商业航天：卫星互联加速，天地一体化可期 20250920 摘要 国内卫星互联网发展受益于政策落地，当前以低轨通信卫星建设为主， 特种和政府用途优先。商业航天对标 Starlink，但火箭重复回收技术是 瓶颈，国内积极推进相关试验及融资。 商业航天产业链中，下游应用如通信、导航更具想象空间，市场关注手 机直连芯片及运营商。高低轨融合是未来天地一体互联的重要模式。 未来几年，国内商业航天重点是加速低轨与高轨卫星互联网组网，推进 商业火箭重复回收技术，并推动下游应用场景落地，政治和军事用途优 先。 SpaceX 的星链计划对国际安全构成威胁，加速我国卫星互联网建设至 关重要。我国卫星互联网商业化面临牌照发放和卫星数量不足的问题。 星链通过火箭重复回收控制成本，首次实现正向盈利，对全球商业航天 生态闭环起示范作用。其终端定价差异大，居民用户贡献主要收入。 国内通信卫星运营主体包括中国兴网、垣信、蓝箭航天等，政府与商业 共建模式将成常态。卫星互联网在城市数字化和高精度时空数据服务方 面应用广泛。 5G 技术标准统一为手机直连铺平道路。航天科技集团成立卫创新研究 院推动天地一体化智能应用。关注通信导航遥感及算力卫星的应用 ...