行业与公司 * 行业：中国经济（宏观政策与行业规划）[1] * 公司：摩根士丹利（研究发布方）[6][9][20] 核心观点与论据 * 政策目标转变：第十五份五年规划纲要将效率和消费提升为总体目标 表明政策愿意转向更平衡的增长模式[1] * 再平衡被明确嵌入为成果衡量指标 特别是更高的家庭消费占比 而不仅仅是愿景[7] * 全要素生产率增长成为明确的衡量标准 符合“生态系统驱动”的产业政策方向[7] * 需求侧策略：旨在实现更高的消费份额[3] * 提高工资份额[7] * 优化社会福利体系以提高消费倾向[7] * 公平且适度增加公共服务支出[7] * 实施消费补贴并消除消费瓶颈（如汽车牌照限制）[7] * 供给侧策略：提供了更详细的技术发展路线图[4] * 将人工智能作为基础设施 建设统一的国家算力网络并推动AI与实体经济深度融合[7] * 通过中央协调行动解决关键供应链瓶颈 包括半导体、工业软件、机床、先进材料和生物技术[7] * “战略性新兴行业”范围扩大 纳入量子计算、6G网络、人形机器人等[7] * 宏观影响：更平衡的五年规划意味着对以供给为中心路径的谨慎偏离[5] * 确认了渐进式再通胀的基本假设[5] * GDP平减指数在2026年可能保持负值（名义GDP增长率低于4%） 之后在2027年将转为温和正值[5] 其他重要内容 * 执行节奏：政策执行预计将是渐进的 再通胀在2026-2027年将是一个缓慢的过程[1] * 研究信息：文档为摩根士丹利发布的关于中国经济的亚太地区研究报告 日期为2025年10月28日[6]