涉及的行业与公司 * 行业为中国快递行业[1][5][7] * 涉及的公司包括ZTO Express (ZTO N) 和 YTO Express Group Co Ltd (600233 SS)[5][15][61] 核心观点与论据 * 反内卷倡议推动行业广泛涨价 覆盖约70%的行业包裹量 若全部成功且可持续 覆盖范围可能进一步扩大[1][9] * 价格上调具体情况 广东 浙江 福建自8月起每票上调人民币01-04元 湖南 湖北 江西 河南 河北 北京和天津自9月起每票上调人民币02-04元 湖北和江西计划从10月起进一步提价 山东和江苏的涨价正在讨论中[9] * 市场份额锁定期 广东 浙江和福建的市场份额锁定期已延长 除湖南和湖北外 大多数地区在涨价后都有市场份额锁定期 广东目前的锁定期为8月5日至9月20日 其他地区的当前锁定期较短 但可能进一步延长[4][9] * 行业量增长放缓 ZTO和YTO均提及8月行业量增长放缓[5] * 未来潜在催化剂 涨价后行业量增长趋势 可能影响地方监管执行涨价的决心 锁定期结束后的市场份额动态[9] 其他重要内容 * 摩根斯坦利持有ZTO Express超过1%的普通股[15] * 摩根斯坦利在过去12个月内从ZTO Express获得了投资银行以外的产品和服务补偿[17] * 行业观点为In-Line[7]