Q&A 银行板块近期承压主要由于市场风险偏好提升，科技成长板块吸引资金， 以及公募和保险资金流出，银政宝等交易因素也构成压制。 四季度保险资金新增保费将推动配置银行等红利资产，银行分红现金流 对险资具吸引力。大股东和产业资本持续增持城商行，反映对未来盈利 的乐观预期。 三季度银行贷款需求偏弱，贷款增速放缓。息差方面，预计 2026 年长 期限存款到期将改善负债端，LPR 降幅收窄减轻资产端重定价压力，息 差降幅有望收窄，城商行息差压力或小于大行。 债券市场调整可能给银行非息收入带来压力，银行或需兑现存量浮盈以 稳定增长。中报显示银行兑现非息收入意愿较强，预计三季度不会出现 大幅滑坡。 预计 2025 年银行业绩总体平稳，大行利润增速有望回正，城商行维持 较快增速。2026 年更多城商行息差有望趋稳或小幅回升，支撑经营基 本面。 红利专题：红利底色，以稳待胜 - 银行 Q4 投资展望 20250928 摘要 四季度银行板块可能会迎来一些催化因素。首先是保险资金，每年年底保险公 司有新增保费进来，为明年的资产布局提前做准备，这将推动险资配置红利资 产，其中银行是核心资产。此外，四季度银行板块分红现金流对险资有吸引 ...