财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为56亿美元，环比增长2% [4][16] - 调整后营业利润为7.48亿美元，调整后营业利润率为13% [4][16] - 国际营收为32亿美元，同比下降2%，环比持平 [4][6][17] - 北美营收为24亿美元，同比持平，环比增长5% [4][18] - 经营活动现金流为4.88亿美元，自由现金流为2.76亿美元 [4][16] - 第三季度资本支出为2.61亿美元，预计2025年全年资本支出约占营收的6% [20] - 第三季度回购约2.5亿美元普通股 [4][16] - 因美国税法变更，记录额外估值备抵费用1.25亿美元 [15] - 第三季度关税影响业务3100万美元，预计第四季度总影响约为6000万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完井与生产部门第三季度营收为32亿美元，环比增长2%，营业利润为5.14亿美元，环比持平，营业利润率为16% [16] - 该部门增长得益于北美地区完井工具销售和人工举升活动增加，但部分被国际完井工具销售下降和中东地区井干预服务减少所抵消 [16] - 钻井与评估部门第三季度营收为24亿美元，环比增长2%，营业利润为3.48亿美元，环比增长12%，营业利润率为15% [17] - 该部门增长主要得益于拉丁美洲项目管理和电缆测井活动增加、北美及欧洲非洲钻井服务增长以及欧洲非洲软件销售增加，但部分被中东地区多项产品服务线活动减少所抵消 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲非洲地区第三季度营收为8.28亿美元，环比持平，挪威完井工具销售改善和纳米比亚钻井相关服务增加，抵消了里海地区完井工具销售下降和欧洲流体服务减少 [17] - 中东亚洲地区第三季度营收为14亿美元，环比下降3%，主要因沙特阿拉伯多项产品服务线活动减少 [17][18] - 拉丁美洲第三季度营收为9.96亿美元，环比增长2%，主要受该地区项目管理活动增加和阿根廷钻井服务增长推动 [17][18] - 北美地区第三季度营收为24亿美元，环比增长5%，主要受美国陆地及加拿大增产措施活动改善、墨西哥湾完井工具销售和电缆测井活动增加推动 [10][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取成本削减措施，预计从第四季度起每季度节省约1亿美元成本，主要通过调整运营规模和 overhead 实现 [4][5][15] - 将2026年资本支出目标重置为约10亿美元，较之前预期下降近30% [6] - 积极管理已部署资本，闲置、搬迁或淘汰不符合回报阈值的设备 [6][14] - 国际增长引擎（生产服务、人工举升、非常规资源、钻井）表现良好，获得关键合同，如北海ConocoPhillips的五年合同、科威特石油公司的多年电潜泵合同等 [7][8][22] - 在北美，Zeus电动车队已占活跃车队的一半以上，Zeus IQ闭环压裂服务需求强劲 [10][11][22] - 与VoltaGrid建立合作伙伴关系，共同为北美以外的数据中心提供分布式电力解决方案，被视为重要的长期增长机会 [12][13][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期看好油气需求增长，但近期面临大宗商品价格波动、OPEC+备用产能回归和贸易担忧等挑战 [5] - 北美客户预计将保持谨慎姿态，而国际市场活动预计将保持稳定 [5] - 预计第四季度国际营收将因典型的季节性软件和完井工具销售而增长3%至4%，活动水平大致持平 [7] - 预计第四季度北美营收将因大于典型的作业空白期和季节性活动放缓而环比下降约12%至13% [10][21] - 尽管近期活动疲软，但客户对技术的需求依然强劲，专注于最大化资本价值 [10] - 认为北美支出可能低于维持水平，加上墨西哥产量下降和OPEC+产能投放市场，将创造一个真正的拐点，石油需求持续增长将导致市场紧张 [32][33] 其他重要信息 - 公司对VoltaGrid的投资约占其完全稀释后股份的20% [12] - VoltaGrid宣布部署2.3吉瓦发电容量以支持Oracle的下一代人工智能数据中心 [13] - 第三季度公司及其他费用为6400万美元，预计第四季度将增加约500万美元 [18][19] - 第三季度净利息支出为8800万美元，预计第四季度将增加约500万美元 [20] - 第三季度其他净费用为4900万美元，包括阿根廷一项投资减值2300万美元和衍生品按市价计价的收益 [20] - 第三季度标准化有效税率为21.5%，预计第四季度有效税率大致持平 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于与VoltaGrid合作关系的看法以及分布式发电市场的演变和战略合作细节 [24] - 对电力和AI的需求增长前所未见，全球存在巨大机遇 [25] - 合作是共同分享项目经济效益，结合Halliburton的全球覆盖、制造和运营能力与VoltaGrid的分布式电源专业知识 [25][26][27] - 双方建立了五年的牢固关系，对VoltaGrid解决数据中心技术需求的能力充满信心 [27] 问题: 北美营收超预期的驱动因素以及对2026年的影响 [28] - 第三季度作业空白少于预期，以及与强大客户合作的稳健项目推动了营收超预期 [28] - 对2026年的市场定位充满信心，特别是Zeus电动车队和Zeus IQ技术的部署 [28] 问题: 中东地区电力机会的吸引力以及存在的约束 [30] - 中东乃至全球都是机遇，初始重点在中东，因该地区经济不断发展、能源和资本充足 [31] 问题: 对2026年北美市场的早期看法 [32] - 目前判断为时过早，客户尚未制定预算，但初步看法是2026年整体持平，有部分亮点 [32] - 北美活动可能略有下降，OPEC+原油进入市场、北美支出低于维持水平以及墨西哥产量下降将共同创造一个拐点，预计反弹将非常强劲 [32][33] 问题: 第三季度利润率强于预期的原因以及成本削减的影响 [36] - 约一半的超预期表现来自劳动成本削减，其节省比预期更早实现 [37] - 北美作业空白减少、墨西哥湾团队强劲表现以及国际完井工具和固井业务强劲表现共同推动 [37] 问题: Halliburton在电力合作中扮演的角色、项目规模和时间线 [38] - VoltaGrid在供应链方面处于有利地位 [39] - 项目规模可与VoltaGrid宣布的大型项目相当 [39] - Halliburton带来工业规模、国际项目运营经验、客户关系等关键优势 [39][40] 问题: 国际电力合作的资本支出融资方式 [42] - 2026年10亿美元资本支出预算不包括电力合作项目，电力项目将基于项目经济效益在10亿美元基础之上按项目单独增量融资 [43] 问题: 北美市场的价值最大化策略 [44] - 专注于效率和技术，针对希望使用电动技术和地下控制等先进技术的客户 [45] - 不参与现货市场竞争，已闲置部分柴油双燃料车队，可能将其送往海外或等待市场紧缩时重新启用 [45][46] 问题: 与VoltaGrid的合作是否具有排他性 [66] - 在特定领域和时间内具有排他性，对合作关系充满信心，认为这是重要的增长机会 [66] 问题: Halliburton在电力合作项目中的资本支出义务比例 [67] - 将与VoltaGrid共同投资，具备筹集资金的能力，项目本身易于资本化，若VoltaGrid宣布全球资本投资，Halliburton很可能参与其中 [68] 问题: 设备闲置情况、对市场的影响以及供应需求前景 [70] - 闲置不经济的设备，关注有效马力等实际产能指标，认为市场无需大幅复苏即可看到定价紧张 [71][72] 问题: 第三季度自由现金流略低于预期的原因以及2026年展望 [72] - 第三季度现金流较低因营收较高、回款略低于预期及现金支出，但对全年17亿美元目标仍有信心，第四季度通常是回款最强季度 [73] - 2026年现金流为时尚早，成本削减和资本支出减少将带来8亿美元额外流动性，但鉴于宏观环境波动，可能在股票回购方面采取更保守态度 [73] 问题: 对2026年北美完井活动及E&P公司反应的看法 [76] - 总体看法是北美2026年活动持平或略有下降，客户将根据自身需求采取行动，节约资本是当前重点 [76] 问题: 人工举升和化学品等增长领域的竞争格局 [77] - 在举升领域，技术和性能具有差异化优势，电潜泵因运营商和政府希望从现有资产增产而面临结构性增长机遇，Halliburton具有独特的增长机会 [77] 问题: 2026年资本支出指导是否仍遵循营收百分比目标 [79] - 应将10亿美元视为绝对金额而非营收比率，因关键战略投资（如电动压裂、定向钻井技术）推广已取得显著进展，所需资本减少，但仍能保证战略交付 [80] 问题: 北美市场复苏时钻井与完井活动的先后顺序 [81] - 北美供应链协同性更好，钻机数量和压裂数量预计将同步回升 [82]