橡胶：八年轮回，起伏机遇 20250926 天然橡胶产业链结构是怎样的？ 天然橡胶产业链包括三个环节：橡胶树种植和原料贸易、橡胶加工及下游消费 领域。橡胶树从种植到产胶需 5-7 年时间，经济寿命 25-30 年。割橡获得初级 原料——胶水，中游加工得到烟片胶和乳液，再进一步加工得到标准胶和混合 胶。下游消费主要集中在工业领域，包括轮胎、鞋类和手套，其中轮胎占比超 过 70%。 国内天然橡胶供需情况如何？ 国内天然橡胶供给依赖进口，自给率仅 14%，年进口量超 500 万吨，主要来 源国为泰国、科特迪瓦、越南、缅甸和马来西亚，占进口总量 80%以上。这导 摘要 云南、海南新一轮割胶季叠加泰国、越南全面开割，新胶集中上市，供 应增量预期增强，对橡胶价格形成压制。 国内天然橡胶供给高度依赖进口，自给率仅 14%，主要进口国为泰国、 科特迪瓦、越南和缅甸，定价权较弱，需求端则占全球 45%的消费量。 天然橡胶兼具农产品与工业品双重属性，种植周期长达 6-8 年，短中期 供应刚性，易形成中长期大行情。 全球天然橡胶供给格局变化：东南亚传统产区收缩，非洲新兴产区增长， 但面临可可价格上涨的竞争，欧盟零毁零法规可能影响中 ...