行业与公司 * 纪要涉及的行业包括交通基础设施、化工、石油石化、新能源（光伏、储能、固态电池）、核聚变、工业母机与高端仪器、电子科技（半导体、人工智能终端）、计算机（量子科技、脑机接口、具身智能）等[1][2][8][10][13][16][19][20][23] * 化工行业具体提及深万化工板块和石油石化板块的估值，以及万华化学、华鲁恒升、卫星化学、安集科技、雅克科技、鼎龙股份、圣泉集团等公司[11][12] * 电子科技领域提及中芯国际、华虹、北方华创、中微公司、长江存储、长鑫存储等企业[20] * 核聚变领域提及中国聚变能源公司及其上海环流4号项目，以及合肥BASS项目[13][14] 核心观点与论据 交通强国建设 * 目标到2035年建成现代化高质量国家综合立体交通网，实现"全国123出行交通圈"（都市圈1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖）和"全国全球123快货物流圈"（国内1天送达、周边国家2天送达、全球主要城市3天送达）[1][2][3] * 过去五年成就显著：交通强国指数达89.9，全球排名第五；建成全球最大高铁网（4.8万公里）和高速公路网（19.1万公里）；高铁覆盖97%的50万人口以上城市，高速公路覆盖99%的20万人口以上城市，航空覆盖93%的地级市；每日3亿人次通过轨道交通和公交系统出行[1][4] * 未来十五年将深化中西部网络建设，加强与东南亚及"一带一路"国家互联互通，发展创新装备（如更快速高铁、大飞机），推动多式联运、重型卡车电动化及氢燃料应用，并大力发展智慧交通（如自动驾驶、无人车物流）[1][5][6][7] 化工行业展望与投资 * 需求端有望持续扩大，内卷式竞争或缓解，新材料等战略性新兴产业将快速发展，市场份额向龙头企业集中[10] * 截至2025年10月28日，深万化工板块市盈率24.86倍（处于历史73%分位数），石油石化板块市盈率12.21倍（处于30%左右分位数）[11][12] * 投资建议关注三条主线：政策支持下需求复苏与供给优化带来的龙头业绩估值双提升；下游半导体材料、OLED材料、新能源材料等领域公司；景气度高的子行业如氟化工、农化等[12] 新能源与前沿技术 * 光伏行业：国家强化反垄断和反不正当竞争执法，旨在修复产业链价格（特别是硅料、电池组件环节），促进行业走出恶性竞争循环[2][18] * 固态电池作为锂电池升级方向，获国家约60亿元支持，预计2027年小批量生产，2030年规模化应用[19] * 储能行业：随着新能源发电占比提升，配套储能装机量预计高速发展[16][17] * 可控核聚变因技术进步（高温超导、AI突破）和能源竞争加剧受关注；中国聚变能源公司上海环流4号项目计划2027年建设，2030年装置调试；合肥BASS项目总投资超180亿元，预计2027年建成[13][14] 电子科技与计算机 * 电子科技板块2025年业绩显著，迎来阿尔法与贝塔共振，由全球科技趋势、周期反转及国内政策共同催化[22] * 人工智能催生新终端如机器人、AR/VR眼镜、AI PC等，重塑产业链价值；半导体制造在先进制程不断突破，但零部件原材料国产替代率仍低，未来5-10年关键技术有望突破[20][21] * 计算机领域新兴方向包括量子科技（如九章三号光量子计算机算力达200亿年每秒，全球市场规模2025年超100亿美元）、脑机接口（2030年全球市场规模预计400亿美元）、具身智能等，政策支持将有效推动其发展[23][24][25] * 未来五年重点发展核心工业软件（操作系统、数据库、EDA等），并关注自主可控、新兴产业及科技出海[26][27] 工业母机与高端仪器 * 面临挑战包括高端产品线国产替代困境（80%-90%被日美品牌垄断）及外部制裁（35家中国公司被美国制裁）[15] * 经过几十年积累已取得显著进步，产品性能不输海外品牌，未来五年可能迎来爆发式增长[15] 绿色低碳与现代化产业体系 * 绿色低碳措施包括推动新能源汽车应用（产量占全球近一半）、提高铁路机场电气化率（超60%）、增加水路铁路运输比例、发展多式联运等[6] * 建设现代化产业体系需推动传统产业（化工、机械等）提质升级，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，加强科技自立自强，扩大内需，并推进碳达峰碳中和目标[8][9] 其他重要内容 * 国家将综合整治内卷式竞争，旨在形成优质优价良性供给的市场秩序[9][18] * 政策对新兴技术带动效应明显，通过超常规措施攻关核心科技将促进集成电路、基础软件等重点领域发展[25] * 在畅通国内国际双循环过程中，新质生产力发展将带动科技出海和产业信息化出海[27]