全球 AI 共振下的科技股投资股投资机遇应如何把握？ 20251008 摘要 美国科技龙头企业通过互相投资形成资本循环，短期内降低了高估值下 的黑天鹅风险，但长期可能增加泡沫和一损俱损的风险，若某企业营收 下降，可能引发美股整体风险。 美国科技企业密集资本运作或受政府推动，尤其是在中国展示先进武器 后，美国政府可能通过白宫晚宴等形式，促成科技企业互相持股和资本 运作，标志着 AR 技术革命进入资本密集运作阶段。 全球 AI 产业由国家和企业资本强力驱动，形成类似军备竞赛的局面。美 国在代码处理方面突出，谷歌在多模态领域领先。中美竞争加剧，双方 均通过加强基础设施建设和投资推动 AI 发展，利好科技龙头企业。 全球经济面临债务风险和地缘政治动荡，科技股高估值可能回归现实经 济，存在泡沫破灭风险。AI 技术取代劳动力，扩大资本开支投资，但可 能导致居民消费能力下降，影响就业。 中国政策自信程度提高，预计四季度不会出台大规模刺激政策，关注点 集中于开放相关领域。政策层面高度重视资本市场在推动科技企业融资 和实体经济发展中的作用，股市出现重大风险概率较低。 Q&A 全球科技股在节日期间表现强势的原因是什么？ 节日期间 ...