财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为15.1亿美元，同比增长10% [5][30] - 广告收入达到13.2亿美元，同比增长5%，其中直接响应广告收入同比增长8% [5][30] - 其他收入（主要包括Snapchat+订阅）为1.9亿美元，同比增长54%，年化收入运行率超过7.5亿美元 [5][30] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1.82亿美元，自由现金流为9300万美元 [7][36] - 净亏损为1.04亿美元，同比收窄超过30% [7][36] - 季度末现金及有价证券约为30亿美元 [7][36] - 第四季度收入指引为16.8亿至17.1亿美元，暗示同比增长8%-10% [37] - 第四季度调整后税息折旧及摊销前利润指引为2.8亿至3.1亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：直接响应广告收入加速增长，环比增长13% [5] 全球广告展示量同比增长约22%，但每千次展示收入同比下降约13% [33] - 订阅服务：Snapchat+订阅用户数同比增长35%，接近1700万 [30] - 增强现实：每日有超过3.5亿Snapchatters使用AR体验，AR镜头每日使用超过80亿次 [15] 生成式AI驱动的镜头已产生超过60亿次互动 [16] - 游戏业务：每月有超过1.8亿人在Snapchat上玩游戏，游戏分享量同比增长超过100% [17] - 创作者生态：北美地区Snapstar的Spotlight帖子数量同比增长近180% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲地区广告收入同比增长12%，较上一季度加速6个百分点 [31] - 北美地区广告收入同比增长1%，其中中小型企业广告业务增长超过25%，但大型客户解决方案业务小幅下滑 [31] - 世界其他地区广告收入同比增长13%，较上一季度加速10个百分点 [31] - 北美大型客户解决方案业务占全球总收入比例约为43%，过去两年下降了约10个百分点 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略聚焦于扩大全球社区、为广告主提供更强性能以及投资增强现实的未来 [4] - 产品创新重点包括新的对话启动器（如状态更新、闪回）、与朋友玩游戏的新方式以及简化Spotlight视频分享 [8] 推出了无限保留聊天、安全到家自动签到等功能 [8] - 在AR领域持续领先，推出了Imagine Lens等生成式AI功能，并计划明年公开推出Spectacles智能眼镜 [16][19] - 广告平台优先事项包括推进AI驱动的广告性能、优化高影响力广告格式以及加强中小企业和中端市场的市场推广执行 [22] - 与Perplexity AI建立合作伙伴关系，计划在2026年初将其对话式搜索集成到Snapchat中，协议价值4亿美元 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正经历向更盈利增长的转型期，需要平衡货币化努力与用户参与度之间的权衡 [12][55] - 预计第四季度日活跃用户可能下降，原因包括平台级年龄验证的推出、某些地区基础设施投资的重新调整以及监管政策的影响 [14][55][56] - 正在重新调整社区增长投资和服务社区的成本，以更好地与每个地区的长期财务机会相匹配 [12][13] - 监管环境存在不确定性，例如澳大利亚的社交媒体最低年龄法案将于12月生效，某些国家的互联网服务访问限制等 [14] 其他重要信息 - 社区规模达到4.77亿日活跃用户，同比增加3400万（8%），月活跃用户达到9.43亿，同比增加6000万（7%） [4] - 基础设施成本同比增长8%，主要由于ML和AI计算投资以及DAU增长，每DAU基础设施成本为0.85美元 [33][34] - 调整后运营费用为6.54亿美元，同比增长8%，人员成本增长12% [35] - 公司已授权一项新的5亿美元股票回购计划 [40] - 内容推荐模型升级使美国过去24小时内发布的Spotlight内容观看份额同比增长超过300% [9] 问答环节所有的提问和回答 问题: Perplexity合作伙伴关系的细节和成本收入杠杆原因 [42] - Perplexity合作伙伴关系的4亿美元对价预计在集成推出后（明年初）才开始确认，Snap不会在Perplexity回复中销售广告，该位置有助于Perplexity推动订阅 [44] - 毛利率改善得益于收入组合向利润率更高的Sponsored Snaps和Spotlight转移，以及将成本结构转化为收入来源的举措（如内存存储计划） [45][46][47] 问题: Snap作为分发渠道的演变角色以及第四季度参与度逆风的性质 [50] - Snap看到将其聊天收件箱和界面向更多AI代理开放的机会，通过Sponsored Snaps产品进行分发 [51][52] - 第四季度日活跃用户逆风源于为更盈利增长而进行的权衡（如基础设施调整、货币化功能引入的摩擦）、向年龄验证的积极过渡以及监管影响，这些不全是暂时性的 [55][56] 问题: 针对中型广告主的市场策略和产品路线图 [57] - 公司对中小型客户增长感到兴奋，产品重点包括加速信号上线、简化账户设置和改进合作伙伴入驻，业务开发团队也在积极入驻新客户 [58] 问题: 直接响应广告增长细节和平台稳定性 [60] - 直接响应收入8%的同比增长较上一季度加速3个百分点，受像素购买需求、应用购买优化和中小企业细分市场推动，但北美大型客户业务拖累增长 [61][62][63] - 公司对广告平台监控严密，改进体现在全球业绩中，北美大型客户业务的恢复未计入第四季度指引，但相关调整旨在建立增长势头 [64] 问题: 明年基础设施成本展望 [66] - 公司专注于提高ML/AI基础设施的容量利用率、优化云服务成本和工程产品效率，以实现2026年基础设施成本持平的目标 [67] 问题: Spectacles的最新进展和合作思考 [69] - Spectacles已成立全资子公司，为加速技术领先地位和寻求合作伙伴提供灵活性，杀手级应用是镜头，开发者生态持续创新 [71][72]