从港口看经济：关税风暴下跟踪及展望 20250923 摘要 2025 年 4 月关税冲击导致美线货量缩减 30%-50%，大型集装箱港口 通过汇集周边腹地货物对冲影响，小型港口受跳港影响较大。5 月关税 下调后运价飙升，6 月货量恢复正常，旺季美线减班但运价不稳。 散杂货码头服务于钢厂、电厂等腹地需求，区位优势显著，陆运费用占 比高，成本敏感。唐山金唐港区是重要散杂货码头，黄骅港、秦皇岛及 唐山港服务于北煤南运。 港口通过与货主码头合资建立股权关系，改变区位优势，但复杂的股权 关系导致一省一港整合缓慢。散杂货码头议价能力强，集装箱港口竞争 激烈，船舶大型化使得大港深水港资源稀缺。 2025 年上半年，澳洲天气扰动影响铁矿石供应，煤价下跌导致电厂减 少北煤采购。全年干散货运价前高后低，但吞吐量仍增长，受益于争取 内贸钢厂业务、铝铁矿需求增加及贸易模式转变。 钢厂更多从港口采购现货以规避价格波动风险，港口增加堆场面积。大 宗商品价格回落使得进口维持健康水平，下游钢厂利润率改善带动补库 需求，终端钢材需求有驱动力。 Q&A 中国港口的业务分类和商业模式有哪些差异？ 中国港口行业类型多样，主要分为集装箱港口和散杂货港 ...