财务数据和关键指标变化 - 第四季度全球营收为96亿美元，同比增长5% [22] - 第四季度全球同店销售额增长1%，为七个季度以来首次转正 [4] - 第四季度每股收益为0.52美元，同比下降34% [6][27] - 第四季度北美公司自营店同店销售额同比持平，其中美国持平，加拿大为正增长 [4] - 第四季度国际业务营收达21亿美元，创纪录，全年营收达78亿美元，创历史新高 [14][24] - 第四季度综合营业利润率为9.4%，同比下降500个基点，主要受通胀和战略投资影响 [26] - 第四季度综合一般行政管理费用同比下降2%，约占营收的6.6% [26] - 美国90天活跃星巴克奖励会员数量增长1%至3420万 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国公司自营业务交易同店销售额下降1%，但已连续第四个季度改善 [22] - 美国配送业务第四季度同比增长近30%，全年销售额超过10亿美元 [9] - 渠道发展业务第四季度净营收同比增长16%，主要得益于全球咖啡联盟 [25] - 美国授权门店组合营收在第四季度下降，主要受杂货和零售渠道趋势影响，但机场和大学细分市场表现亮眼 [24] - 国际业务第四季度同店销售额增长3%，由中国、日本、英国和墨西哥等主要市场带动 [5][24] - 中国业务第四季度同店销售额增长2%，连续第二个季度为正增长，交易同店销售额改善9% [15][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场公司自营店数量净下降约1% [10] - 中国市场在竞争激烈的市场中推动需求，拥有8000家门店的组合 [15] - 日本市场在第四季度重回同店销售额正增长区间 [5] - 公司在第四季度全球净新开316家咖啡店，2025财年总计超过900家 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "回归星巴克"战略聚焦于提升顾客服务、改善咖啡店环境以及革新营销和菜单创新 [6] - 全面推广"绿围裙服务"作为新的顾客体验标准，并于8月在美国公司自营店全面上线 [7][8] - 投资于人员配置和运营时间，延长约半数美国公司自营店的营业时间，近全部在早上5点或之前开业 [8] - 推出SmartQ排序算法，超过80%的美国公司自营咖啡店堂食服务时间平均在4分钟或以内 [9] - 正在试点新的咖啡店原型，具有更低的建造成本和优化的空间利用率 [11] - 推进"焕新"改造计划，第四季度完成近70家店的改造，目标是在2026财年末完成超过1000家 [11] - 彻底改革营销和菜单创新，推出蛋白质冷奶沫和蛋白质拿铁等产品 [12] - 简化门店级报告指标，从近二十个指标减少到仅五个关键绩效指标 [17] - 计划在2026年推出升级的烘焙产品柜和优化抹茶菜单 [18] - 公司相信其规模（最大的汽车餐厅、移动订单和堂食咖啡业务）和独特的工艺与连接定位是应对竞争的最佳方式 [85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为"回归星巴克"计划正在奏效，业绩出现转折点 [4][31] - 美国业务在9月实现由交易驱动的同店销售额正增长，并且这一积极趋势持续到10月 [5][23][30] - 品牌亲和力指标在第四季度加速，达到自2023年以来的最高点，顾客首选排名创五年新高 [12] - 非星巴克奖励会员的交易额连续第二个季度同比增长 [13][24] - 价值认知在第四季度和整个财年 across all generations 均有所加强 [13] - 对在中国寻找合适的合作伙伴以释放增长潜力保持信心，并预计将保留有意义的股份 [15][25] - 咖啡价格和关税仍然是动态的环境因素，咖啡价格预计至少在半年内继续构成阻力 [31][63][64] - 节假日季是业务的重要时刻，公司将整合所有改进工作，管理层对此充满信心 [16] - 公司专注于卓越执行，通过创新推动增长，目标是成为世界最佳客户服务公司 [16][90] 其他重要信息 - 第四季度全球净关闭107家门店，作为9月宣布的重组的一部分 [27] - 这些关闭的门店无法达到顾客体验或盈利标准，预计将对北美公司自营营收基线产生减少影响，但会对营业利润率略有裨益 [27][28] - 公司宣布增加季度股息，这是连续第15年增加 [32] - 2026财年第一季度财报电话会议暂定于2026年1月28日举行 [3] - 投资者日计划在1月底举行，届时将提供更完整的财务展望和算法 [30][69][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: "回归星巴克"战略是否过于侧重堂食，能否驱动整体业务 [34][35] - 回答："回归星巴克"是全面的，关乎品牌灵魂（顾客连接和工艺），适用于所有渠道（移动订单、汽车餐厅、堂食）[36][37][38] 绿围裙服务标准支持在所有渠道提供卓越体验，并已观察到业务积极反应，例如9月实现交易驱动的同店销售额正增长 [38][39] 问题: 蛋白质平台的接受度和定价反馈，以及对2026年及以后可持续定价的看法 [40] - 回答：蛋白质平台初期表现令人兴奋，客户反馈味道好，认知度仍在建立 [41] 该平台提供高定制性，价值认知持续提升，客户认为其提供了巨大的价值 [42] 对平台未来持乐观态度，视其为推动健康保健的步骤 [43] 问题: 绿围裙服务模型的当前进展和持续效果 [46] - 回答：该标准自8月中旬推出约8-9周，效果持续累积 [47] 最初试点650家门店的表现继续优于公司整体表现，预计随着团队和顾客适应，差距将缩小 [48] 问题: 绿围裙服务是防御性（填补缺口）还是进攻性（驱动流量）措施，以及如何向顾客传播改进 [51][52] - 回答：既是纠正过往不足（人员配置、订单排序），也是进攻性举措以提供行业最佳体验 [52] 高频率业务和社交属性有助于顾客快速感知变化，一致性执行和创新将共同驱动交易增长 [53][54][55] 随着业绩提升，可赚取更多工时，形成良性循环 [55] 问题: 早间交易表现相对优异的原因，以及下午时段的表现是受宏观竞争还是能量饮料趋势影响 [57] - 回答：早间表现优异源于更好的人员配置和服务速度 [58] 下午时段已观察到连续改善，随着人员配置优化，有机会通过饮品和食品创新进一步推动 [58][59] 目标是先赢得早晨，再增长至下午 [59] 问题: 绿围裙服务相关投资（如增加人员）的现状和未来增量投资，以及2026年产品成本展望 [61] - 回答：初始投资已完成，未来额外劳动力将随增长自然获得，不预见额外投资 [62] 咖啡价格仍处于高位，至少半年内是阻力，预计下半年缓解，正寻求抵消途径 [62][63][64] 绿围裙服务投资将在2026财年逐步全部计入，助理店经理角色投资会略有滞后 [63] 问题: 关闭门店的原因（销售额低还是成本高），以及对未来营收、利润率和一般行政管理费用的影响 [66] - 回答：关闭门店主要因无法达到顾客体验标准和盈利性，首要因素是营收不达标 [67][68] 关闭预计对利润率略有裨益，并观察到部分销售额转移至附近门店 [67][68] 未来门店需实现良好的单店营收，预计整体利润率不会有大差异，投资者日将提供更多细节 [69] 问题: 2026财年及长期的财务指引框架和成本节约机会 [71][72] - 回答：2026年及长期指引将在1月底投资者日提供 [73] 重点仍是先推动营收增长，盈利将随后跟上，目前正采取措施确保每笔交易更具盈利性 [73] 问题: 改善的价值认知如何影响2026年定价计划，以及2026财年第一季度北美同店销售额展望 [75] - 回答：定价将保持战略性和针对性，而非全面提价，会密切关注通胀（工资、商品）和价值评分 [76] 第一季度开局良好，9月转正趋势持续至10月，预计季度由正交易同店销售额驱动，盈利增长仍将滞后于营收 [77] 问题: 年轻消费者（35岁以下）的消费行为变化及其对行业的影响 [79] - 回答：所有年龄段客群在本季度均表现出良好的交易和销售额反应 [80] 关键是为年轻消费者提供卓越体验，使其觉得物有所值，这在早晨时段已实现，并努力在全天保持 [81] 问题: 授权业务的机会和与授权伙伴合作方式的潜在调整 [82] - 回答：授权业务仍有增长机会，正调整支持方式以优化合作 [83] 相信与授权伙伴能实现巨大增长，需为不同渠道提供定制化执行支持 [83] 问题: 新兴饮料品牌竞争的影响和应对策略 [84] - 回答：最佳应对是保持进攻态势，专注于工艺、连接和体验 [85] 公司在所有渠道（汽车餐厅、移动订单、堂食）均拥有规模优势，竞争将使公司变得更好 [85][86]