涉及的行业与公司 * 纪要主要涉及广脉科技股份有限公司及其业务[1] * 公司业务聚焦于通信技术服务、算力服务与高铁信息化行业[3] 核心观点与论据 战略合作与重点项目 * 公司与上海随缘科技合作建设庆阳万卡集群项目 计划分三期投资3亿元 建设全国首个国产算力万卡集群[2][8] * 庆阳万卡集群项目已为美图、腾讯等公司提供算力服务 应用消纳率接近100%[2][8] * 与浙江移动创新研究院合作人工智能教学服务平台项目 总合同规模约6,630万元 分两期完成[2][4] * 合作模式包括随缘科技提供推理卡 公司定制一体机并搭载软件平台 形成针对金融、教育等行业的解决方案[9] 业务转型与商业模式 * 公司正从传统算力集成服务向算力资产运营模式转型 提供AI能力应用 形成软硬件一体化解决方案[2][12] * 算力运营服务毛利率约为20%-25% 内部收益率要求达到10%以上[2][11][14] * 公司优势在于广泛的客户群和业务闭环能力 不仅能提供算力租赁 还能解决应用问题 具备自我消纳能力[12][13] 高铁信息化业务 * 高铁公网及5G改造每年市场空间约百亿 公司目标争取未来达到10%以上市占率[3][20] * 铁路智能视频控制箱产品已获沪苏湖、杭衢铁路等订单 目标是将产品化收入占比提升至50%[2][17][18] * 高铁业务进入门槛高 公司通过产品与服务一体化发展维持35%以上的高毛利水平[21] 5G新基建与ICT业务 * 公司承接的5G新基建项目主要包括室分、传输和综合接入等类型 重点区域为浙江、上海、湖北等地[3][22] * 尽管整体投资规模下降 但公司市场份额提升 今年上半年中标金额约3亿 预计收入保持平稳小幅增长[3][23] * ICT业务中心转向网络安全及信创技术服务 预计后续毛利率会有所抬升[23] 子公司发展与资本开支 * 设立浙江广迈智算和广迈智算甘肃两家子公司 发力国产算力合作 以应对国外禁令并推动国家国产化政策[2][5] * 广迈智算已有针对中小企业推理计算需求的订单[6] * 公司资本开支将根据运营商重心进行调整 目前侧重于算力与AI方面的投资[24] 其他重要内容 财务与规划细节 * 浙江联通智算云一期项目总规模不到1,000万元 目前已通过验收并进入服务期[5] * 庆阳万卡集群项目将根据每期投资回收情况及政府补贴逐步到位后进行下一期建设[8] * 服务合同周期通常根据客户需求签订3年或5年[10] 研发与未来展望 * 公司研发方向包括行业用户垂类AI服务平台、铁路AI应用以及综合算力边缘算力柜等 已有两个发明专利授权[25] * 未来将重点发展产品业务 目标是实现产品和服务各占50%的业务规模格局[3][18]