财务数据和关键指标变化 - 全球可比销售额增长3.6% [11] - 美国可比销售额增长2.4% [11] - 国际经营市场(IOM)可比销售额增长4.3% [15] - 国际发展许可市场(IDL)可比销售额增长4.7% [17] - 调整后每股收益为3.22美元，其中外汇折算带来4美分收益 [18] - 按固定汇率计算，调整后每股收益同比下降1% [18] - 总餐厅边际美元超过40亿美元，按固定汇率计算增长4% [18] - 季度有效所得税率为22.8% [19] - 全年有效所得税率预计在21%至22%之间 [19] - 截至目前的调整后营业利润率为47.2%，高于去年同期的46.7% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场：Snack Wraps回归，初期四周表现超预期，近五分之一麦当劳顾客购买 [11]；Extra Value Meals (EVMs)占美国总交易量约30% [13] - 饮料类别测试：在美国科罗拉多州和威斯康星州500多家餐厅进行，包括冷咖啡、果味 refreshers、精酿苏打水和能量饮料 [8][9] - 鸡肉类别：在全球前10大市场持续获得份额 [9]；美国Snack Wraps以2.99美元全国广告价回归 [9]；国际市场上，英国Chicken Big Mac和澳大利亚McWings表现超预期 [10] - 牛肉类别：面临高于历史水平的通胀压力 [48][86] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：消费者群体分化，第三季度低收入群体QSR客流量下降近两位数，而高收入群体QSR客流量增长近两位数 [3][4] - 德国市场：实现两年来最强可比销售额增长，市场份额增长趋势延续近四年 [15]；"Taste of the World"活动表现超预期 [15] - 澳大利亚市场：连续第二个季度获得市场份额，从7月开始将McSmart餐和Loose Change Menu价值产品的价格锁定12个月 [6][16]；推出Big Arch汉堡和早餐McGriddles [16] - 日本市场：连续六个季度获得市场份额，表现持续强劲 [7][17] - 中国市场：受宏观经济压力影响，短期表现承压，但长期机会信心不变，今年计划新增1000家餐厅 [17]；存在产能过剩和配送价格战 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略为"Accelerating the Arches"，专注于价值、菜单创新和卓越营销执行 [3][11] - 新的品类结构专注于鸡肉、饮料和牛肉等高潜力增长类别 [8] - 价值战略：在美国重新推出Extra Value Meals (EVMs)，包括5美元香肠麦满分套餐和8美元巨无霸套餐 [5]；McValue平台与EVMs共同服务不同消费者需求 [12] - 数字化：美国约有4500万90天活跃用户 [14]；Monopoly活动是最大的数字客户获取事件之一 [13] - 发展计划：预计到2027年底全球餐厅数量达到50,000家 [20] - 资本配置：优先投资业务增长，其余自由现金流通过股息和股票回购返还股东 [20]；10月宣布股息增加5%，为连续第49年增加股息 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战，消费者压力预计将持续到2026年 [4][43] - 美国消费者群体分化趋势持续 [56] - 通胀环境被描述为"粘性"，预计明年通胀将高于平均水平，牛肉价格通胀显著 [48][76] - 公司对长期价值创造保持信心，专注于可控因素 [23][48] - 在中国，宏观经济环境具有挑战性，存在配送价格战导致定价压力，但公司仍在增长并获得份额 [17][58] 其他重要信息 - 庆祝公司成立70周年 [22] - 在美国，10月重新推出了近十年未见的Monopoly活动，并通过应用程序进行数字互动 [13] - 公司提供约7500万美元支持美国EVMs重新推出，包括4000万美元增量营销支持和3500万美元共同投资 [32][33] - 饮料测试的初步结果超出预期，客户满意度高，并带来了增量消费场合和更高的平均账单 [9] - 美国早餐时段继续面临压力，因其对经济敏感，但公司在该时段保持份额 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国业务如何同时改善餐厅盈利能力和价值感知差距 [26] - 公司认为公式是取悦顾客并吸引更多人流量，这将驱动单位经济，改善价值评分与改善单位经济并不矛盾 [27] - 随着时间推移，驱动更多客流量和购买量，一切都会随之改善，相信随着销量增长，利润率会随之提升 [28] 问题: 美国价值策略的支持程度以及加盟商持续参与的考量 [30] - EVMs针对占美国业务60%的核心菜单部分，其中EVMs占约30% [31] - 支持包括4000万美元增量营销（仅9月），9月公司支持1500万美元，Q4预计7500万美元，Q1 2026支持将显著减少并于Q1后停止 [32][33][34] - 绝大多数加盟商（98%-99%）认识到EVM问题需要解决，公司支持旨在提供过渡路径，预计Q1后系统将处于更佳位置，继续EVM计划比倒退更有利 [35][36][37][38] 问题: 美国销售轨迹和潜在客流量基线趋势展望 [41] - 公司对消费者仍持谨慎态度，外部环境充满挑战 [43] - 预计美国Q4可比销售额增长将加速，原因包括去年Q4食品安全事件、10月Monopoly活动、11月EVM重新推出等 [45] - 国际市场份额Q4可能环比减速，但两年复合增长率将显著加速 [46] - 德国和澳大利亚等市场在挑战性外部环境下表现强劲，提供了积极的基线动能 [47] 问题: 美国饮料测试的更多细节和消费者行为 [50] - 测试在约500家餐厅进行，产品组合有重叠也有差异，旨在评估消费者需求和运营复杂性 [52] - 初步消费者反应积极，公司对定价保持谨慎，旨在相对于竞争对手提供价值 [54] - 测试还关注定价，旨在在推出全国时提供有竞争力的价值 [54] 问题: 高收入客流量是否加速以及中国在IDL市场的表现 [55] - 高收入消费者趋势没有变化，分化持续，低收入客流量下降中高个位数，高收入增长高个位数 [56] - 中国宏观经济环境短期仍具挑战性，但所有IDL地区可比销售额均为正增长，公司对中长期机会保持信心 [57] - 中国存在产能过剩和配送价格战导致定价压力，但公司仍在增长并获得份额 [58] 问题: 澳大利亚价值锁定策略是否适用于美国EVM以提供价格确定性 [59] - 重新调整EVM折扣旨在重新建立消费者期望的价值，EVM是基础，与McValue平台脉冲式优惠相辅相成 [61] - 一旦度过初期增量阶段，EVM计划需要持续以维持价值感知 [62] 问题: 扭转低收入消费者趋势所需的条件 [63] - 低收入消费者面临租金、食品、 childcare等非自由支配支出通胀的压力 [64] - 改变需要消费者在生活成本方面感到缓解，实际收入增长，这取决于宏观经济因素 [65] 问题: 价值策略是否在不同收入群体中有效 [66] - 公司在高收入群体中持续获得份额，价值对所有收入群体都重要 [67] - 目标是确保在所有消费者群体中价值定位强劲 [68] 问题: 是否有从快速休闲到QSR的份额转移以及各时段表现 [69] - 高收入消费者趋势未有根本变化，公司继续在该群体中获得份额 [70] - 早餐时段因经济敏感继续承压，行业范围内均面临压力，但公司保持份额 [72] 问题: 2026年价值推动和消费者趋势的宏观展望 [73] - 公司不预测具体情景，但强调价值是麦当劳的DNA，将确保在价值方面的领导地位 [75] - 公司已采取行动，不会在价值上失利，为2026年做好准备 [75] 问题: 通胀环境对2026年行业促销环境的影响 [77] - 行业需要在抵消通胀的定价和抵抗涨价的消费者之间取得平衡 [78] - 预计将继续看到有吸引力的价值优惠，数字化优惠增加，但覆盖范围有限 [78] - 可预测性对消费者很重要，因此McValue平台和EVM等可预测组成部分非常重要 [79][80] 问题: 饮料平台全球扩张的考量 [81] - 将在部分国际市场测试，可能与美国有所不同 [82] - 饮料被视为增量机会，旨在驱动增量客流量和客单价，定价需有竞争力，但不主要作为价值平台 [82] 问题: 美国McOpCo利润率收缩的原因和牛肉展望 [84] - Q2.4%的销售额增长不足以抵消工资、食品和纸张成本通胀压力 [85] - 预计全年食品和纸张通胀在低至中个位数范围，牛肉通胀显著但公司成本涨幅低于多数同行 [86] - 重点是通过强劲的顶线增长驱动利润率增长 [85][86]