公司及行业 * 公司为安徽地区空调经销商 涉及空调销售行业[1] * 行业受国家补贴政策 天气因素 经销商任务制定影响较大[2][7][8] 核心观点及论据 * 7月安装卡同比增长9% 达10.9万套 去年同期为10万套[1] * 7月库存4.7亿元 同比下降1.3亿元 去年7月底库存6亿元[3] * 库存天数约1个月[3] * 8月安装卡出现大幅下滑 统计数据显示下滑超20% 估计可能超30%[5] * 去年实际销售额同比增长10% 从前年44.6亿元增至49.1亿元[10] * 与美的价差较大 渠道机提货价2499元 美的为1800-1900多元 价差约500元[11] * 7月引流机占比达50%-60%[12] * 产品结构大致为 高端机占比20%多 引流机占比30%多[13] 其他重要内容 * 国补于6月底结束 7月无国补[2] * 7月天气炎热 几乎无雨 带动销售[2] * 新冷年于8月1日开始回款 政策于10号落地[6] * 今年政策力度小于去年 去年有送车政策 今年无[7] * 任务制定方式改变 今年制定8-12月任务 按去年全年任务的37%制定 开盘任务按8-12月任务的41%制定[8][9] * 去年开盘回款9.8亿元[10] * 经销商提货意愿因国补结束而弱于去年[11] * 三季度销售展望困难 预计难以超过去年同期[16]