星宇股份电话会议纪要关键要点 公司与行业 * 公司为国内车灯行业龙头企业 占据约17%市场份额 目标提升至25%左右[14] * 行业市场空间巨大 头灯市场规模预计达800亿人民币 尾灯市场规模达数百亿人民币[14] 核心客户与业绩驱动 * 奇瑞集团是核心客户 业务占比达60%-70%[2][9] * 奇瑞七、八月份销量分别达约23万辆和24万辆 同比增长约15%[8] * 赛力斯M8车型三季度集中交付 月销约2万台 M9月销约1万台[2][10] * M9改款可能采用彩色GIP大灯以提高单车价值[2][10] 财务表现与预测 * 第三季度呈现修复趋势 七、八月份预计增速超30%[8] * 塞尔维亚工厂预计从2026年下半年开始 在收入和利润方面呈现显著增长[4][12] * 公司未来利润端仍具弹性 预计收入和利润将持续保持高增长态势[15] 技术与研发优势 * 在注塑工艺方面拥有显著优势 具备3,000吨和4,000吨大吨位压铸机等大型设备[2][6] * 智能大灯领域具备强大研发能力 拥有早期积累的控制器研发人员[2][7] * 能够开发满足高算法要求的ADB大灯和DRP大灯等智能化产品[2][7] 产能与项目获取 * 当前产能基本处于满负荷状态 部分小型注塑件已外包[11] * 2025年上半年新接约50个项目 客户包括奇瑞、吉利、大众、宝马、华为和理想等[4][13] * 新项目涵盖高端项目和合资品牌项目 包括DIP、ADB和HD大灯产品[13] 海外市场拓展 * 与北美客户合作升级 为上海工厂生产的SUV车型独供尾灯[2][4] * 海外市场表现出色 获得宝马5系、12系以及斯柯达速派B等车型订单[4][12] * 与大众、丰田、奔驰等合资品牌以及劳斯莱斯、宾利等高端品牌展开合作[12] 新业务方向与合作 * 在机器人产业中发展方向主要集中在灯饰条的应用上[3] * 加速与长安汽车的合作 高层已开始接触并参加长安交流会[11] * 已启动重庆产能布局以覆盖当地主机厂需求[10] 其他重要信息 * 公司估值相对较低 在AI赋能背景下未来伴随海外市场拓展及机器人业务可能带来催化效应[15]