恒生科技还有多大上行空间 20250928 摘要 恒生科技指数估值显著低于国际主流指数和 A 股双创指数，具备较大的 估值修复空间。当前 PE 为 23.7 倍，历史均值约为 33 倍，潜在涨幅空 间约 38%，若修复至 A 股双创指数估值均值水平，涨幅空间可达 80%。 恒生科技指数前十大成分股权重占比约 70%，阿里巴巴、腾讯、美团等 互联网龙头企业估值处于历史中低位，其估值修复对指数拉动效应显著。 若这些龙头股估值修复至成分股平均水平，预计可推动恒生科技指数上 涨约 15%。 美联储降息预期和南向资金持续流入为港股带来增量资金，改善外资配 置，为港股上涨提供支撑。四季度预计美联储降息将带来外资配置改善， 国内资金持续南下也将注入进一步上行动能。 AI 应用大周期背景下，港股互联网企业作为 AI 应用先行者和主战场，将 受益于 AI 产业趋势加速发展，凭借技术优势充分受益于产业变革红利， 推动相关股票表现。 恒生科技指数在当前市场环境下仍有较大的上行空间。首先，恒生科技指数的 估值相较历史中枢情况依然偏低，截止本周收盘，其市盈率（PE）为 23.7 倍， 处于历史分位数的 36%，明显低于国际主流指数和 ...