这份文档是摩根士丹利关于2025年8月及年内迄今南向资金对香港上市消费股交易情况的追踪报告 涉及的行业与公司 * 行业覆盖中国/香港消费板块及亚太市场[1][6] * 研究聚焦于66只符合沪港通及深港通交易资格的主要港股消费股 其中35只为摩根士丹利覆盖股票[1] * 公司范围广泛 涵盖农业 apparel & sportswear 啤酒 餐饮相关 乳制品 infant milk formula (IMF) 食品饮料 黄金珠宝 home appliances home improvement HPC 教育 海外相关/OEM 零售 烟草 玩具 化妆品 luggage duty free等多个子行业[157] * 具体提及的公司包括但不限于Tianli Education Xiaocaiyuan China Modern Dairy H&H Youran Dairy Hope Edu JS Global Xtep ZHY Giant Biogene CR Beverage Maogeping Weilong CR Beer Samsonite Helens等[6][9][10] 核心观点与论据 * 2025年8月整体趋势：8月1日至29日期间 南向资金在66只主要消费股中的平均持股比例（占自由流通股本）环比上升0 8个百分点[1] * 2025年迄今（YTD）整体趋势：南向资金净流入（简单平均）占自由流通股本的比例较2024年底上升4 3%[2] * 月度资金流向：过去一个月 35只股票录得南向资金流入 30只录得流出 1只零净流入[2] * 年内迄今资金流向：总计42只股票呈现资金流入 24只呈现流出 无零净流入情况[3] * 月度流入前五个股：Tianli Education (自由流通股本占比增加10 7ppt) Xiaocaiyuan (10 6ppt) China Modern Dairy (7 4ppt) H&H (6 2ppt) Youran Dairy (5 9ppt)[6][9][10] * 月度流出前五个股：Hope Edu (自由流通股本占比减少5 0ppt) JS Global (-3 6ppt) Xtep (-3 1ppt) ZHY (-2 1ppt) Giant Biogene (-1 8ppt)[6][9][10] * 年内迄今流入前五个股：Xiaocaiyuan (自由流通股本占比增加60 7ppt) CR Beverage (41 2ppt) Maogeping (32 5ppt) Weilong (29 8ppt) Tianli Education (28 1ppt)[9][10] * 年内迄今流出前五个股：CR Beer (自由流通股本占比减少18 3ppt) Samsonite (-16 3ppt) Helens (-16 1ppt) ZHY (-14 5ppt) Hope Edu (-10 2ppt)[9][10] * 分板块月度表现：8月期间 啤酒 服装与运动服 玩具 教育 化妆品 箱包和免税店板块录得平均资金流出 而其他板块录得平均流入[9] * 分板块年内迄今表现：2025年迄今 啤酒 HPC home improvement 教育和箱包板块录得资金流出 而其他板块录得平均流入[9] 其他重要内容 * 报告包含大量图表数据 详细列出了66家公司在2025年8月 2025年迄今及2024年的南向持股占自由流通股本比例及占总股本比例[11] * 报告提供了大量个股的南向持股比例与股价走势对比图 例如COFCO Joycome Anta Bosideng WH Group Li Ning Topsports Xtep Tsingtao CRB Jiumaojiu Bud APAC Haidilao Yihai Mengniu Xiabuxiabu H&H China Modern Dairy China Foods Nongfu Spring UPC Nissin Foods Tingyi Vitasoy Want Want Weilong Laopu Gold Zhou Hei Ya Chow Tai Fook Hengan Blue Moon Regina Miracle Pacific Textile Crystal Shenzhou Stella Techtronic Yue Yuen Smoore Sun Art Haier Smart Home Man Wah Hisense Home Appliance Pop Mart New Higher Education China Kepei Hope Education Cathay Media Wisdom Education Yuhua Education Koolearn Scholar Education Maple Leaf Education Nayuki Youran Dairy Helens Chervon Samsonite Maogeping Giant Biogene CR Beverage Xiaocaiyuan等[12][13][14][15][16][17][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155] * 报告包含纳入沪港通/深港通的时间说明及行业分类定义[156] * 报告包含大量免责声明 冲突披露及评级说明[7][8][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198]