财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为24.8亿美元，按固定汇率计算同比增长2.6%，按报告基准计算同比增长4%，超出业绩指引范围[10] - 非GAAP营业利润为3.05亿美元，低于此前指引范围，主要受产能过剩和加速技术转型投资影响[11][12] - 调整后税息折旧及摊销前利润为3.59亿美元，利润率为14.5%[13] - 非GAAP摊薄后每股收益为2.78美元，比指引范围低0.02美元[13] - GAAP净收入为8800万美元，GAAP摊薄后每股收益为1.34美元[13] - 调整后自由现金流为1.79亿美元，同比增加约4400万美元，年初至今调整后自由现金流增加8300万美元[14] - 期末现金及现金等价物为3.5亿美元，总债务为48亿美元，净债务为45亿美元[15] - 第四季度营收指引为25.25亿至25.5亿美元，按固定汇率计算增长1.5%至2.5%[16] - 2025财年营收指引上调至97.98亿至98.23亿美元，按固定汇率计算增长1.75%至2%[17] - 第四季度非GAAP营业利润指引为3.2亿至3.3亿美元，全年指引为12.5亿至12.6亿美元[17] - 第四季度非GAAP每股收益指引为2.85至2.96美元，全年指引为11.11至11.23美元[17] - 全年调整后自由现金流指引修改为5.85亿至6.1亿美元，同比增加1.1亿至1.35亿美元[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 近40%的新业务胜利包含了公司的AI技术平台作为解决方案的一部分[6] - IX系列AI解决方案在商业化一年内已开始产生效益，预计在本财年末将实现盈亏平衡并开始产生收益[6] - Hero产品（部分自动化）的市场接受度远高于Hello产品（完全自主），前者采用典型的SaaS按席位收费模式，后者则更多采用收益分成模式[27][28][29] - AI技术平台的部署绝大多数都为客户带来了可验证的积极成果，如提升收入、改善客户满意度或流程效率[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 按垂直行业划分，银行、金融服务和保险业客户收入同比增长8%[11] - 媒体和通信行业客户收入同比增长7%，主要由美国以外客户和全球娱乐/媒体公司驱动[11] - 零售、旅游和电子商务行业客户收入同比增长3%，主要由持续表现强劲的旅游行业驱动[11] - 技术和消费电子垂直行业以及医疗保健垂直行业收入基本持平[11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将AI、客户体验和IT服务结合成强大、紧密集成的解决方案，以此获得市场份额并赢得新业务[4] - IX套件为公司提供了明显的竞争优势，使其区别于纯AI厂商和传统客户体验厂商[6] - 行业整合趋势持续，客户倾向于寻找更少但能提供更深层次关系和更全面服务的合作伙伴，预计这一趋势将在未来24-36个月内加剧[43] - 公司正减少对低复杂度交易的敞口，增加高复杂度集成解决方案的业务[15] - 生成式AI被积极运用，以赢得高度战略性的技术支持的客户体验项目，并扩展邻近服务[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场对AI的负面影响存在猜测，但AI实际上是对业务的积极推动力[8] - 外部采购的AI项目成功率（约67%）是内部构建项目成功率（33%）的两倍以上，公司自身的部署成功率甚至更高[7] - 公司对450家全球企业的盲测研究表明，绝大多数客户计划在部署AI时增加外包支出[7] - 整体需求环境保持积极，公司处于有利的竞争地位以推动长期超额表现[18][19] - 尽管本季度利润率面临压力，但预计未来几个季度将实现温和的连续季度改善[5][12][19] 其他重要信息 - 本季度通过回购4200万美元普通股（约80万股，均价约53美元/股）和支付2200万美元季度股息，向股东返还约6400万美元[15] - 董事会已批准将季度股息提高至每股0.36美元[15] - 公司按计划偿还了与Webhelp合并相关的7亿欧元卖方票据[18] - 公司有望实现今年向股东返还超过2.4亿美元的承诺，包括超过1.5亿美元的股票回购和约9000万美元的股息[18] - 下一财年的资本配置将优先考虑债务偿还，同时支持股息和股票回购计划[18][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 利润率指引下调的原因、影响持续时间以及转型项目的性质[21] - 利润率不及预期主要由于少数受关税影响的客户导致产能过剩，以及为帮助客户更快实现技术效益而加速转型机会[21][22] - 产能过剩问题的正常化预计需要多个季度，公司正密切监控，若无改善将主动调整产能[23][24] - 加速的转型项目是为长期战略客户提前部署AI技术，这不被视为对远期利润率的持续影响，且项目本身在规模化后应具有 accretive 的利润率[25][26] 问题: IX套件的市场接受度、产品需求差异和定价模式[27] - 40%的新业务胜利包含公司自有技术平台，且该比例在最近季度更高，预计未来离散计费将超过捆绑销售[27] - Hero产品（部分自动化）需求远强于Hello产品（完全自主），前者采用SaaS模式，后者多为收益分成模式[27][28][29] - 产品管线持续增强，预计在第四季度末实现盈亏平衡并开始产生收益[30] 问题: 利润率恢复路径及2026年展望[33] - 利润率压力被视作一次性项目，源于少数特定客户，预计需要几个季度解决[34][36] - 恢复正常后，推动利润率改善的杠杆包括：软件收入增长、技术部署、业务组合向高利润率工作转移、离岸地点迁移以及随着收入增长带来的G&A杠杆效应[35][36][37] - AI平台在2026财年的利润贡献程度尚待观察，重点是先恢复至历史水平，再寻求增长[34] 问题: 零售旅游电商及媒体通信行业收入强劲增长的原因和可持续性[38] - 这些垂直领域的连续增长并非一次性事件，而是基础广泛，媒体通信增长由非美国客户和全球娱乐公司驱动，零售旅游电商则由旅游和电子商务广泛推动[38] - 新赢得的业务在达到满负荷运营时具有正确的长期利润率，尽管前期可能有投资，但应是 accretive 的[38] - IX技术平台在旅游、电子商务和消费电子等领域采用良好，推动了部分业务胜利[39] 问题: 行业整合趋势和销售管线健康状况[42][44] - 行业整合趋势预计将持续24-36个月，受客户寻求更少合作伙伴和更深关系驱动[43] - 销售管线健康且基础广泛，得益于引进的垂直领域深度专业知识和各主要区域（EMEA、美洲、亚太）的良好势头[44][45] - 新交易的利润率状况、合同期限、粘性和复杂性均符合公司战略方向[46] 问题: 对特定客户进行转型投资的风险管理和决策标准[48] - 投资决策基于与长期战略客户的深厚关系（前25大客户平均合作年限超过17年），旨在获得更多份额和长期回报[49][50] - 客户通过提供更多业务量和整合其他合作伙伴来回报这些投资，历史证明这种做法在长期是有效的[50][52] - 加速转型有时是为了应对竞争和将客户锁定在公司平台上，公司愿意承受短期压力以换取长期利益[51] 问题: IX软件套件的投资水平、盈亏平衡预期和未来投资标准[53] - 预计IX套件将在第四季度末实现盈亏平衡并开始产生收益[54] - 当前增量投资约5000万美元，未来投资将与产品收入增长同步，并追求经济回报[55][56] - 投资标准基于业务的可扩展性，公司将根据规模扩张情况进行投资[56] 问题: 自由现金流指引调整、股息增加和未来资本配置[57] - 自由现金流指引下调主要受全年利润率预期下降驱动[58] - 对2026年自由现金流增长保持乐观，驱动因素包括整合支出结束、现金利息下降以及营收利润增长[58] - 未来资本配置将保持平衡，优先偿还债务，同时支持股息和股票回购计划，股息增加反映了对持续产生强劲现金流的信心[59]