财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.45美元，超出指引中值，较去年同期增长25% [12] - 第一季度合并净销售额为9.56亿美元，较去年同期增长10.9%（按报告基准）或10%（有机基准）[12][13] - 第一季度合并新订单为8.85亿美元，较去年同期下降5.4%（按报告基准）或6.2%（有机基准）[13] - 第一季度合并毛利率为38.5%，受到约800万美元净关税相关影响 [14] - 第一季度经营活动产生现金流900万美元，期末流动性为4.81亿美元 [15] - 第二季度指引：预计净销售额在9.26亿至9.66亿美元之间（中值9.46亿美元，同比下降2.5%）；预计调整后稀释每股收益在0.38至0.44美元之间 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美合同业务：第一季度净销售额5.34亿美元，同比增长12%；新订单4.92亿美元，同比下降8%；调整后营业利润率为11.4%，提升200个基点 [15][16] - 国际合同业务：第一季度净销售额1.68亿美元，同比增长14.4%（按报告基准）或11.3%（有机基准）；新订单1.55亿美元，同比下降6.5%（按报告基准）或9.2%（有机基准）；调整后营业利润率为8.5%，下降60个基点 [16][17] - 全球零售业务：第一季度净销售额2.54亿美元，同比增长6.4%（按报告基准）或4.9%（有机基准）；新订单2.39亿美元，同比增长1.7%（按报告基准）或0.3%（有机基准）；调整后营业利润率为1.2%，下降190个基点 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美零售区域（不包括HOLLY HUNT）：净销售额同比增长7%，订单增长超过5%，网络流量同比增长17% [8][9] - 国际合同业务中，欧洲和英国地区订单有所增长，但亚太-中东非洲以及拉丁美洲地区订单同比下降 [17] - 曼哈顿8月份A级写字楼租赁活动高于10年月度租赁平均水平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加速产品创新、持续执行、审慎成本管理以及在各个业务中投资于盈利增长 [6] - 零售业务增长战略聚焦北美，通过开设新店、扩展产品种类、增长电子商务销售和提升品牌知名度四个杠杆推动 [8] - 本财年计划在美国新开12-15家门店，以在未来几年将DWR和Herman Miller门店数量增加一倍以上 [9] - 行业出现整合，公司认为当前行业已转向增长模式，整合对行业是好事，公司持机会主义态度看待并购 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 办公室租赁活动在许多市场保持强劲，行业订单和经销商乐观情绪上升，公司自身的12个月订单漏斗在北美和国际合同业务均实现同比增长 [7] - 更多公司认识到让员工聚集在一起的好处并寻求更新其空间，公司认为合同业务增长势头正在积聚 [7] - 国际市场的批发业务复苏较慢，但已看到复苏迹象，特别是HAY和Muuto品牌表现较好 [42][43] - 关税影响预计在上半财年对利润率产生负面影响，但相信定价行动将在下半财年完全抵消这些成本 [14][19][20] 其他重要信息 - 领导层变动：Mike Volkema卸任董事会主席，由John Hoke接任；Jeff Stutz晋升为首席运营官；Kevin Veltman担任临时首席财务官 [4][5] - 本财年零售业务推出的产品单元数量将比2025财年多50%，新产品订单在当季增长超过20% [10] - 新店开业成本是零售业务利润率下降的主要原因之一，预计第二季度与此相关的增量运营费用为400万至500万美元 [20][21] - 公司8月份对Term Loan B进行了再融资，将其到期日延长至2032年，并因此确认了780万美元的非现金债务清偿费用 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 北美业务在剔除订单提前拉动影响后的增长趋势如何？价格与销量哪个是主要驱动因素？近期趋势如何？[26] - 将2025财年第四季度和2026财年第一季度合并来看，北美合同业务订单增长为3.3%，销量是主要驱动因素 [27] - 公司12个月订单漏斗同比表现积极，本季度前三周合并订单增长约6% [28] - 订单构成出现积极变化，更多订单集中在未来1-3个季度，而非4-5个季度，这预示着更近期的收入 [29] - 订单提前拉动的影响发展符合预期，对当前趋势感到满意 [30] - 折扣水平保持稳定，未出现为赢得项目而增加折扣的情况 [31] 问题: 零售业务利润率的具体压力来源（运费、新店开支、关税）及其影响程度如何？新店开支的影响将持续多久？[32] - 零售业务利润率同比下降190个基点，其中新店开支占大部分，运费和关税影响分摊了剩余部分 [34] - 新店开支体现在运营费用中，影响营业利润率 [35] - 新店开支的影响预计将出现在本财年前三个季度，随着新店收入增长，影响将减弱，预计到第四季度和下一财年第一季度开始对业绩产生积极贡献 [33] - 毛利率方面还受到不利汇率影响 [36] 问题: 行业整合是否改变了竞争格局？公司是否有并购计划？[40] - 行业整合对行业是好事，表明行业转向增长模式 [41] - 公司对自身竞争力有信心，对并购机会持机会主义态度 [41] 问题: 北美以外市场的表现和长期展望如何？[42] - 国际市场（主要是批发业务）从库存过剩和疫情中复苏较慢，但已开始反弹，预计增长较缓 [42] - 国际市场的直接面向消费者（DTC）渠道增长表现令人满意，批发业务挑战较大，但已看到一些积极迹象，特别是HAY和Muuto品牌 [43] 问题: 第一季度800万美元的净关税影响是否已包含缓解措施？关税对订单模式的干扰是否已结束？第二季度起是否回归正常模式？[46][48] - 净关税影响反映了已采取的定价措施（如附加费、6月提价）与关税成本之间的净效果 [47] - 预计第二季度净关税影响为200万至400万美元，下半财年定价行动将完全抵消关税成本 [47] - 订单提前拉动的干扰基本过去，第二季度起订单和销售模式将回归更正常状态 [48] - 以上半年视角看（包含第二季度指引中值），合并销售额增长约3.8%，这消除了订单波动的噪音 [49] 问题: 尽管存在各种交叉因素，今年调整后营业利润率是否应有改善？[50] - 由于宏观不确定性，公司目前仅提供季度指引，对超出当季的能见度仍有限，暂不评论全年利润率展望 [50]