第一季度完成，在此期间仍对可行的收购提议持开放态度，但需要对方具备数亿欧元的承诺融资 [44] 问题: 如何确保以成本效益方式获得去风险项目 - 将保持财务纪律，优先考虑能与吉利德合作创造额外价值的机会，不急于达成交易，确保符合财务标准 [45][46] 问题: 交易后开发所需的资金容量考量 - 约31亿欧元的现金余额是坚实基础，但需为可能的三期研究等后续开发预留资金，与吉利德的合作有助于分担开发需求 [47][48][49] 问题: 交易是否包含研发能力以及吉利德参与度的变化 - 对是否纳入研发能力持开放态度，取决于价值创造，现有TIC2团队可作为基础，与吉利德的合作协调对于共同机会很重要，但公司保留独立行动的权利 [50][51][52][53] 问题: 与吉利德合作的时间框架和关键绩效指标 - 现有的OLCA合作协议还有约三年半有效期，当前重点是利用这段时间共同完成业务发展交易，为双方创造价值 [54][55]