行业与公司 * 硫化物全固态电池行业[1] * 涉及公司包括金股份[3]、华晟锂电[3]、天启力[3]、容百科技[3][18]、海辰药业[3][18]、上海洗霸[6]、湘新能[6]、恩捷股份[6][16]、新宙邦[6]、天齐锂业[6]、华友钴业[6]、夏钨[18]、赣锋[18]、徐霸[18]、华盛[18]、沙溪坝[18]、夏悟性能[18] 核心观点与论据 * 硫化物电解质是全固态电池的主力路线 因其高室温电导率 优异机械性能和延展性被视为理想材料[1][2][4][9] * 硫化物电解质面临空气稳定性差 电化学窗口窄和界面性能差等挑战 可通过掺杂 包覆等方法改进[1][4][11] * 全固态电池液体含量接近0% 能量密度可达500Wh/kg以上 因其更高的安全性和能量密度 长期发展前景优于半固态电池[1][8] * 欧阳明高院士预计 2030年全固态电池出货量将达600GWh 其中硫化物体系占比65% 对应硫化锂需求约5万吨[1][10] * 硫化物全固态电池当前成本较高 2024年下半年测算成本约为3.7元到6.2元每瓦时 降本路径漫长[9] * 全固态硫化物体系发展分为三个阶段 2025-2027年为低硅负极阶段 2027年后进入高硅负极应用阶段 2030年以后进入锂负极阶段[10] 硫化锂制备工艺 * 硫化锂是硫化物电解质的关键原材料 其纯度至关重要[1][5] * 主流制备工艺多样 包括锂硫化合 碳热还原 水合肼还原 液相分解 氢氧化锂与硫化氢法等 各有优劣[1][3][5][15][16][20] * 高活性锂和硫源工艺能制备高纯度产品 但成本昂贵且反应剧烈[15][17] * 硫化氢中和法在日韩应用较多 但涉及危险气体运输[15][17] * 水合肼还原法材料便宜 过程安全 但水合肼有毒且易产生杂质[16][17] * 液相复分解法材料便宜安全 但需解决溶剂处理问题[16][18] * 碳还原法安全环保且材料便宜 但需大功耗且产品收率低[16][18] * 行业处于工程验证阶段 各路线仍需进一步优化以实现降本增效[16][18] 其他重要内容 * 电解质制备工艺中 固相法性能更优 液相法更适合规模化生产[1][4][12] * 工程实施难题包括硫化锂制备难度大成本高 制备环境要求严格(需惰性气体保护) 工艺复杂耗能[14] * 在投资方面 建议关注工艺独特 产品性能突出的企业 以及后续量产及降本潜力大的方案[3][21][23] * 需观察一体化与非一体化布局对产业链联动性的影响[3][23] * 产业面临三大风险 量产不及预期 降本不及预期 以及氧化物与聚合物等成熟路线的竞争风险[3][24]