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香港交易所20250820
2025-08-20 14:49

香港交易所 2025年上半年业绩与战略分析 涉及公司:香港交易及结算所有限公司(港交所)[1] 核心财务业绩 - 总收入及其他收入同比增长33%至141亿港元[3] - 税后利润达85亿美元(约659亿港元),同比增长39%[3] - 每股收益6.74美元(约52.3港元),同比增长39%[3] - 中期股息每股6美元(约46.6港元),同比增长38%,派息比例占利润90%[3] 市场交易表现 现金市场 - **日均成交额(ADT)**达2,400亿美元(约1.87万亿港元),为去年同期两倍以上[2][3] - 南向资金日均成交额1,110亿港元,同比增长3倍,占现金市场总成交量23%[2][10] - 北向ETF日均成交额26亿元人民币,南向ETF日均成交额30亿港元[10] - 恶劣天气交易机制启用后,现金市场单日成交额超200亿港元[5] 衍生品与商品市场 - 衍生品合约日均成交量170万份,同比增长11%[2][5] - 美元人民币期货日均成交量113,800张,同比增长44%;2月创历史新高129,800张[2][11] - 商品业务交易量同比增长3%,持仓量同比增长14%[5] - 每周股票期权日均成交量84,000张合约,占股票期权总交易量21%[21] IPO与融资活动 - 全球最大IPO市场:44家公司上市,总筹资1,090亿港元,为2021年以来最佳半年度表现[2][6] - 跟进资金筹集总额超2,400亿港元,创2021年以来最高记录[2][7] - 上市申请储备:约200家公司已提交申请,IPO管线总计2,030家公司(含230家已提交)[6][15] 战略举措与创新 产品与机制优化 - 最小价差降低计划: - 10-20美元股票价差降低50%,20-50美元股票价差降低60%[3][12] - 覆盖300只股票(占成交量30%),实施后价差缩小22%,成交量增加25%[22] - 新交易品种: - 推出北向互换通30年期互换交易[4] - 上市沙特阿拉伯ETF及全球首只单一韩国股票L&I产品[4] - 平台升级:推出Orion衍生品平台以支持更长交易时间及更高抗压能力[22] 跨境合作与基础设施 - 与中央结算公司签署谅解备忘录,支持固定收益及外汇市场发展[4][11] - 获批成为ENE仓储地点(7月投入使用)[4] - 将泰国证券交易所纳入认可交易所名单[4] 数字资产布局 - 允许加密货币挂钩ETF上市,研究稳定币在支付、清算及结算场景的应用[3][25] - 关注监管进展,优先评估风险与收益[25][26] 流动性提升措施 - 完成IPO定价发现机制咨询,优化上市吸引力[12] - 发布缩短结算周期讨论文件,强化市场效率[13] - 计划推出人民币柜台及重新连接机制,拓展内地零售投资者市场(中产阶级人口近5亿)[14] 成本管理与投资 - 营业费用:上半年通过预算优化实现有效控制,预计下半年保持稳定[17] - 总部购置:以63亿美元收购标志性资产(含3亿美元印花税),已支付26亿美元,外部投资组合回收60%(43亿美元)[16] - 净投资收益:受高盛利率波动影响(隔夜利率上涨10倍),再投资收益率较低[20] 风险与展望 - 宏观挑战:地缘政治及利率波动可能影响市场情绪[9][18] - 增长驱动:中国经济乐观前景及人工智能创新支撑谨慎乐观预期[9] - 竞争定位:与内地交易所互补,依托全球渠道吸引海外扩张企业[15] 社会责任 - 承诺投入2,500万港元支持香港照顾者慈善计划[8] - 加强社区参与以庆祝上市25周年[3][8] :数据汇率换算按1美元≈7.75港元、1人民币≈1.08港元估算。