公司：Qualys (QLYS) 财务表现与业务指标 * 公司报告季度收入增长10% 息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率达到45% [4] * 净留存率（NRR）从103%提升至104% [5] * 2025年上半年业绩强劲 但下半年当前账单金额（current billings）的隐含增长率预计为5%至7% 全年增长率指引为6%至8% [45] * 研发（R&D）费用在2023年和2024年增长均低于5% 但在2025年第一季度同比增长8% 第二季度同比增长15% [27][28] * 销售和营销费用在第二季度同比增长15% [28] * 联邦政府业务收入目前占比小于5% [35] 产品与平台战略 * 公司正从漏洞管理（VM）向统一的风险管理平台演进 核心是帮助客户从海量发现中确定业务优先级并进行修复（Remediation） [7][8][9][10] * 2024年通过其代理部署了1.1亿个（110 million）补丁 验证了修复能力的需求 [9] * 推出了身份安全状况管理（Identity Security Posture Management）能力 可集成Okta等第三方工具 提供统一风险视图 [19] * 在Black Hat大会上推出了基于代理人工智能（Agentic AI）的Cyber Risk Agent和其市场 旨在通过数字化劳动力减少人工操作 缩短平均修复时间（MTTR） [21][22][23][24] * 其企业风险管理（ERM）平台获得FedRAMP High授权 成为唯一能在一个平台内完成资产、补丁、漏洞和云安全管理的FedRAMP High平台 [35] 市场与竞争定位 * 行业趋势是从检测转向修复和优先处理 客户需要将技术发现与业务影响（如可能造成的财务损失）相关联 [10] * 公司的差异化策略是允许客户在特定领域（如云安全、漏洞管理）进行整合 同时保留其他领域的最佳单项（Best-of-Breed）解决方案 并通过平台提供统一视图 而非强制替换所有工具 [13][14][18][19] * 联邦政府市场被视为重大增长机遇 因其基础设施现代化并采用FedRAMP 公司已投资组建团队并举办公共部门风险会议 [34][35][36][37] 客户与合作伙伴 * 宏观环境与第一季度相比大致未变 交易审批持续严格 大额采购决策时间较长 [4] * 客户对话围绕风险运营中心（Risk Operation Center）的采用和更广泛的漏洞管理能力展开 反映在NRR的提升上 [5] * 合作伙伴对业务至关重要 收入占比已从四年前的40%提升至49% [39] * 推出了托管风险运营中心（MROC）服务 与BlueVoyant、GuidePoint、NetHive等初始合作伙伴合作 旨在帮助合作伙伴获得每1美元Qualys销售带来5美元服务收入的机会 而非仅靠转售获利 [38][40][41][42][43] 运营与投资 * 公司74%的员工在美国以外地区 印度浦那（Pune）的研发中心是关键资产 帮助控制了研发成本并加快了产品开发 [29][31][32] * 公司将人工智能（AI）用于编码、客户支持和内部销售分析等领域 旨在提高生产力和效率 而非减少人员 [26] * 公司计划平衡增长与盈利能力 近期利润率收缩可能会持续 但预计在合作伙伴与直销收入结构趋于稳定后有机会再次扩张 [46] 未来展望 * 公司对通过合作伙伴、联邦业务和风险运营中心新品类带来的机遇感到兴奋 [47][48] * 期望随着企业风险管理（ERM）平台和新产品（如Agentic AI功能）的推广 增长能在2026年重新加速 [46] * 公司的愿景是将风险管理打造为网络安全领域一个能提供业务成果的新类别 [48]