财务数据和关键指标变化 - 公司实现税后法定净利润3690万美元 税后现金利润5290万美元 按先前报告和定义的标准计算 税后现金利润为5510万美元 [3] - 每股现金收益为0102美元 现金股本回报率为10% 运营费用下降6% 成本收入比降至517% [4] - 净信贷损失与ANR比率稳定在17% 消费者信贷表现改善 商业损失增加 最终股息为每股075美元 全年股息为每股02美元 与FY24一致 股东回报率为48% [4] - 基础现金流为4190万美元 与FY25一致 [5] - 资产管理规模创纪录达55亿美元 增长96% [6] - 无限制现金维持在约125亿美元 同时全额偿还5360万美元次级永久票据 [8] - 偿还永久票据每年节省770万美元 [9] - 上半年现金税后利润较低 但关键指标表现稳健 量能基本稳定 [9] - 净息差下半年略有下降 [10] - 法定利润为3960万美元 包括对HUM AU业务软件减值850万美元 [17] - 资产管理规模达50亿美元 五年复合年增长率为164% [18] - 净营业收入增长62% 达3305亿美元 [18] - 投资组合净息差为54% 下降10个基点 [18] - 运营费用下降57% 成本收入比从582%降至517% [19] - 现金股本回报率为104% [19] - 资本支出为2130万美元 略高于2000万美元的目标 [20] - 爱尔兰业务利润为1120万美元 现金股本回报率为297% [13] - 英国业务在6月实现收支平衡 [13] - 加拿大业务重置运营模式 节省440万美元成本 [14] - 商业业务现金利润为4530万美元 [22] - 消费者金融业务现金利润为2480万美元 上年同期为860万美元 [25] - 新西兰卡业务现金利润为1570万美元 [26] - 英国业务全年小幅亏损09% [27] - 年度化净损失与ANR比率为17% 为历史低点 [28] - 消费者净损失与ANR比率改善60个基点至27% [29] - 商业净损失与NII比率增至1% [30] - 资产负债表拨备率为26% 比实际损失高90个基点 [30] - 执行了47亿美元的融资交易 [31] - 通过远期流量计划出售了682亿美元资产 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和消费者投资组合持续增长 [6] - 商业业务目标增长优质资产 健康与太阳能POS PP垂直领域增长 [10] - 商业业务损失增加 主要来自维多利亚州运输部门FY23的资产 [10] - 商业业务资产管理规模增长12% 净营业收入增长11% [23] - 商业业务成本收入比为244% [23] - 商业业务净损失与ANI比率在目标范围1%至11%内 [24] - 消费者业务受益于18个月前采取的改善信贷表现的行动 [27] - 爱尔兰业务表现良好 回报率接近30% [27] - 加拿大业务在FY26重点增长 [27] - 新西兰卡业务损失率仅增加10个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 爱尔兰业务利润1120万美元 净息差强劲 现金股本回报率297% [13] - 英国业务6月实现收支平衡 [13] - 加拿大业务运营模式重置 节省成本440万美元 [14] - 零售金融市场规模超过800亿美元 [13] - 爱尔兰和英国市场增长机会巨大 [13] - 加拿大业务需继续努力 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资重点为改造产品平台和现代化IT环境 以促进收入增长 增强用户体验 提高平台弹性和效率 [11] - 在澳大利亚实施并完善新产品平台 支持新的房屋贷款产品 旧POSPP产品进入 runoff [12] - 启动新卡产品平台实施 今年晚些时候开始项目 [12] - 新现代数据平台实施中 利用数据资源通过AI创造价值 [12] - IT环境现代化进展顺利 移除1000多台服务器 淘汰物理数据中心 迁移至云端 降低成本 提高安全性 [12] - 全球扩张投资策略在FY25带来正回报 [13] - 专注于盈利增长和回报 投资产品和技术平台 增强客户、经纪商和商户体验 [35] - 资本充足 多元化 客户、商户合作伙伴、产品、地理和资金来源多元化 [35] - 稳定的资产负债表和承诺的融资设施提供充足能力专注于盈利增长 [36] - 信贷质量将保持稳定 但预计商业业务损失在H1 FY26保持高位 之后恢复正常 [36] - 成本管理是重中之重 同时战略投资端到端技术平台 [36] - 专注于恢复HUM AU业务量能 完善新的受监管HUM贷款产品 [36] - 转型策略执行 恢复澳大利亚房屋贷款量能 管理H1 FY26商业业务预期的高损失 [37] - 融资平台成熟 结合仓库结构、公共和私人交易以及远期流量计划 [32] - 利用有利的信贷市场 节省成本 [32] - 远期流量计划带来财务成果符合预期 增加商业轻资本增长能力 无需筹集股本 提高ROE 多元化融资平台 [33] - 有机会将该计划扩展到其他资产类别 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计FY26全集团量能疲软 主要受HUM AU业务量能下降驱动 因完善信贷流程和端到端技术平台 [10] - 预计商业损失在H1 FY26保持高位 之后在财年剩余时间内下降 [10] - 商业损失增加符合预期 随着应收账款账龄增长 回收担保资产时间延长 以及维多利亚州运输部门拖欠增加 [11] - 预计这些损失在H1 FY26保持高位 之后在财年剩余时间内下降 [11] - 预计H1 FY26量能疲软 [48] - 预计下半年随着利率下降和经济信心增强 量能将好转 [48] - 对下半年改善的信心来自对拖欠来源的理解 与FY23贷款批次相关 预计硬化损失期在18个月左右 [49] - 领先指标开始转向 但需每日、每周、每月监控 [50] - 预计净息差在明年保持相当一致 略有收紧 [64] - 预计资本支出与FY25相同或略高 然后在未来几年开始减少 [53] - 预计转型计划在27年底完成 [53] 其他重要信息 - 由于与ASIC对AU卡簿的查询相关的商业损失增加和法律成本上升 H2弱于H1 [4] - 由于预期FY26量能减少 董事会决定对早年Hana AU贷款项目资本化的软件减值850万美元 [10] - 对现金利润衡量标准进行了微调 以反映附属于租金的现金折旧 该调整使年底现金利润减少220万美元 FY24减少210万美元 [16] - 引入了新的报告部门“企业” 以更准确地反映基础业务和中心企业成本的绩效 [20] - 在FY25 集团因在10月截止日期前加速HUM贷款项目而产生额外180万美元项目成本 [21] - 因应ASIC对AU卡组合的查询而产生额外法律成本 部分被新信息出现后外汇拨备转回所抵消 [21] - 商业损失逐年增加的原因包括FY22至FY25间应收账款账本增长约16亿美元 以及损失需要12至18个月才能体现在账本中 [24] - COVID后市场扭曲导致回收担保资产时间增加 [24] - 贷款给维多利亚州运输部门等地区 主要在FY22和FY23发放 在FY23年底收紧控制以减少对这些部门的损失风险 [25] - 10个基点的净损失与ANR比率代表约300万美元税前损失 [25] - 有针对性的投资在英国和加拿大 成本1040万美元 [26] - 由于先前期间有利对冲的结束 资金成本增加20个基点 [26] - 加拿大业务已整合在英国和爱尔兰团队领导下 节省44%的运行率成本 同时改善商户和信贷状况 [27] - 企业部门包括集团薪资成本、专业费用、保险、占用和技术成本 [28] - 结果延迟是由于持续的财务和审计流程以及NBIO过程 旨在增加市场透明度 [69] - 股息减少是由于下半年业绩较上半年低 符合30%至40%自由现金流范围 [71] - 独立董事会委员会已成立 尽职调查流程已启动 预计TAG集团在9月左右修订报价 [72] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于海外投资及进展 - 爱尔兰业务表现非常好 回报率高 信贷损失持续较低 销售营销努力突出 市场领先 [39] - 英国市场潜力巨大 6月首次实现现金流收支平衡 策略是跟随爱尔兰最佳商户进入英国 [40] - 加拿大是需努力领域 运营模式重组和成本减少 清理了账簿信贷质量 对FY26增长充满信心 [41] 问题: 商业设备金融系统增长较慢 Flexi Commercial表现如何 - FY25商业业务量能实现 市场整体下降约5% 公司量能增长持平 [43] - 正在处理高损失率 预计FY26解决 然后恢复正常 [43] - 商业团队在产品、行业、资产和地理上多元化做得很好 [44] - 在低增长环境下 净息差面临压力 团队管理良好 净息差仅下降10个基点 得益于定价努力和资金成本降低 [45] 问题: FY26量能展望 特别是商业业务 - 预计全年量能增长 年初几个月较平 因经济环境 预计下半年随着利率下降和经济信心增强 将好转 [48] 问题: 对下半年商业损失改善的信心来源 - 信心来自对拖欠来源的理解 与FY23贷款批次相关 预计硬化损失期在18个月左右 [49] - 超过FY23批次后 拖欠桶开始显著下降 dishonors和延迟付款减少 领先指标开始转向 但需每日、每周、每月监控 [50] 问题: 运营费用方面 成本收入比趋势下降 能否在FY26达到低于50% - 目前略早 但重点是 已在采购、移除遗留产品和系统方面做了大量工作 [52] - 下一阶段成本削减与技术实施相关 预计能达到低于该数字 但可能在下半年而非年初 [52] 问题: FY26资本支出预算 - 预计与FY25相同或略高 以完成转型计划 [53] - 转型进展顺利 预计在27年底完成大部分或全部转型计划 [53] - 资本支出将继续投资在该水平或略高 然后未来几年开始减少 [54] 问题: 新披露的企业成本规模较大 是否有机会进一步减少 - 企业成本包括租金、保险、审计费用、以及中央业务部门如财务或法律等 [58] - 正持续推动整个业务效率 该披露便于聚焦和基准比较 与可比组织相比并不太离谱 预计不会有重大变动 但会有一些动作 [59] 问题: 商业损失正常化是指回到1%以下还是 around 1% - 三年来一直聚焦1%的数字 认为投资组合应围绕该水平 [60] - 过去几年上升是因为异常增长 新贷款没有损失 随着投资组合成熟 应达到 around 1% [60] - 即使1% 与市场相比也是 exceptional [62] 问题: 下半年净息差波动较大 是否会持续到FY26 - 预计明年净息差相当一致 略有收紧 因商业竞争压力 但信贷利差也在收紧 综合起来应相当平坦 [64] 问题: 偿还永久票据后资金部署计划 股息、股票回购 - 节省770万美元 通过远期流量等活动释放约5000万美元 [66] - 将与董事会合作制定资本管理策略 过去通过股息、购买LTIP股票、回购等方式进行 等待新年与董事会商讨下一步 [66] 问题: 结果为何延迟 股息为何较小 - 延迟是由于持续的财务和审计流程以及NBIO过程 旨在增加市场透明度 [69] - 股息减少是由于下半年业绩较上半年低 符合30%至40%自由现金流范围 [71] 问题: 收购提案 status - 独立董事会委员会已成立 尽职调查流程已启动 预计TAG集团在9月左右修订报价 目前无其他信息可补充 管理层完全专注于业务运营 [72] 问题: 爱尔兰297%的ROCE是否可持续 - 在该市场已有相当长时间 业务已达到主导市场地位 表现非常好 [73] - 刚追加了一些次级债务 将进一步提高ROE 对该业务乐观 运行良好 [73]