涉及的行业与公司 * 公司为Robex Resources (RSRB F)，是一家黄金矿业公司，主要项目位于西非几内亚[1][4][30] * 行业为黄金开采业，涉及项目开发、矿山建设、资源勘探等[2][3][9] 核心观点与论据 项目进展与财务状况 * 公司位于几内亚的Kiniero项目（原Kinyura）建设已进入最后阶段，计划在12月前两周向选矿厂投料，并在圣诞节前后进行首次黄金浇铸，即约3个多月后实现首次产金[4][14][27] * 项目已完全获得融资直至首次产金，目前持有现金，并于会议当天早晨额外提取了3000万澳元债务，使总债务达到5500万澳元[6][7] * 公司拥有8000万份行权价为2.55加元的价内认股权证，若连续10日成交量加权平均价高于3.50加元，可加速行权，为公司带来额外1.5亿加元现金[5] 资源储量与勘探潜力 * 项目拥有140万盎司黄金储量，平均品位略低于1克/吨（包含矿堆）；指示资源量为220万盎司[2] * 矿化体在深度、走向及东部方向保持开放，勘探潜力巨大，目前勘探工作主要受限于钻探能力[2][11][24] * 矿床高度氧化，矿山寿命期内80%以上为腐泥土，易于处理[3] * 公司拥有470平方公里的许可勘探区域，存在大量地球化学和地球物理异常，未来多年将持续进行钻探以延长矿山寿命[11][23] 运营与团队 * 项目建设由公司团队自主管理，未使用EPC总包承包商，目前钢结构、机电和管道安装（SMP）已完成约70%，混凝土工程基本完工[16][17] * 领导团队在西非项目开发方面拥有深厚经验和成功历史，董事会成员经验丰富[7][8][9][10] * 公司在马里还拥有Nampala资产，每月产生超过300万英镑的自由现金流，当前矿山寿命还剩约一年，有计划将其延长[28][29] 项目经济性 * 根据2025年1月完成的最终可行性研究更新，在共识金价2431美元/盎司下，项目税后净现值超过6.5亿美元；以当前现货金价（约3600澳元/盎司）计算，净现值约为15亿澳元[12][13] * 项目在几内亚的条款包括政府15%的干股权益、30%的企业所得税和5.1%的社区发展基金[11] 许可与管辖权风险 * 项目南部Monsignor区域的采矿许可仍在申请中，已提交至总统办公桌等待签署，目前的不确定性对项目启动影响不大，但公司希望尽快解决[21][22][25] * 管理层认为几内亚是一个处于上升期的国家，政府支持发展，欢迎外国投资，大型基础设施项目（如铁矿、铁路、港口）正在建设中[30][31][33] 其他重要内容 * 公司已在澳大利亚证券交易所上市，约20%的股份以CDI形式持有[13] * 高级品位控制已完成，目前已对超过300万吨矿石进行了品位控制，预计本月末将开始采矿并将矿石运至原矿堆场[14][20] * 尾矿库的库盆已铺设衬垫，计划在10月1日雨季过后完成剩余衬垫铺设[18][19] * 公司计划通过钻探连接Subali和Monsonia矿坑，形成一个长约3公里、最宽处约600米的超级矿坑，并研究SGA和Energy Deeps区域的深部地下开采潜力[23][24]