行业与公司 纪要涉及台湾电子与半导体行业 重点关注AI GPU与ASIC的辩论 AI供应链公司包括台积电(TSMC) 日月光投控(ASEH) 京元电子(KYEC) 鸿海(Hon Hai) 台达电(Delta) 纬创(Wistron) 欣兴(Unimicron) 以及服务器厂商纬颖(Wiwynn) 智邦(Accton)等[1][2][9] 苹果供应链公司包括大立光(Largan) 玉晶光(Genius)等[1] 核心观点与论据 * AI需求强劲 尤其AWS供应链 纬颖8月销售额同比增长174% 智邦同比增长172% 主要受AWS ASIC服务器需求驱动[9] * AI GPU与ASIC均呈现增长 但英伟达因基础设施开发更完善 包括全机架系统 电源与热管理解决方案等 在供应链资源配置中占据更有利位置 预计其机架出货量到2026年将翻倍 达到5万或更多[2] * AWS供应链模型转换预计在未来几个月开始 Trainium 3将在2026年第二季度末或下半年更大规模量产 智原(Alchip)将成为主要受益者[3] * 谷歌TPU领域 台积电和京元电子将受益于先进制程晶圆需求和最终测试需求增长 但2025年和2026年对两者的收入贡献仍仅为个位数百分比 预计2026/2027年会有更多增长[4] * 联发科的TPU开发进度似乎慢于预期 但其与谷歌的业务合作和关系保持不变 预计2027/2028年会有更多增长潜力[5] 其他重要内容 * 半导体制造与封测：台积电7月+8月销售额超出市场预期 很可能超过其第三季度美元计销售额环比增长8%的指引中点 联电(UMC)表现符合预期 世界先进(VIS)因DDIC需求疲软而落后 日月光投控和京元电子在强劲AI需求支持下表现符合预期[7] * 服务器与ODM：服务器厂商8月销售额保持强劲（环比增长12% 同比增长174%） 纬颖的GB200机架出货量增长有助于缓解通用服务器势头放缓 智邦看到800G交换机的增长势头 信骅(Aspeed)销售额受到来自美国和中国的云服务提供商对GPU ASIC和通用服务器的需求支持[9] * PCB/ABF载板：非AI产品需求略显疲软 因部分订单在2025年第二季度被提前拉货 导致非AI公司如臻鼎(ZDT)（8月销售额大幅低于预期）或健鼎(Tripod)的月度销售运行率大幅下滑 对于AI ASIC公司 如金像电(GCE)（8月销售额超预期）或台光电(EMC)在8月仍看到强劲的销售势头 略超市场预期[10] * 个人电脑(PC)：对近期行业保持谨慎 但看好商用和游戏厂商 预计在Win10生命周期结束带来的商用替换需求 AI PC渗透率提高以及英伟达RTX 50系列GPU供应增加的推动下 势头将有所改善[9] * 财务数据摘要：台积电8月销售额3357.72亿新台币 同比增长34% 环比增长4%[13] 鸿海8月销售额6065.12亿新台币 同比增长11% 环比下降1%[17] 纬颖8月销售额959.79亿新台币 同比增长198% 环比增长14%[17] 智邦8月销售额256.38亿新台币 同比增长172% 环比增长12%[19]