财务数据和关键指标变化 - 第三季度客房预订间夜数达3.23亿间，同比增长8%，超出预期上限近3个百分点 [5][19] - 第三季度总预订额达500亿美元，同比增长14%，按固定汇率计算增长约10%，超出预期上限约4个百分点 [5][26] - 第三季度收入达90亿美元，同比增长13%，按固定汇率计算增长约8%，超出预期上限约4个百分点 [5][27] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润达42亿美元，同比增长15%，超出预期上限约6个百分点 [5][29] - 第三季度调整后每股收益为99.50美元，同比增长19% [5][29] - 第四季度预计客房预订间夜数增长4%至6%，总预订额增长11%至13%，收入增长10%至12%，调整后税息折旧及摊销前利润为20亿至21亿美元 [32][33] - 2025年全年预计客房预订间夜数增长约7%，总预订额增长11%-12%，收入增长约12%，调整后税息折旧及摊销前利润增长17%-18%，调整后每股收益增长略高于20% [35] - 外汇因素对第三季度增长率有约400-500个基点的正面影响，预计对第四季度和全年分别有约5%和3%的正面影响 [6][32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接旅行交易（包含多个旅行垂直领域的行程）在第三季度同比增长中20%区间，占Booking.com总交易量的低两位数百分比 [9] - 第三季度机票预订量超过1700万张，同比增长32% [9][25] - 景点门票预订量同比增长近90%，尽管基数相对较小 [9][25] - 替代住宿房源增长至超过860万处，同比增长约10%，客房预订间夜数实现两位数增长 [17] - 替代住宿客房预订间夜数增长约10%，占全球客房预订间夜数的36%，较2024年第三季度上升1个百分点 [24] - Genius忠诚计划中二级和三级会员占活跃客户群的30%以上，在过去四个季度中贡献了中50%区间的客房预订间夜数 [10][23] - 商户总预订额在第三季度同比增长26%，过去四个季度商户总交易额超过1230亿美元，占总预订额的约68%，高于一年前的约61% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长加速至高个位数，主要由出境游和B2B业务推动 [5][21] - 欧洲和美国市场客房预订间夜数均实现高个位数增长，亚洲和世界其他地区均实现低两位数增长 [21] - 亚洲是全球增长最快的旅游市场，预计未来几年行业增长率将保持高个位数 [18] - 公司在亚洲市场通过Agoda和Booking.com的互补优势服务本地和出境旅客 [18] - 全球范围内，加拿大至墨西哥和欧洲至亚洲等旅游走廊的强劲增长抵消了美国某些入境走廊需求疲软的影响 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推进连接旅行愿景，整合住宿、航班、租车、预订接送服务和景点等垂直领域 [8][9] - 大力投资生成式人工智能，在Agoda推出AI聊天机器人，在KAYAK推出AI Mode，并在Booking.com应用中集成自然语言搜索等功能 [12][13][14] - 通过Genius忠诚计划提升客户粘性，为会员提供分层折扣、免费早餐或房间升级等即时有形福利 [10] - 加强与领先AI组织的合作关系，包括成为OpenAI ChatGPT应用商店的首批应用之一 [16] - 公司认为其规模、数据和工程人才使其在AI时代具有竞争优势，能够将旅行各个环节智能化、个性化地整合 [83][92] - 行业竞争激烈，但公司凭借其平台价值主张、忠诚计划和AI创新保持信心 [54][55][89][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入第四季度，全球休闲旅游需求保持稳定水平 [7][31] - 美国消费者在可自由支配支出上仍显谨慎，表现为略低的平均每日房价和较短的停留时间 [22] - 全球按固定汇率计算的住宿平均每日房价同比上涨约1%，停留时间与去年相似 [22] - 宏观经济和地缘政治背景仍存在不确定性，但公司对业务势头感到鼓舞 [31] - 公司对长期前景乐观，基于其连接旅行愿景、Genius忠诚计划和AI关系带来的价值主张优势 [19] - 生成式AI被视为重塑旅行规划和体验方式的重大机遇，公司采取严谨且专注的方法进行投资 [12][14] 其他重要信息 - B2C直接预订渠道占比在过去四个季度达到中60%区间，高于一年前的低60%区间 [23] - 移动应用预订的客房预订间夜数占比在过去四个季度达到中50%区间，高于一年前的低50%区间 [23] - 公司转型计划在第三季度实现了约7000万美元的当季节省，预计2025年全年节省将超过2.25亿美元，年度化运行率节省达4.5亿美元，超出预期 [29][30] - 第三季度末现金和投资余额为172亿美元，季度内产生了14亿美元自由现金流，进行了约7亿美元股票回购和约3亿美元股息支付，并赎回了15亿美元高息债务 [31] - 公司持续将转型计划节省的资金再投资于支持长期价值创造的战略优先事项，2025年再投资额超过基线投资约1.7亿美元 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国市场加速增长的原因及B2B和B2C举措 - 美国增长加速得益于B2B和B2C两方面，B2B业务赢得了一些合同，公司正整合全球不同品牌的B2B部门以提高效率 [38] - B2C领域的改善是长期产品优化的结果，包括品牌营销和客户服务，美国直接渠道增长显著，品牌认知度提升 [38][41][42] - 美国国内旅行和出境游均表现健康，直接渠道的增长表明品牌投资开始见效 [40][41] 问题: 与OpenAI合作的思考及早期表现与经济影响 - 与OpenAI的合作处于早期阶段，公司很高兴成为首批应用之一，这体现了公司为合作伙伴带来的价值 [46] - 未来旅行灵感起点可能变化，但公司相信其复杂的交易履行、支付和监管合规能力将保持其价值地位 [46][47] - 来自传统搜索的流量仍在同比增长，来自大语言模型的线索量虽小但正在增长，早期信号显示AI有助于提升搜索速度、转化率和客户满意度 [49][50] 问题: 酒店合作伙伴直接与生成式搜索平台合作的风险评估 - 部分旅客直接通过酒店官网预订的情况一直存在，预计在LLM时代也会发生，但这并非巨大威胁 [54][55] - 公司通过其价值主张、信任度、Genius计划（贡献超50%客房预订间夜数）以及为旅客和合作伙伴创造增量价值来应对此风险 [55][56] - 直接预订渠道占比持续增长至中60%区间，表明客户认可公司平台的价值 [55] 问题: 社交媒体营销投入程度及亚洲市场表现 - 社交媒体营销投入达数亿美元，在总营销支出中占比较小，公司注重投资回报率并分散投资于多个平台 [61] - 亚洲市场增长强劲，Agoda专注于本地化，Booking.com发挥全球优势，公司在该地区进行产品、营销和供应投资 [62] - 亚洲是中长期最重要的市场，公司作为中国大陆以外的市场领导者，定位良好以抓住未来增长 [63][64] 问题: 非直接流量获取策略演变及AI产品对运营指标的影响 - 吸引非直接流量需要通过提供更多价值、提升品牌认知度和改善产品来实现，这是一个持续优化的过程 [71][72] - AI工具有助于提升转化率，因为旅客能更轻松、更精准地找到所需产品；取消率有所下降，表明客户满意度提高 [73] - AI还降低了客户服务联系频率，加快了处理速度，提高了客户满意度，客户服务成本在量增近10%的情况下绝对值同比下降 [74] 问题: 美国OTA行业份额增长原因及未来预订额与客房预订间夜数增长关系 - 美国市场份额增长得益于品牌建设、产品服务改善以及覆盖全经济阶层的业务模式 [79][80] - 连接旅行相关业务增长强劲（机票增32%，景点增90%，支付相关预订额增中20%区间），未来通过生成式AI整合各旅行环节有巨大增长潜力 [82][83] - 预计总预订额增长将快于客房预订间夜数增长，因为平均每日房价和其他垂直领域的增长将贡献增量 [85] 问题: 未来竞争格局展望及公司应对策略 - 旅游行业竞争一直激烈，新竞争者（如中国OTA）和AI渠道是新的变数，但AI同时也为公司带来竞争优势 [89][90] - 公司的规模、数据、工程人才、多垂直领域布局以及保险、合作伙伴广告等新兴业务构成其竞争优势 [91][92] - 公司视当前为激动人心的机遇期，有望通过AI在未来五年加速增长 [92]