中国煤炭市场走弱原因分析及中长期展望 20250924 摘要 煤炭价格中期预计在 700 元/吨左右波动，此价格水平对煤炭和电力行 业均较为有利，但需考虑电价上涨因素，合理价格区间应适当上调。 现有煤矿衰减速度加快，预计"十五五"后期将达到每年 1 亿吨左右， 需增加新疆煤炭外运量以平衡全国供需，若新疆外运通道如期建成，远 期煤价可能升至 800 元左右。 政府稳定煤价有多项政策储备，包括干预措施、调整核增产能、调控进 口煤等，以避免煤价大幅波动。 新疆煤炭外运成本较高，对全国煤炭市场形成支撑，同时推动弹性产能 建设，计划"十五五"期间达到 2 亿吨，以灵活应对市场变化。 中国煤炭消费预计在 2027 或 2028 年达到峰值 50 亿吨左右，随后逐渐 下降，但 CCUS 技术突破可能减缓需求下降速度。 现有 634 元/吨的煤炭基准价可能调整，新建矿井成本上升及老矿区亏 损是主要原因，电力和燃料之间的博弈带来压力。 目前约 2.7 亿吨产能未办完核增手续，可能转为弹性产能或退回部分， 政府调控意在保持平稳供给，避免市场暴涨暴跌。 Q&A 未来几年煤炭市场的供需情况如何，价格走势会怎样？ 中长期来看，煤炭市场 ...