行业与公司 中国储能行业 涉及公司包括宁德时代（300750 SZ）、比亚迪（002594 SZ/1211 HK）、阳光电源（300274 SZ）、国电南瑞（600406 SH）[3][5][8][9] 核心政策与目标 中国国家发改委和能源局于2025年9月12日联合发布《储能发展专项行动计划（2025–2027年）》 设定2027年储能累计装机目标180GW 配套投资2500亿元人民币（约350亿美元）[3][8] 技术路线以锂离子电池为主导 同时通过试点项目鼓励钠离子电池、全钒液流电池、压缩空气储能和氢能等其他技术[3][8] 政策动因与必要性 解决西部省份可再生能源弃电问题 例如西藏2025年上半年太阳能弃电率高达33.9%[4][8] 应对电网峰时负荷压力 2025年7月全国负荷首次突破1.5TW[4] 允许储能独立参与电力现货交易和辅助服务市场 加速储能资产货币化[4][8] 行业现状与基础 截至2025年上半年 中国已投运储能装机容量95GW/222GWh 提前超额完成“十四五”规划30GW目标[8] 受益领域与公司 电池制造商（宁德时代、比亚迪）受益于锂离子技术主导地位及钠离子等新技术布局[5][8][9] 系统集成商（阳光电源）因储能与逆变器捆绑需求增长而受益[9] 智能电网供应商（国电南瑞）需处理分布式储能资产和跨省电力平衡需求[9] 潜在风险 快速扩张可能引发产能过剩和利润率压力 类似光伏行业动态[9] 若补偿机制滞后于监管目标 缺乏健全的市场定价机制可能导致资产搁浅[9] 估值与风险声明（公司特定） 宁德时代风险包括中国电动车销售不及预期、欧洲市场拓展失败、竞争对手电池技术突破[11] 比亚迪风险包括新能源汽车支持政策变化、关键原材料价格波动、市场竞争加剧[13] 阳光电源风险包括全球光伏和储能需求放缓、成本下降和产能扩张不及预期[14] 国电南瑞风险包括订单增长放缓、原材料成本上涨、特高压项目进度延迟[12] 其他重要信息 政策巩固中国作为全球最大储能市场和供应链中心的地位 强化从电池制造到系统集成的全球主导权[5] 中国在钠离子和液流电池等新兴技术领域抢先布局 为潜在出口市场提供先发优势[5] 所有提及公司均被UBS给予“买入”评级 价格数据截至2025年9月12日[26]