财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为7980亿智利比索，同比增长37% [11] - 年化平均股本回报率达到24%，效率比为35.9% [11] - 净利息收入同比增长17%，净息差维持在4% [12] - 费用收入增长8%，金融交易收入增长19% [11] - 共同基金规模增长15% [11] - 截至9月，经常性比率达到62% [12] - 信贷成本仍高于历史平均水平，但不良贷款和受损投资组合近几个季度有所改善 [16] - 普通股权一级资本比率在2025年9月达到10.8%，远高于2025年12月9.08%的最低要求，自2024年12月以来创造了约45个基点的资本 [16] - 预计2025年全年股本回报率将略高于23% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户总数达到460万，其中约59%为活跃客户，约230万为数字客户，每月访问在线平台 [14] - 活期账户数量同比增长10%，推动活跃客户和数字客户分别增长5%和4% [14] - 信用卡交易量同比增长12%，经纪的共同基金交易量增长15% [14] - 企业活期账户数量在过去12个月增长23% [14] - 费用和金融交易结果同比增长11.5%，主要产品如卡片、Getnet、账户费用和共同基金费用保持强劲趋势 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过数字化银行和广泛接入来创造价值，目标是到2026年服务500万客户 [8] - 致力于构建利用人工智能和流程自动化的全球平台，以提升效率，目标是将效率比维持在30%中段或更好 [8] - 专注于扩大交易性和非信贷费用生成服务，目标是费用收入实现两位数增长，并确保经常性比率提升 [8] - 公司的数字化生态系统鼓励客户更频繁、无缝地进行交易，从而提高参与度和忠诚度 [9] - 通过成功将传统大型机系统迁移至云端，效率比行业提升了5个百分点，而行业仅提升2% [10] - 费用收入占收入比例从15%提升至20%，而行业收入构成保持稳定 [10] - 公司持续创新分支机构网络，以与工作绩效保持一致，提高效率和客户体验 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 智利经济呈现积极指标，第三季度GDP同比增长约2%，预计今年GDP增长2.4%，明年接近2% [3] - 通胀虽已缓和但仍高于3%的目标，核心通胀低于4%，预计年底通胀将收敛至4%以下，明年降至3% [3][4] - 智利央行在第三季度维持政策利率在4.75%，预计今年最后一个季度将再次降息至4.5%，明年将有额外降息 [4][5] - 抵押贷款补贴法的实施为住房领域提供了一些动力，预计增长在未来几个月将更加明显 [5] - 即将到来的总统和国会选举可能带来政治周期变化，预计明年商业环境将更有利，支持中个位数贷款增长 [7][19] - 尽管通胀略低，但贷款增长和略低的利率应有助于将净息差维持在4%左右，费用和金融交易应实现中高个位数增长 [19] - 预计2026年股本回报率在22%-24%范围内 [19] 其他重要信息 - 公司在多个方面获得高度认可，被评为智利最佳银行、拉丁金融最佳私人银行、全球金融最佳中小企业银行 [12] - 可持续发展排名提升，MSCI ESG评级从A提升至AA，Sustainalytics评级提升至15.4分 [12] - 开放金融系统和金融科技法律规定了从2026年7月开始银行和支付卡发行商必须共享信息的逐步提交时间表，但技术定义仍在协商中 [6] - 关于部门授权的框架法律已获批准，将简化低风险项目的审批，从而加速这些领域的投资 [6] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年股本回报率的主要上行和下行风险，以及是否考虑了不利的选举结果 [21] - 回答：当前指引未考虑政治周期变化可能带来的大部分有利影响，例如商业贷款组合可能以7%-8%的速度增长，但这可能主要出现在明年下半年和2027年 [22] - 主要风险来自外部宏观情景，如资产和大宗商品价格的波动以及美国政策对国际贸易的影响，这些不确定性也未包含在核心情景中 [23] - 补充回答：基本情景考虑了较低的通胀，但被较低的平均货币政策利率和更好的贷款增长动态所部分抵消，根据政治格局，情况可能更好，公司为目标和指引做好了充分准备 [24] 问题: 关于2026年各细分市场的贷款增长预期以及竞争压力，特别是商业领域的竞争压力 [27][28] - 回答：预计明年各细分市场的贷款增长构成相当均匀，消费贷款健康增长，抵押贷款组合因政府刺激而呈现更好动态，商业贷款则取决于政治格局和监管变化 [30] - 在商业组合中，预计零售部分和中小企业将实现中个位数增长，大型企业及其投资决策是未知数，取决于政治格局 [31] - 关于竞争压力，观察到一些参与者在增长，但主要不在本地投资组合部分，预计明年下半年情况会改善 [31] 问题: 关于不良贷款和信贷成本的演变路径，考虑到消费和抵押贷款领域不良贷款的轻微恶化 [28] - 回答：今年迄今信贷成本接近1.4%，9月份有季节性影响，不良贷款绝对变动方面，大部分信贷成本的增加来自商业不良贷款的改善，该数据从12个月前的4.1%降至3.4%，一些不良贷款的核销解释了信贷成本的上升，预计这种情况不会持续，因此总信贷成本将在未来几个时期改善 [32] 问题: 关于当前交换费水平以及第二次费率上限下调在明年实施的风险 [36][37] - 回答：第一次下调后，信用卡费率从约1.4降至1.14，借记卡从0.6降至0.5，暂停的第二次下调计划将信用卡费率降至约0.8，借记卡降至约0.35 [38] - 委员会预计在今年最后几个月或明年初做出决定，如果实施第二次削减，对信用卡费用的影响将在200亿智利比索左右 [38][39] 问题: 关于为什么2026年信贷成本没有在初始目标中下降更多，尽管今年资产质量有所改善 [41] - 回答：10个基点的下降是一个不错的开始范围，因为尚未完全看到为改善催收周期而实施项目的全部效果，指引略偏保守，但留有空间 [41]