财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收4 33亿美元 超出预期 有机增长11% 主要来自并置 租约修订 新站点和CPI调整 [7] - 调整后EBITDA2 485亿美元 利润率57% 同比保持稳定 [7] - ALFCF为5400万美元 同比下降19% 主要受债券再融资后利息支付时间调整影响 [7][15] - 总资本支出4600万美元 同比下降14% 反映资本配置更加审慎 [7] - 净杠杆率3 4倍 同比下降0 5倍 处于3-4倍目标区间中段 [8][16] - 流动性保持强劲 达8 3亿美元 包括3亿美元未使用的循环信贷额度 [9][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 尼日利亚业务收入2 6亿美元 有机增长超10% 新增250个并置和700项租约修订 [20] - 尼日利亚业务调整后EBITDA利润率提升190个基点至65 5% 主要受益于奈拉贬值和内部成本节约 [21] - 撒哈拉以南非洲业务收入增长18% 但调整后EBITDA下降4% 主要受南非电力管理服务协议变更影响 [24] - 拉美业务塔楼和租户分别增长7 3%和9 7% 新增400个并置和600个BTS [25] - 拉美业务调整后EBITDA增长0 5% 利润率提升260个基点 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 尼日利亚宏观经济持续改善 奈拉汇率稳定在15 3-15 5兑1美元区间 通胀率从3月的24%降至6月的22 2% [22][23] - 巴西雷亚尔对美元升值 但央行将基准利率上调25个基点至15% [26] - 尼日利亚电信和信息服务业对GDP贡献达8 5% 凸显行业重要性 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括继续降低债务 保持资本配置纪律 引入技术/AI提升效率 评估高回报增长机会 [10] - 行业环境有利 包括尼日利亚MNO资费上调 5G推广和汇率稳定 [11] - 考虑在接近杠杆率目标区间下限时引入股息或股票回购 [10] - 继续评估资产处置机会 已签署卢旺达业务出售协议 预计下半年完成 [9][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上调2025年全年指引 营收预期上调至17-17 3亿美元 调整后EBITDA上调至9 85-10 05亿美元 ALFCF上调至3 9-4 1亿美元 [30] - 指引上调反映经营改善和汇率变动积极影响 但已扣除卢旺达业务预期贡献 [30][32] - 预计2025年有机增长率为11% 主要来自并置 租约修订和新站点 [33] - 对尼日利亚和巴西市场前景持乐观态度 预计租赁活动将持续强劲 [44][46] 其他重要信息 - 第二季度偿还1 54亿美元高息债务 使公司平均债务成本下降100个基点至8 3% [8][27] - 截至6月底持有5 33亿美元现金 其中32%为奈拉计价 [28] - 尼日利亚业务上半年已汇出1 58亿美元资金 预计将继续增加汇出 [75][76] 问答环节所有的提问和回答 新租约修订和并置驱动因素 - 并置数量与上季度持平 租约修订活动主要来自尼日利亚和巴西 预计下半年将保持强劲 [36][37] 资本支出指引调整 - 资本支出指引下调2000万美元至2 4-2 7亿美元 主要因巴西项目时间安排和汇率变动 [38][39] 2026年有机增长展望 - 预计2026年并置和租约修订将继续增长 但CPI和汇率重置影响将更温和 [43][47] 资产处置战略 - 考虑进一步资产出售取决于估值 目标是通过股息或回购为股东创造价值 [50][52] 杠杆率目标考量 - 3倍净杠杆率被认为适合当前业务和市场风险状况 收购模式下可容忍更高杠杆 [62][64] 尼日利亚九移动合作影响 - 九移动与MTS的漫游协议对公司影响微乎其微 已纳入指引 [75] 利息成本展望 - 已偿还高息债务 下一步将优化美元债务和探索本地货币融资机会 [77][79]