公司概况 * Ooma公司提供基于云端的通信服务 专注于小型企业和传统住宅市场[2] * 公司拥有超过120万核心用户 员工约1200人 上市约10年[4] * 过去四个季度收入为2.62亿美元 同比增长5%[3] * 最近一个季度调整后EBITDA为2500万美元 利润率约为11%[3] * 业务模式以经常性收入为主 占比约93% 经常性收入毛利率为72%[3] 核心业务与市场定位 * 核心业务分为三部分 住宅解决方案（占收入35-40%） Ooma Office（面向1-20名员工的小型企业） Ooma Enterprise（面向大型企业 最大客户超7万席位）[4][5][6] * 住宅解决方案被Consumer Reports评为美国最佳家庭电话服务 小型企业解决方案被PC Magazine用户调查评为第一[11] * 北美市场约有650万家小型企业 其中一半尚未转向云端解决方案 市场潜力巨大[12] * 公司专注于特定细分市场 避免了与大型企业领域竞争对手的直接竞争[11][12] 增长动力与新机遇 * Airdial产品：用于替代传统的铜线电话（POTS） 服务于电梯电话、安全报警面板、传真机等设备 预计美国有1000万条线路需要更换[13][14][17] * 若获得3%（30万条）的线路 可带来约1亿美元的额外年经常性收入[17] * 已与约25家公司建立合作伙伴关系 包括Comcast和T-Mobile 第二季度预订量同比增长超100%[15][16][17] * 2600 Hertz平台：一个通信平台即服务（CPaaS）解决方案 以API驱动（内置约300个API） 通过批发方式提供给其他公司[19][20] * 新客户ServiceTitan将其用作底层技术 此市场决策周期长 但长期机会可观[20][21] 财务表现与关键指标 * 最近一个季度收入达6640万美元 创公司记录[27] * 收入结构持续向高价值业务用户倾斜 最近一个季度业务收入占比62%（三年前约为50%）[28][29] * 混合月每用户平均收入（ARPU）持续增长 最近一个季度为15.68美元[31] * 年度经常性收入（ARR）退出率在第二季度达到2.4亿美元[32] * 非GAAP经常性收入毛利率超过70% 近期持平因提前投资Airdial客服团队 中长期目标恢复至mid-70s（百分之七十几）[32][33] * 过去四个季度产生约2000万美元自由现金流[35] 资本配置与财务目标 * 资本配置优先用于股票回购 第二季度回购450万美元股票 过去12个月共回购1450万美元（占2000万自由现金流的72.5%）[36] * 同时寻求并购机会 偏好收入在1000万至2000万美元之间的小型企业通信公司 估值基准约为1倍营收[36] * 持有约2000万美元现金 无负债 另有3000万美元未使用的循环信贷额度[38] * 资本支出较低 平均每季度约100万美元[39] * 中长期财务目标：未来4-5年收入翻倍（达到约5亿美元） 调整后EBITDA利润率提升至20%以上[41] * 增长路径：1亿美元来自核心小型企业通信业务（Ooma Office/Enterprise） 1亿美元来自Airdial 1亿美元来自2600 Hertz平台及其他领域[42][43][44]